1、主要依靠股利維持生活的股東和養老基金投資者最不贊成的公司股利政策是(　　)。

A. 剩余股利政策

B. 固定股利政策

C. 固定股利支付率政策

D. 低正常股利加額外股利政策

【答案】A

【解析】本題的主要考核點是剩余股利政策的缺點。主要依靠股利維持生活的股東和養老基金投資者都希望公司能多派發股利。剩余股利政策是在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，這意味著就算公司有盈利，公司也不一定會分配股利。而其他幾種股利政策，股東一般都能獲得較為穩定的股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利維持生活的股東和養老基金投資者最不贊成的公司股利分配政策。

2、股票回購對上市公司的影響是(　　)。

A. 有利于保護債權人利益

B. 分散控股股東的控制權

C. 有利于降低公司財務風險

D. 降低資產流動性

【答案】D

【解析】股票回購對上市公司的影響主要表現在以下幾個方面：股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續發展;股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發起人股東更注重創業利潤的實現，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益;股票回購容易導致公司操縱股價。公司回購自己的股票容易導致其利用內幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規范化，損害投資者的利益。選項D正確。

多項選擇題

1、關于本量利分析基本模型的各假設之間的關系，下列描述正確的有( )。

A.相關范圍假設是最基本的假設，是本量利分析的出發點

B.模型線性假設由相關范圍假設派生而來，是相關范圍假設的延伸和具體化

C.產銷平衡假設是對品種結構不變假設的進一步補充

D.品種結構不變假設是多品種條件下產銷平衡假設的前提條件

【答案】ABD

【解析】本量利分析基本模型的各假設之間的關系是：相關范圍假設是最基本的假設，是本量利分析的出發點;模型線性假設由相關范圍假設派生而來，是相關范圍假設的延伸和具體化;產銷平衡假設與品種結構不變假設是對模型線性假設的進一步補充;同時，品種結構不變假設又是多品種條件下產銷平衡假設的前提條件。

2、下列關于報價利率與有效年利率的說法中，不正確的有( )。

A.金融機構提供的年利率被稱為報價利率，它通常是不包含通貨膨脹因素的利率

B.計息期小于一年時，有效年利率大于名義利率

C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數的增加而呈線性遞減

D.報價利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

【答案】ACD

【解析】報價利率是包含通貨膨脹的金融機構報價利率，所以選項A的說法錯誤。有效年利率=(1+名義利率/m)m-1，其中m指的是每年的復利次數，若計息期小于一年，則m大于1，即年內復利次數超過1次，有效年利率大于報價利率;若報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數的增加而呈非線性遞增;若報價利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈非線性遞增。所以選項B的說法正確，選項C、D的說法錯誤。

3、下列關于剩余股利分配政策的表述中，不正確的有( )。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時，公司的資產負債率要保持不變

C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現金是否充足

D.采用剩余股利政策時，在資金沒有剩余的情況下，公司不能動用以前年度的未分配利潤滿足投資需求

【答案】BC

【解析】奉行剩余股利政策，意味著只將剩余的盈余用于發放股利，這樣做的根本理由是為了保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低。因此，選項A的表述正確。股利分配中的資本結構指的是長期有息負債和所有者權益的比率，并不是負債總額和所有者權益的比率;保持目標資本結構不是指保持全部資產的負債比率，無息負債和短期借款不可能也不需要保持某種固定比率。所以選項B的表述不正確。分配股利的現金問題，是營運資金管理問題，如果現金存量不足，可以通過短期借款解決，與籌集長期資本無直接關系。由此可知，選項C的表述不正確。采用剩余股利政策時，企業不能動用以前年度的未分配利潤來滿足投資需求，否則會改變企業的目標資本結構，不符合剩余股利政策的原則。所以選項D的表述正確。