2013年注冊會計師《財務成本管理》模擬題：內含增長率
更新時間：2013-02-06 10:09:44
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摘要 2013年注冊會計師《財務成本管理》模擬題：內含增長率
【單選題】某企業的凈經營資產周轉次數為1.653次，預計本年銷售凈利率為4.5%，股利支付率30%，可以動用的金融資產為0，則該企業的內含增長率為( )。
A.5.5% B.6.3% C.4.3% D.8.7%
正確答案：A
答案解析：內含增長率是外部融資銷售增長比為0時的增長率。由于教材中外部融資銷售增長比的公式中沒有涉及凈經營資產周轉次數，而本題中給出了這個數據，因此，需要分析外部融資銷售增長比與凈經營資產周轉次數之間的關系。公式推導如下：
外部融資銷售增長比
=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-預計股利支付率)
=經營資產/銷售收入-經營負債/銷售收入-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-預計股利支付率)
=凈經營資產/銷售收入-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-預計股利支付率)
=1/凈經營資產周轉次數-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-預計股利支付率)
設內含增長率為g，將有關數據代入上式，并令外部融資銷售增長比為0，則得：
1/1.653-4.5%×(1+g)/g×(1-30%)=0
0.605=3.15%×(1+g)/g
19.21=(1+g)/g
1+g=19.21g
解之得，g=5.5%
2013年注冊會計師考試招生簡章 2012年注冊會計師考試真題及答案匯總
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