編輯推薦：2020年注冊會計師《戰略》真題及答案解析匯總

簡答題。本題型共4小題30分。其中一道小題可以選用中文或英文解答，請仔細閱讀答題要求。如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加5分。本題型最高得分為35分。

1. (考生回憶版) (本小題6分，可以選用中文或英文解答。如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加5分，最高得分為11分。)

水泉公司成立于1992年。是國內知名度最高的果汁品牌之一。經過多年的發展。2007年水泉公司成功上市。

2005年。水泉公司公開招標尋求合作。T國最大的食品生產企業宏豐公司立即回應。希望能夠與水泉公司共同打造東南亞最大的食品帝國。2005年3月，水泉公司與宏豐公司簽約組建合資公司。水泉公司以果汁業務資產入股，占95%。宏豐公司注資3030萬美元，占剩余5%。然而，T國攻府4個月后出臺的政策規定。T國企業在中國內地投資不能超過資本凈值的40%。宏豐公司累計在中國的投資。已接近40%的上限。雙方簽約4個后。合作天折。

2008年。國樂大公司宣布擬收購水泉公司全部股權。為配合樂大的收購。水泉公司砍掉了歷時16年建立起的銷售體系。并同時開始大規摸布局上游。然而。因收購不符合中國反壟斷法的相關規定。水泉與樂大的合作被有關部門]緊急叫停。

這項沒有完成的收購案。成為水泉公司命運的轉折點。此后的幾年。盡管公司創始人、控股股東劉杰竭盡全力試圖挽救水泉公司的命運。但水泉公司還是不可逆轉地陷入了持續的困境。2017年8月15日至2018年3月29日。水泉公司向其B市子公司提供42.82億短期貸款。以便該子公司應付臨時營運資金需要及還債。但是。這件事沒得到董事會批準。也沒有簽訂協議。更沒有對外披露。由于涉嫌違反上市規則中關于關聯交易申報、股東批準及信息披露的條款。水泉公司自2018年4月日起正式停牌。

除此之外。2019年12月初。公司創始人、控股股東劉杰還因為未按期向合作方履行給付義務。收到了限制消費令。被司法機關列入失信被執行人名單。

要求:

(1)簡要分析水泉公司在2005年和2008年所遭遇的政治風險。

(2)簡要分析水泉公司2017~2019年所面臨的法律風險與合規風險

(3)簡要分析公司治理的基礎設施在水泉公司治理中所發揮的作用。

[答案]

(1)①組織結構及要求最低持股比例。“T國攻府4個月后出臺的政策規定。T國企業在中國內地投資不能超過資本凈值的40%。宏豐公司累計在中國的投資。已接近40%的上限”。

②設置貿易壁壘。“因收購不符 合中國反壟斷法的相關規定。水泉與樂大的合作被有關部門緊急叫停”。

(2)①合規風險。“由于涉嫌違反。上市規則中關于關聯交易申報、股東批準及信息披露的條款,水泉公司自2018年4月日起正式停牌”

②法律風險。“公司創始人、控股股東劉杰還因為未按期向合作方履行給付義務。收到了限制消費令,被司法機關列入失信被執行人名單”。

(3)①信息披露制度。“這件事沒得到董事會批準。也沒有簽訂協議。更沒有對外披露”。信息披露制度沒有發揮應有的治理作用。

②法律法規。“由于涉嫌違反上市規則中關于關聯交易申報、股東批準及信息披露的條款。水泉公司自2018年4月日起正式停牌”。案例中法律法規發揮了應有的治理作用。

③政府監管。“公司創始人、控股股東劉杰還因為未按期向合作方履行給付義務。收到了限制消費令,被司法機關列入失信被執行人名單”。案例中政府監管發揮了應有的治理作用。

2. (考生回憶版) (本小題8分)

隨著國內消費的不斷升級。中高端白酒產品日益成為酒業的消費熱點。由于高端白酒在窯池、工藝、環境、品牌等多方面的進入門門檻很高。高端白酒長期處于供小于求的狀態。使其對消費者具有更強的議價能力。并且高端白酒通常具備-定的收藏價值。這對價格不太敏感的高端酒客戶來說更具吸引力。-些以中端酒為主的酒企開始轉型升級。調整產品結構,增加高端產品的占比。以適應國內消費升級的變化趨勢。此外,對國內白酒業整體而言。進口紅酒的沖擊不可小視。如今商務宴請中喝紅酒的人越來越多。進口紅酒搶占了一定的市場份額。

S省酒業具有悠久的歷史。改革開放后。S省白酒地理優勢、技術優勢和人才優勢逐步凸顯。白酒產業迅速發展。保持著較強的盈利能力。S省既有多家全國品牌大企業。也有諸多地方品牌中小企業。2013年1月。s省白酒行業協會推出的《白酒產業振興發展培商方案》指出。要做專做優做強白酒名優企業。提升企業效益。增強企業核心競爭力,支持名優企業通過兼并、收購等多種方式整合省內中小企業;支持名優企業之間強強聯合、戰略合作。推進白酒產業與旅游文化產業的融合發展。充分發揮S省得天獨厚的旅游文化資源等。

作為國內名優白酒品牌的龍頭企業之- -, S省致臻老窯公司近年來實施一系列戰略舉措以打造其在高端白酒業的競爭優勢。(1) 采職“公司+農戶”的定單模式。大力開發建設生態釀酒原料生產基地。從源頭上把好質量關。(2) 啟動“釀酒廢棄遇物熱化學能源化與資源化耦合利用技術”研究項目,為實現“高糧種植-→白酒釀造-→固廢資源化利用-→優質高梁種植-→優質白酒釀造”的綠色循環產業鏈打下堅實基礎。(3)投資實施智能化包裝中心技改項目。打造自動化、智能化的現代化包裝基地。推動公司包裝物流體系的轉型升級。(4)通過音樂、藝術等國際通用的“語言”將白酒文化傳播到世界各地。拓展海外市場。抵消了部分進口紅酒在國內市場的替代威脅。要求:

(1)從五種競爭力分析角度。簡要分析致臻老窯公司在高端白酒所具備的競爭優勢。

(2)依據鉆石模型四要素。簡要分析S省白酒業發展的優勢。

[答案]

(1)①潛在進入者的進入威脅。“由于高端白酒在窯池、工藝、環境、品牌等多方面的進入門門檻很

②購買者討價還價能力。“高端白酒長期處于供小于求的狀態。使其對消費者具有更強的議價能力。并且高端白酒通常具備一定的收藏價值。這對價格不太敏感的高端酒客戶來說更具吸引力”。

③供應者討價還價能力。“采用‘公司+農戶’的定單模式。大力開發建設生態釀酒原料生產基地。從源頭上把好質量關”。

④替代品的替代威脅。“對國內白酒業整體而言，進口紅酒的沖擊不可小視。如今商務宴請中喝紅酒的人越來越多。進口紅酒搶占了一定的市場份額”“通過音樂、藝術等國際通用的‘語言’將白酒文化傳播到世界各地。拓展海外市場。抵消了部分進口紅酒在國內市場的替代威脅”。

⑤同業競爭。“高端白酒長期處于供小于求的狀態”“一些以中端酒為主的酒企開始轉型升級。調整產品結構。增加高端產品的占比”“作為國內名 優白酒品牌的龍頭企業之一”。

(2)①生產要素。“S省酒業具有悠久的歷史，改革開放后，S省白酒地理優勢、技術優勢和人才優勢逐步凸顯。白酒產業迅速發展。保持著較強的盈利能力。

②需求條件。“隨著國內消費的不斷升級。中高端白酒產品日益成為酒業的消費點”“高端白酒長期處于供小于求的狀態。使其對消費者具有更強的議價能力。并且高端白酒通常具備一定的收藏價值。這對價格不太敏感的高端酒客戶來說更具吸引力”。

③相關與支持性產業。“投資實施智能化包裝中心技改項目。打造自動化、智能化的現代化包裝基地。推動公司包裝物流體系的轉型升級”。

④企業戰略、企業結構和同業競爭。“S省既有多家全國品牌大企業。也有諸多地方品牌中小企業”“支持名優企業通過兼并、收購等多種方式整合省內中小企業，支持名優企業之間強強聯合、戰略合作。推進白酒產業與旅游文化產業的融合發展。充分發揮S省得天獨厚的旅游文化資源等”。

3.(考生回憶版) (本小題8分)

在汽車產業電動化、智能化、網聯化、共享化融合變革之際。被稱為“造車新勢力”之-的家家智能汽車公司于2015年正式成立。家家公司的董事長兼創始人王向認為。汽車制造業已經進入2.0數字時代。其特征是電機驅動+智能互聯。而汽車3.0時代是人工智能時代。其特征是無人駕駛+出行空間。為了贏得2.0時代。并參與3.0時代的競爭。家家公司開始全面布局:通過三輪融資獲得資金。擁有了自己的制造基地。與國內最大的出租車網約平臺合作切入共享出行領域。積極投資產業鏈(包括投資孵化自動駕駛系統供應商公司、專注自動駕駛中央控制器的ZX公司以及研發生產激光雷達的LK公司等)。

王向認為。未來企業競爭的關鍵要素。是具備快速成。長能力的公司組織。他把60%的時間用于組織管理,以是否具備創新能力與正確價值觀而非是否來自成功大企業為標準選拔人才;幫助團隊中每一-個人成就心中的事業追求。去挑戰自己和團隊成長的極限。

家家公司的第一款產 品SEV面向國內外共享汽車使用群體。續航里程將超過100公里。但是。兩年籌備之后。由于低速車的合法性以及海外分時租賃市場實際容量的局限。這個雄心勃勃的計劃。還是天折了。面對挫折。王向立腳將公司產品開發重心轉移到中大型SUV的“家家智造ONE”。為了實現“沒有里程焦慮”。“家家智造ONE”采用全新的形式一 增程式電動。王向認為。相對于U國TL等電動車采用的充電樁/換電站等方式。中國消費者更需要從產品本身去解決問題的產品。2018年10月18日晚。備受汽車及科技界人士矚目的家家公司新車一“家 家智造ONE”于B市正式發布。這場發布會沒有明星大腕捧場助陣。全程由王向一人直接以大量數據對比和充滿硬核知識的干貨完成了自我演繹。讓消費者在各類新產品中有了清晰的比較。王向表示。“家家公司智造ONE”定價不會高于40萬元。而增程式電動技術顯著難于純電動車。因而“家家公司智造ONE”的性價比具有優勢。

2018年12月。家家公司以6.5億元收購LF股份公司所持有的C市LF汽車公司100%股權。被業界稱為家家公司“完美避開進入i門檻”。取得了新能源汽車的生產資質。以實現王向掌控并引領新能源汽車市場的夢想。而此舉對于LF股份公司而言是其戰略重組的一部分。將經營不善的C市LF汽車公司剝離出去。以應對流動資金不足的困境。家家公司與LF股份公司還簽署了為期3年的框架合作協議。雙方將通過資源互補、技術互補等方式。在新能源技術開發、車聯網、人車交互及數據共享等領域形成技術聯盟。

要求:

(1)簡要分析王向統領家家公司所克服的智能汽車新興產業中的發展障礙;

(2)簡要分析家家公司收購C市LF汽車公司的動機;(3) 簡要分析LF股份公司采用收縮戰略的原因和方式。

[答案]

(1)王向統領家家公司所克服的智能汽車新興產業中的發展障礙:

①專有技術選擇、獲取與應用的困難。氏“他把60%的時間用于組織管理。以是否具備創新能力與正確價值。觀而非是否來自成功大企業為標準選拔人才”“增程式電動技術顯著難于純電動車”。

②顧客的困惑與等待觀望。“這場發 布會沒有明星大腕捧場助陣。全程由王向一人直接以大量數據對比和充滿硬核知識的干貨完成了自我演繹。讓消費者在各類新產品中有了清晰的比較”。

③被替代產品的反應。“ ‘家家公司智造ONE’ 定價不會高于40萬元。而增程式電動技術顯著難于純電動車。因而‘家家公司智 造ONE’的性價比具有優勢”。

(2)家家公司收購C市LF汽車公司的動機:

①避開進入壁壘。迅速進入。爭取市場機會。規避各種風險。”“被業 界稱為家家公司s‘完美避開進入門檻’,取得了新能源汽車的生產資質”。

②克服企業負外部性。減少競爭。增強對市場的控制力。甲“以實現王向掌 控并引領新能源汽車市場的夢

(3)①LF股份公司采用收縮戰略的原因:

a.主動原因(大企業戰略重組的需要)。“此舉對于LF股份公司而言是其戰略重組的一部分”。

b.被動原因(企業或企業某業務失去競爭優勢)。“將經營不善的C市LF汽車公司剝離出去。以應對流動資金不足的困境”。

②LF股份公司采用收縮戰略的方式是放棄戰略。“將經營不善的C市LF汽車公司剝離出去”。

4.(考生回憶版)

VD公司誕生于2013年底。當時已有15年)童英語培訓工作經歷的方雯決定創辦一家在線英語教育服務公司。以解決線下英語師資良莠不齊、同質化、教學內容陳舊、價格和時間成本高等問題。借助互聯網的手段。專注于為4-12歲少年兒童提供一對一的在線英語教育服務。采用碎片化的、性價比高;的、與純北美外教老師進行滲透式學習交流方式。因材施教。給每個孩子帶來個性化的學習體驗。這是VD公司的基本業務模式。

VD公司在教學設計.上掘棄了傳統教學模式。迎合兒童特點。將英語教學與影視、娛樂相結合,寓教于樂。激發小學員們的興趣。也讓教和學成為師生情感交流的平臺。VD公司選擇自主研發教材而非原版引進。為中國小朋友量身定制最適合他們的教材。VD公司一直堅持研發高品質產品。形成了各個單元課件。其后又通過不斷對產品的打磨。構建了包括教學大綱、教學內容課件、課前課后的練習、教師教案以及教師培訓等整套線上的教研體系。

線下教育對于北美本土的教師來說。要放棄當地生活或者拖家帶口來到中國。困難是非常大的。線上模式則使這一困境得以根本改變。北美現有符合VD公司招幕條件的教師總數接近1000萬人。通過在線方式,VD公司可以篩選出最優秀的1%。通過招募成為VD外教后。CD平臺通過-系列在線教學交流分享。幫助.每一位老師成為線上“老師”。

VD平臺幫助小學員從幾萬名老師中匹配、推薦、自主選擇老師。這在傳統的線下培訓中是不可能的。同時。根據兒童教育規律,讓孩子與五個左右的不同的老師去學習和交流。以達到提升認知度和理解力的最好效果。

自2013年成立以來。引領線上教育的VD公司- -直在快速壯大。由于VD公司近乎極致的規劃設計與極其周密的運作。使競爭對手難以復制和超越。

要求:

(1)簡要分析VD公司如何運用信息技術助推實施三種基本競爭戰略;

(2)依據藍海戰略重建市場邊界的基本法則(開創藍海戰略的途徑)。簡要分析VD公司如何開辟了新的發展空間;

(3)運用識別企業核心能力3個關鍵性測試。簡要分析VD公司是否具備核心能力。

[答案]

(1)VD公司運用信息技術助推實施三種基本競爭戰略的做法:

①信息技術與成本領先戰略。“以解決線 下英語師資良莠不齊、同質化、教學內容陳舊、價格和時間成本高等問題。借助互聯網的手.段...性價比高的”。

②信息技術與差異化戰略。“借助互 聯網的手段,....提供一對一的在線英語教育服務。....因材施教。給每個孩子帶來個性化的學習體驗”。

③信息技術與集中化戰略。“借助互聯網的手段, 專注于為4- 12歲少年兒童提供一對一的在線英語教育服

(2)①審視他擇產業。跨越產業內不同的戰略群組。““VD公司在教學設計.上掘棄了傳統教學模式。迎合兒童特點。將英語教學與影視、娛樂相結合”。

②放眼互補性產品或服務。“VD公 司在教學設計.上掘棄了傳統教學模式。迎合兒童特點。將英語教學與影視、娛樂相結合”。

③重設客戶的功能性或情感性訴求。“將英語教學與影視、娛樂相結合。寓教于樂。激發小學員們的興趣。也讓教和學成為師生情感交流的平臺”。

④跨越時間參與塑造外部潮流。“ 自2013年成立以來。引領線上教育的VD公司一直在快速壯大。由于VD公司近乎極致的規劃設計與極其周密的運作。使競爭對手難以復制和超越”。

(3)識別企業核心能力3個關鍵性測試:

①它對顧客是否有價值?“根據兒童教育規律。 讓孩子與五個左右的不同的老師去學習和交流。以達到提升認知度和理解力的最好效果”。

②它與企業競爭對手相比是否有優勢?。“VD平 臺幫助小學員從幾萬名老師中匹配、推薦、自主選擇老師。這在傳統的線下培訓中是不可能的”“ 由于VD公司近乎極致的規劃設計與極其周密的運作。使競爭對手難以復制和超越”。

③它是否很難被模仿或復制?“ 由于VD公司近乎極致的規劃設計與極其周密的運作。使競爭對手難以復制和超越”

綜上所述。VD公司具備核心能力。

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