編輯推薦：2020年注冊會計師《財務成本管理》易錯點強化練習匯總

資本成本的概念

本題是2016年一道多選題，題干如下：

下列關于投資項目資本成本的說法中, 正確的有( )。

A.資本成本是投資項目的取舍率

B.資本成本是投資資本的機會成本

C.資本成本是投資項目的內含報酬率

D.資本成本是投資資本的必要報酬率

答案：ABD

解析：資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。資本成本也稱為最低期望報酬率、投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率。選項ABD正確。

【易錯點剖析】

本題中涉及到了資本成本的概念這個知識點。大家容易出錯的選項是C選項。關于資本成本的概念，很多考生分不清項目資本成本和項目內含報酬率的關系，項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率;項目的內含報酬率涉及到第五章投資項目的評估方法，內含報酬率，是指能夠使未來現金凈流量現值等于原始投資額現值的折現率，或者說是使投資方案凈現值為零的折現率。內含報酬率是根據項目的現金流量計算的，是項目本身的投資報酬率。

如果項目的內含報酬率高于資本成本，則項目可行，如果項目的內含報酬率低于資本成本，則項目不可行。

【強化練習】

(多選題)下列關于投資項目資本成本的說法中, 正確的有( )。

A.資本成本是投資項目的內含報酬率

B.資本成本是投資資本的必要報酬率

C.資本成本是投資資本的機會成本

D.資本成本是投資項目的最低可接受報酬率

答案：BCD

解析：資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。資本成本也稱為最低期望報酬率、投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率。選項BCD正確。

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