編輯推薦：2020年注冊會計師《財務成本管理》章節練習匯總

一、單項選擇題

1.下列各項中，不屬于普通股籌資的缺點的是(　　)。

A.普通股的資本成本較高

B.股票上市會增加公司被收購的風險

C.可能會分散公司的控制權

D.籌資限制較多

2.A公司采用配股方式進行融資。擬每10股配1股，配股前股票價格每股28.2元，配股價格每股26元。假設所有股東均參與配股，則配股除權參考價是(　　)元。

A.26

B.30.02

C.28

D.27.6

3.下列關于非公開發行股票的定價原則正確的是(　　)。

A.發行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價

B.發行價格應不低于公告招股意向書前15個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價

C.發行價格應不低于定價基準日前20個交易日股票均價的70%

D.發行價格應不低于定價基準日前20個交易日股票均價的80%

4.企業向銀行借入長期借款，若預測市場利率將下降，企業應與銀行簽訂(　　)。

A.浮動利率合同

B.固定利率合同

C.有補償余額合同

D.周轉信貸協定

5.下列各項中屬于長期債券籌資的優點的是(　　)。

A.具有長期性和穩定性

B.籌資彈性好

C.發行成本低

D.信息披露成本低

6.下列關于優先股的說法中錯誤的是(　　)。

A.當企業面臨破產時，優先股的索償權低于債權人

B.同一公司的優先股股東的必要報酬率比普通股股東的必要報酬率低

C.優先股沒有到期期限，不需要償還本金

D.發行優先股會稀釋股東權益

7.若公司發行附認股權證債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發行，若目前公司股票的資本成本為12%，公司適用的所得稅稅率為25%，則附認股權證債券的稅前資本成本可為(　　)。

A.6% B.7% C.12% D.18%

8.下列關于認股權證與以股票為標的物的看漲期權的表述中，不正確的是(　　)。

A.股票看漲期權執行時，其股票來自二級市場，而當認股權執行時，股票是新發股票

B.股票看漲期權與認股權證均有一個固定的執行價格

C.股票看漲期權時間短，認股權證期限長

D.股票看漲期權具有選擇權，認股權證到期要行權

9.可轉換債券設置合理的回售條款的目的是(　　)。

A.保護債券投資人的利益

B.保護發行公司的利益

C.促使債券持有人轉換股份

D.實現發行公司擴大權益籌資的目的

10.出租人既是資產的出租者，又是款項的借入者的租賃方式是(　　)。

A.直接租賃

B.售后租回

C.杠桿租賃

D.經營租賃

答案見第三頁

2020年注冊會計師受疫情影響，今年注冊會計師準考證打印時間進行調整，為了考生及時獲取準考證打印信息，小編建議考生可提供填寫 免費預約短信提醒服務，屆時會及時提醒大家2020年各省注冊會計師準考證打印時間、考試時間通知!

以上內容是2020年注冊會計師《財務成本管理》章節練習第十章，小編為廣大考生上傳2020年注冊會計師考試《財務成本管理》考點精練，易錯題解析等，點擊“免費下載”按鈕后即可領取!

編輯推薦：2020年注冊會計師《財務成本管理》章節練習匯總

二、多項選擇題

1.下列屬于公開發行股票的優點的是(　　)。

A.發行范圍廣

B.股票變現性強

C.流通性好

D.發行成本低

2.從發行公司的角度看，股票代銷的優點不包括(　　)。

A.可獲部分溢價收入

B.可及時籌足資本

C.可獲一定傭金

D.不承擔發行風險

3.配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為，下列有關配股的相關表述中，正確的有(　　)。

A.配股后股票交易市價高于該除權參考價，一般稱之為填權

B.配股后股票交易市價高于配股前股票價格，一般稱之為填權

C.配股權的執行價格低于除權參考價，此時配股權是實值期權

D.配股權的執行價格高于配股前股票價格，此時配股權是虛值期權

4.與普通股籌資相比，下列屬于債務籌資的特點的有(　　)。

A.籌資風險高

B.籌資風險低

C.資金使用限制條件少

D.資本成本低

5.下列各項中屬于長期借款的一般性保護條款的有(　　)。

A.對凈經營性長期資產總投資規模的限制

B.借款企業定期向銀行提交財務報表

C.不準貼現應收票據或出售應收賬款

D.貸款專款專用

6.如果企業在發行債券的契約中規定了允許提前償還的條款(　　)。

A.當預測利率下降時，一般應提前贖回債券

B.當預測利率上升時，一般應提前贖回債券

C.當債券投資人提出申請時，才可提前贖回債券

D.當企業資金有結余時，可提前贖回債券

7.上市公司公開發行優先股應當在公司章程中規定的事項有(　　)。

A.采取浮動股息率

B.在有可分配稅后利潤的情況下必須向優先股股東分配股息

C.未向優先股股東足額派發股息的差額部分應當累積到下一個會計年度

D.優先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配

8.下列關于可轉換債券的缺點中說法正確的有(　　)。

A.如果轉換時股票價格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，會降低公司的股權籌資額

B.發行可轉換債券后，如果股價沒有達到轉股所需要的水平，可轉換債券持有者沒有如期轉換普通股，則公司只能繼續承擔債務

C.不利于穩定公司股價

D.盡管可轉換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉股成本之后的總籌資成本比普通債券要高

9.下列關于可轉換債券與附認股權證債券區別的表述中，正確的有(　　)。

A.附認股權證債券在認購股份時給公司帶來新的權益資本，而可轉換債券轉換時沒有增加新的資本

B.可轉換債券相比附認股權證債券，靈活性較差

C.附認股權證債券發行者，主要目的是發行債券而不是股票，可轉換債券的發行者主要目的是發行股票而不是債券

D.可轉換債券的承銷費用與普通債券類似，而附認股權證債券的承銷費用介于債務融資和普通股融資之間

10.下列關于租賃分析的折現率的相關表述中，錯誤的有(　　)。

A.租賃費定期支付，類似債券的還本付息，折現率應采用類似債務的利率

B.折舊抵稅額的風險比租金小一些

C.期末資產余值應使用有擔保的債券利率作為折現率

D.在實務中的慣例是采用簡單的辦法，就是統一使用有擔保的債券利率作為折現率

答案見第三頁

2020年注冊會計師受疫情影響，今年注冊會計師準考證打印時間進行調整，為了考生及時獲取準考證打印信息，小編建議考生可提供填寫 免費預約短信提醒服務，屆時會及時提醒大家2020年各省注冊會計師準考證打印時間、考試時間通知!

以上內容是2020年注冊會計師《財務成本管理》章節練習第十章，小編為廣大考生上傳2020年注冊會計師考試《財務成本管理》考點精練，易錯題解析等，點擊“免費下載”按鈕后即可領取!

編輯推薦：2020年注冊會計師《財務成本管理》章節練習匯總

參考答案及解析

一、單項選擇題

1.

【答案】D

【解析】普通股籌資的缺點：(1)普通股的資本成本較高;(2)可能會分散公司的控制權;(3)信息披露成本大，增加了公司保護商業秘密的難度;(4)股票上市會增加公司被收購的風險。

2.

【答案】C

【解析】配股除權參考價=(配股前每股價格+配股價格×股份變動比例)/(1+股份變動比例)=(28.2+26×10%)/(1+10%)=28(元)。

3.

【答案】D

【解析】非公開發行股票的發行價格應不低于定價基準日前20個交易日股票均價的80%。

4.

【答案】A

【解析】若預測市場利率將下降，企業應與銀行簽訂浮動利率借款合同，此時對企業有利。

5.

【答案】A

【解析】長期債券籌資的優點包括籌資規模較大、具有長期性和穩定性和有利于資源優化配置。長期債券籌資的缺點包括發行成本高、信息披露成本高和限制條件多。

6.

【答案】D

【解析】與普通股相比，發行優先股一般不會稀釋股東權益，所以選項D錯誤。

7.

【答案】C

【解析】稅前普通股資本成本=12%/(1-25%)=16%，選項C處在債務的市場利率8%和稅前普通股成本16%之間，可以被發行人和投資人同時接受。

8.

【答案】D

【解析】認股權證與股票看漲期權在到期前均可以選擇執行或不執行，具有選擇權。

9.

【答案】A

【解析】選項B、C均是設置合理的贖回條款的目的。選項D是強制性轉換條款設置的目的。

10.

【答案】C

【解析】在杠桿租賃情況下，出租人既是資產的出租者，同時又是款項的借入者，通過租賃既要收取租金，又要支付借貸債務。

2020年注冊會計師受疫情影響，今年注冊會計師準考證打印時間進行調整，為了考生及時獲取準考證打印信息，小編建議考生可提供填寫 免費預約短信提醒服務，屆時會及時提醒大家2020年各省注冊會計師準考證打印時間、考試時間通知!

以上內容是2020年注冊會計師《財務成本管理》章節練習第十章，小編為廣大考生上傳2020年注冊會計師考試《財務成本管理》考點精練，易錯題解析等，點擊“免費下載”按鈕后即可領取!

編輯推薦：2020年注冊會計師《財務成本管理》章節練習匯總

二、多項選擇題

1.

【答案】ABC

【解析】公開發行股票的發行成本高，發行成本低是非公開發行的優點。

2.

【答案】BCD

【解析】本題選項A屬于股票代銷的優點，選項C屬于證券公司的優惠。選項B、D屬于股票包銷的優點。

3.

【答案】AD

【解析】配股除權參考價=(配股前股票市值+配股價格×配股數量)/(配股前股數+配股數量)

每股股票配股權價值=(配股除權參考價-配股價格)/(購買一股新配股所需的原股數)

所以涉及到各股價名稱，①配股前股票市值;②配股價格;③配股除權參考價;④除權后股票交易市價;⑤配股權價值。

除權后股票交易市價④>③配股除權參考價，稱為填權;

除權后股票交易市價④<③配股除權參考價，稱為貼權;

配股權的執行價格②<①配股前股票市價，稱為實值期權;

配股權的執行價格②>①配股前股票市價，稱為虛值期權。

4.

【答案】AD

【解析】債務籌資需要定期支付利息，到期償還本金，所以籌資風險較高，選項A正確;由于債務投資人的風險小，要求的投資報酬率低，而且利息可以抵稅，所以債務籌資的資本成本較低，選項D正確。

5.

【答案】ABC

【解析】選項D屬于特殊性保護條款的內容。

6.

【答案】AD

【解析】當企業資金有結余時，可提前贖回債券;當預測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發行新債券，可以降低利息費用，對企業有利。

7.

【答案】BCD

【解析】上市公司公開發行優先股應當在公司章程中規定一下事項：

(1)采取固定股息率;

(2)在有可分配稅后利潤的情況下必須向優先股股東分配股息;

(3)未向優先股股東足額派發股息的差額部分應當累積到下一個會計年度;

(4)優先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。

商業銀行發行優先股補充資本的，可就第(2)項和第(3)項事項另行約定。

8.

【答案】ABD

【解析】因為可轉換債券轉換期較長，在將來轉換股票時，對公司股價的影響也較溫和，從而有利于穩定公司股價，選項C不正確。

9.

【答案】ACD

【解析】可轉換債券的類型繁多，千姿百態，它允許發行者規定可贖回條款、強制性轉換條款等，而附認股權證債券的靈活性較差，所以選項B不正確。

10.

【答案】BC

【解析】折舊抵稅額的折現率。使用折舊額乘以所得稅率計算折舊抵稅額，隱含了一個假設，就是全部折舊抵稅額均有足夠的應稅所得用于抵稅，并且公司適用的稅率將來不會變化。實際上經營總有不確定性，有些公司的盈利水平很低，沒有足夠的應稅所得用于折舊抵稅，適用稅率也可能有變化。因此，折舊抵稅額的風險比租金大一些，折現率也應高一些。所以選項B錯誤。通常認為，持有資產的經營風險大于借款的風險，因此期末資產余值的折現率要比借款利率高。多數人認為，資產余值應使用項目的必要報酬率即加權平均資本成本作為折現率。所以選項C錯誤。

2020年注冊會計師受疫情影響，今年注冊會計師準考證打印時間進行調整，為了考生及時獲取準考證打印信息，小編建議考生可提供填寫 免費預約短信提醒服務，屆時會及時提醒大家2020年各省注冊會計師準考證打印時間、考試時間通知!

以上內容是2020年注冊會計師《財務成本管理》章節練習第十章，小編為廣大考生上傳2020年注冊會計師考試《財務成本管理》考點精練，易錯題解析等，點擊“免費下載”按鈕后即可領取!