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　　【案例二】

　　背景：

　　某建設項目的工程費用與工程建設其他費用的估算額為52180萬元，預備費為5000萬元，建設期3年。各年的投資比例是：第1年20%，第2年55%，第3年25%，第4年投產。

　　該項目固定資產投資來源為自有資金和貸款。貸款本金為40000萬元(其中外匯貸款為2300萬美元)，貸款按年度投資比例發放。貸款的人民幣部分從中國建設銀行獲得，年利率為6%(按季計息);貸款的外匯部分從中國銀行獲得，年利率為8%(按年計息)。外匯牌價為1美元兌換6.6元人民幣。

　　該項目設計定員為11 00人，工資和福利費按照每人每年7.20萬元估算;每年其他費用為860萬元(其中：其他制造費用為660萬元);年外購原材料、燃料、動力費估算為19200萬元;年經營成本為21000萬元，年銷售收入33000萬元，年修理費占年經營成本10%;年預付賬款為800萬元;年預收賬款為1200萬元。各類流動資產與流動負債最低周轉天數分別為：應收賬款30天，現金40天，應吖賬款為30天，存貨為40天，預付賬款為30天，預收賬款為30天。

　　問題：

　　1.估算建設期貸款利息。

　　2.用分項詳細估算法估算擬建項目的流動資金，編制流動資金估算表。

　　3.估算擬建項目的總投資。

　　分析要點：

　　本案例所考核的內容涉及建設期貸款利息計算中名義利率和實際利率的概念以及流動資金的分項詳細估算法。

　　問題1：由于本案例人民幣貸款按季計息，計息期與利率和支付期的時間單位不一致，故所給年利率為名義利率。計算建設期貸款利息前，應先將名義利率換算為實際利率。名義利率換算為實際利率的公式如下：

　　實際利率=(1+名義利率/年計息次數)年計息次數-l

　　問題2：流動資金的估算采用分項詳細估算法估算。

　　問題3：要求根據建設項目總投資的構成內容，計算建設項目總投資。建設項目經濟評價中的總投資包括建設投資、建設期利息和全部流動資金之和。它區別于目前國家考核建設規模的總投資，即建設投資和30%的流動資金。

　　答案：

　　問題1：

　　解：計算建設期貸款利息

　　1.人民幣貸款實際利率計算：

　　人民幣實際利率=(1+6%÷4)4 -1=6.14%

　　2.每年投資的貸款部分本金數額計算：

　　人民幣部分：貸款本金總額為：40000 - 2300×6.6=24820(萬元)

　　第1年為：24820×20%=4964(萬元)

　　第2年為：24820×55%=13651(萬元)

　　第3年為：24820×25%=6205(萬元)

　　美元部分：貸款本金總額為：2300萬美元

　　第1年為：2300×20%=460(萬美元)

　　第2年為：230Q×55%=1265(萬美元)

　　第3年為：2300×25%=575(萬美元)

　　3.計算每年應計利息：

　　(1)人民幣建設期貸款利息計算：

　　第1年貸款利息=(O+4964 +2)×6. 14%=152. 39(萬元)

　　第2年貸款利息=[(4964+152.39)+13651 +2]×6.14% =733.23(萬元)

　　第3年貸款利息=[ (4964 +152.39 +13651 +733.23) +6205 +2] ×6.14%

　　= 1387.83(萬元)

　　人民幣貸款利息合計= 152. 39+733.23+1387.83=2273.45(萬元)

　　(2)外幣貸款利息計算：

　　第1年外幣貸款利息=(O +460 +2)×8%=18.40(萬美元)

　　第2年外幣貸款利息=[ (460+18.40)+1265÷2]×8%=88.87(萬美元)

　　第3年外幣貸款利息=[ (460+18.48+1265 +88.87) +575 +2]×8% = 169.58(萬美元)

　　外幣貸款利息合計= 18.40+88.87+169. 58=276. 85(萬美元)

　　問題2：

　　解：1.用分項詳細估算法估算流動資金

　　流動資金=流動資產一流動負債

　　式中：流動資產=應收賬款+現金+存貨+預付賬款

　　流動負債=應付賬款+預收賬款

　　(1)應收賬款=年經營成本÷年周轉次數= 21000÷(360÷30)= 1750(萬元)

　　(2)現金=(年工資福利費+年其他費)÷年周轉次數

　　=( 1100×7.2 +860)÷(360 +40) =975.56(萬元)

　　(3)存貨：

　　外購原材料、燃料=年外購原材料、燃料動力費÷年周轉次數

　　= 19200÷(360 +40) =2133.33(萬元)

　　在產品=(年工資福利費+年其他制造費+年外購原料燃料費+年修理費)÷年周轉次數

　　=(1100×7.20 +660+19200+21000×10%)÷(360+40)=3320. 00(萬元)

　　產成品=年經營成本÷年周轉次數=21000÷(360+40) =2333.33(萬元)

　　存貨= 2133.33+3320+2333.33=7786.66(萬元)

　　(4)預付賬款=年預付賬款÷年周轉次數= 800÷(360÷30)=66.67(萬元)

　　(5)應付賬款=年外購原材料、燃料、動力費÷年周轉次數= 19200÷(360÷30)= 1600. 00(萬元)

　　(6)預收賬款=年預收賬款÷年周轉次數= 1200÷(360÷30)=100.00(萬元)

　　由此求得：流動資產=應收賬款+現金+存貨+預付賬款

　　= 1750 +975.56 +7786. 66 +66. 67=10578.89(萬元)

　　流動負債=應付賬款+預收賬款= 1600+100. 00=1700. 00(萬元)

　　流動資金=流動資產一流動負債= 10578.89 - 1700=8878.89(萬元)

　　2.編制流動資金估算表，見表1-4。

　　表1-4 流動資金估算表

　　問題3：

　　解：根據建設項目總投資的構成內容，計算擬建項目的總投資：

　　總投資=建設投資+貸款利息+流動資金

　　= [(52180+5000) +276.85×6.6+2273.45] +8878.89

　　=( 57180+1827.21+2273.45)+8878.89=70159.55(萬元)