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熱點專題：2015考試時間

　　2015年注冊會計師備考已經開始，以下是環球網校整理的注冊會計師《財務成本管理》練習題，加以鞏固知識點，祝大家學習愉快

　　單項選擇題

　　1、下列關于期權投資策略的表述中，正確的是( )。

　　A.保護性看跌期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預期值

　　B.拋補看漲期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構投資者常用的投資策略

　　C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結果是損失期權的購買成本

　　D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權收取的期權費

　　【答案】C

　　【解析】保護性看跌期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預期也因此降低了,選項A錯誤;拋補看漲期權可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項B錯誤;空頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權收取的期權費，選項D錯誤。

　　2、對于看漲期權來說，期權價格隨著股票價格的上漲而上漲，當股價足夠高時( )。

　　A.期權價格可能會等于股票價格

　　B.期權價格可能會超過股票價格

　　C.期權價格不會超過股票價格

　　D.期權價格會等于執行價格

　　【答案】C

　　【解析】期權價格如果等于股票價格，無論未來股價高低(只要它不為零)，購買股票總比購買期權有利。在這種情況下，投資人必定拋出期權，購入股票，迫使期權價格下降。所以，期權的價值不會超過股價。

　　3、在其他因素不變的情況下,下列事項中,會導致歐式看漲期權價值增加的有( )。

　　A.期權執行價格提高

　　B.期權到期期限延長

　　C.股票價格波動率增加

　　D.無風險利率提高

　　【答案】CD

　　【解析】選項B的結論對于歐式看漲期權不一定，對美式期權結論才成立。選項A說反了。