2013注會考試《財務成本管理》沖刺試題：債券和股票股價
更新時間：2013-10-11 11:04:35
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摘要 2013注會考試《財務成本管理》沖刺試題：債券和股票股價
簡單題
1、有一面值為4000元的債券，票面利率為4%，2008年5月1日發行，2013年5月1日到期，三個月支付一次利息(1日支付)，假設投資的必要報酬率為8%。
要求：
(1)計算該債券在發行時的價值;
(2)計算該債券在2012年4月1日的價值;
【正確答案】
(1)每次支付的利息=4000×4%/4=40(元)，共計支付20次，由于每年支付4次利息，因此折現率為8%/4=2%。
發行時的債券價值
=40×(P/A，2%，20)+4000×(P/F，2%，20)
=40×16.3514+4000×0.6730
=3346.06(元)
(2)在到期日之前共計支付5次利息(時間分別是2012年5月1日，2012年8月1日，2012年11月1日，2013年2月1日和2013年5月1日)，到期時按照面值歸還本金。可以先計算本金和5次利息在2012年5月1日的現值，得出2012年5月1日的債券價值，然后再復利折現1個月計算得出2012年4月1日的債券價值。復利折現時需要注意，由于一個付息期為3個月，所以，1個月為1/3個付息期，即：2012年4月1日的債券價值=2012年5月1日的現值×(P/F，2%，1/3)。
2012年5月1日的債券價值
=40+40×(P/A，2%，4)+4000×(P/F，2%，4)
=40+40×3.8077+4000×0.9238
=3887.51(元)
2012年4月1日的債券價值
=3887.51×(P/F，2%，1/3)
=3887.51×0.9934
=3861.85(元)
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