2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試真題回憶匯總（網(wǎng)友版）

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　　多項(xiàng)選擇題

　　1、資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)決策與企業(yè)價(jià)值有關(guān)的有( )。

　　A.權(quán)衡理論

　　B.優(yōu)序融資理論

　　C.完美資本市場(chǎng)下的MM理論

　　D.有稅市場(chǎng)下的MM理論

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】

　　完美資本市場(chǎng)下的MM理論認(rèn)為，不論企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿如何變化，企業(yè)加權(quán)平均資本成本都是固定不變的，即計(jì)算企業(yè)價(jià)值(企業(yè)在未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下，每年現(xiàn)金流量所折合的現(xiàn)值之和)的折現(xiàn)率是不變的，因而企業(yè)總價(jià)值也是固定不變的。按照該理論，公司不存在最佳資本結(jié)構(gòu)，籌資決策也無(wú)關(guān)緊要。有稅市場(chǎng)下的MM理論、優(yōu)序融資理論和權(quán)衡理論均認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值有關(guān)。

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