1、某債券名義利率為 8%。純粹利率為 2%，名義無風險利率為 5%，則該債券的通貨膨脹溢價與風險溢價為( )。

A.3%與 6%

B.3%與 4%

C.3%與 5%

D.5%與 6%

【答案】A

【解析】名義無風險利率為 5%，通貨膨脹溢價為 5%-2%=3%。名義利率為 8%，純粹利率為 2%，風險溢價=8%-2%=6%。

2、下列關于利率期限結構的表述中,屬于預期理論觀點的是( )。

A.不同到期期限的債券無法相互替代

B.長期債券的利率等于在其有效期內人們所預期的短期利率的平均值

C.到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求

D.長期債券的利率等于長期債券到期之前預期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價之和

【答案】B

【解析】預期理論提出的命題是: 長期債券的利率等于在其有效期內人們所預期的短期利率的平均値 。

3、A 債券每半年付息一次，報價利率 8%，B 債券每季度付息一次，如果想讓 B 債券在經濟上與 A 債券等效，B 債券的報價利率應為( )。

A.8%

B.7.92%

C.8.16%

D.6.78%

【答案】B

【解析】經濟上等效即有效年利率相等，A 債券的有效年利率=(1+4%) 2-1=8.16%，則： B 債券的報價利率應為：(1+r/4) 4-1=8.16% ，解得：r=7.92%，選項 B 是答案。

4、某人退休時有現金 10 萬元，擬選擇一項回報比較穩定的投資，希望每個季度能收入 2000 元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應為( )。

A.2%

B.8%

C.8.24%

D.10.04%

【答案】C

【解析】計息期利率=2000/100000×100%=2% 報價利率=4×2%=8%

5、一項 600 萬元的借款，借款期 3 年，年利率為 10%，若每半年復利一次，則年實際利率為( )。

A.10%

B.5%

C.10.25%

D.10.75%

【答案】C

【解析】i=(1+r/m) m-1=(1+10%/2) 2-1=10.25%

6、某企業于年初存入銀行 10000 元，假定年利息率為 12%，每年復利兩次，已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5) =1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第五年末的本利和為( )元。

A.13382

B.17623

C.17908

D.31058

【答案】C

【解析】根據貨幣時間價值第五年末的本利和為：10000×(F/P,12%/2,5×2)=10000× 1.7908=17908(元)

7、甲公司平價發行 5 年期的公司債券，債券票面利率為 10%，每半年付息-次，到期-次償還本金。該債券的有效年利率是( )。

A.9.5%

B.10%

C.10.25%

D.10.5%

【答案】C

【解析】計息期利率=l0%/2=5%

8、債券到期收益率計算的原理是( )。

A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內含報酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現值等于債券買入價格的貼現率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

【答案】A

【解析】債券到期收益率(內含報酬率)是指以特定的價格購買債券并持有到期日所能獲得的收益率，它是使未來現金流量現值等于債券購買價格的折現率。

9、下列各項因素中，不會對投資項目內含報酬率指標產生影響的是( )。

A.原始投資

B.現金流量

C.項目期限

D.設定的折現率

【答案】D

【解析】凈現值的影響因素包括：原始投資、未來現金流量、項目期限以及折現率(必要報酬率)。求解內含報酬率，就是已知凈現值=0 的基礎上，在原始投資、未來現金流量、項目期限一定的條件下，求解折現率。因此，選項 D 不會對內含報酬率產生影響。

10、某投資方案，當折現率為 16%時，其凈現值為 338 元，當折現率為 18%時，其凈現值為-22 元。該方案的內含報酬率為( )。

A.15.88%

B.16.12%

C.17.88%

D.18.14%

【答案】C

【解析】 內含報酬率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)]=17.88%

多項選擇題

1、某企業準備發行三年期企業債券，每半年付息一次，票面年利率 6%，面值 1000 元，平價發行。以下關于該債券的說法中，正確有( )。

A.該債券的計息周期利率為 3%

B.該債券的年有效必要報酬率是 6.09%

C.該債券的報價利率是 6%

D.由于平價發行，該債券的報價利率與報價必要報酬率相等

【答案】ABCD

【解析】該債券每半年付息一次，其票面年利率 6%為報價利率，與之等效的計息周期利率=6%/2= 3%，有效年利率=(1+3%) 2-1=6.09%。債券平價發行的依據為：報價折現率=報價票面利率=6%、計息周期折現率=計息周期票面利率=3%、有效折現率=有效票面利率=6.09%，故選項 ABCD 均正確