一、單項選擇題

　　1、運用年金成本法進行設備重置決策時，應考慮的現金流量不包括(　)。

　　A.新舊設備目前市場價值

　　B.舊設備的原價

　　C.新舊設備殘值變價收入

　　D.新舊設備的年營運成本

　　【答案】B

　　【解析】設備重置方案運用年金成本方式決策時，應考慮的現金流量主要有：①新舊設備目前市場價值。對于新設備而言，目前市場價格就是新設備的購價，即原始投資額;對于舊設備而言，目前市場價值就是舊設備的重置成本或變現價值。②新舊設備殘值變價收入。殘值變價收入應作為現金流出的抵減。殘值變價收入現值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設備的年營運成本，即年付現成本。如果考慮每年的營業現金流入，應作為每年營運成本的抵減。舊設備的原價是沉沒成本，不用考慮。

　　2、某企業打算繼續使用舊機器，該機器是5年前以60000元購入的，殘值率10%，預計尚可使用3年，稅法規定使用年限6年，目前變現價值為14000元。假定所得稅稅率為25%，則繼續使用該設備初始的現金流出量為( )元。

　　A.14000

　　B.13750

　　C.14250

　　D.17900

　　【答案】C

　　【解析】年折舊=60000×(1-10%)/6=9000(元)，賬面凈值=60000-9000×5=15000(元)，變現損失抵稅=(15000-14000)×25%=250(元)，繼續使用該設備初始的現金流出量=14000+250=14250(元)。

　　3、下列關于固定資產更新決策的說法中，不正確的是(　)。

　　A.對于壽命期相同的固定資產更新決策，可以通過比較現金流出的總現值進行決策

　　B.固定資產更新決策所采用的決策方法主要是內含報酬率法

　　C.對于壽命期不同的設備重置方案，應當采用年金凈流量法決策

　　D.固定資產更新決策所采用的決策方法是凈現值法和年金凈流量法

　　【答案】B

　　【解析】固定資產更新決策所采用的決策方法是凈現值法和年金凈流量法，一般不采用內含報酬率法。

　　4、年末ABC公司正在考慮賣掉現有的一臺閑置設備。該設備于8年前以50000元購入，稅法規定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預計凈殘值率為10%;目前變價凈收入為15000元，假設所得稅稅率為25%，賣出現有設備對本期現金流量的影響是(　)。

　　A.減少1000元

　　B.增加1000元

　　C.增加15250元

　　D.增加14750元

　　【答案】D

　　【解析】年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，變現時的賬面價值=50000-4500×8=14000(元)，變現凈收入為15000元，變現凈損益=15000-14000=1000(元)，說明變現凈收益為1000元，變現凈收益納稅=1000×25%=250(元)，由此可知，賣出現有設備除了獲得15000元的現金流入以外，還要交納250元的所得稅，所以，賣出現有設備對本期現金流量的影響是增加15000-250=14750(元)。
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　　二、多項選擇題

　　1、某企業擬進行一項固定資產投資項目決策，設定貼現率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目計算期為8年，凈現值為1250萬元;乙方案的現值指數為0.9;丙方案的項目計算期為12年，其年金凈流量為200萬元;丁方案的內含報酬率為9%。下列說法正確的有( )。(已知8年期、貼現率為10%的投資回收系數為0.1874，償債基金系數為0.0874)

　　A.這四個方案都為可行方案

　　B.可行方案的比較應采用年金凈流量法

　　C.甲方案的年金凈流量=項目的凈現值/年金現值系數

　　D.最優投資方案為甲方案

　　【答案】BCD

　　【解析】由于乙方案的現值指數小于1，丁方案的內含報酬率為9%小于設定貼現率10%，所以乙方案和丁方案均不可行，選項A不正確;可行方案中甲方案和丙方案的項目計算期不等，應選擇年金凈流量最大的方案為最優方案，所以，選項B正確。甲方案的年金凈流量=項目的凈現值/年金現值系數=項目的凈現值×投資回收系數=1250×0.1874=234.25(萬元)，高于丙方案的年金凈流量200萬元，所以甲方案最優，選項C、D正確。

　　三、判斷題

　　1、凈現值法不僅適宜于獨立投資方案的比較決策，而且能夠對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】凈現值法不適宜于獨立投資方案的比較決策，有時也不能對壽命期不同的投資互斥方案進行直接決策。

　　2、對于互斥投資方案決策，最恰當的方法是凈現值法。(　)

　　【答案】×

　　【解析】對于互斥投資方案，一般采用凈現值法和年金凈流量法進行優選決策。但由于凈現值指標受投資壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當的決策方法。
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