二、多項選擇題

　　1.【正確答案】 BC

　　【答案解析】 保護性看跌期權鎖定了最低凈收入和最低凈損益，可以將損失鎖定在某一水平上。但是，同時凈損益的預期也因此降低了，所以選項A的說法不正確。如果股價上升，拋補看漲期權可以鎖定凈收入和凈收益，凈收入最多是執行價格，由于不需要補進股票也就鎖定了凈損益，因此選項B的說法正確。預計市場價格將發生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略，因為無論結果如何，采用此策略都會取得收益，所以，選項C的說法正確。計算凈收益時，還應該考慮期權購買成本，股價偏離執行價格的差額必須超過期權購買成本，采用多頭對敲策略才能給投資者帶來凈收益，因此，選項D的說法不正確。

　　2.【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 經營差異率=凈經營資產利潤率-稅后利息率=10%-6%=4%，杠桿貢獻率=經營差異率×凈財務杠桿=4%×(100/200)=2%，增加凈負債增加的凈利潤=經營差異率×增加凈負債=4%×100=4(萬元)，權益凈利率=凈經營資產利潤率+(凈經營資產利潤率-稅后利息率)×凈財務杠桿=10%+(10%-6%)×(100/200)=12%，或稅后經營利潤=10%×(100+200)=30(萬元)，凈利潤=30-100×6%=24(萬元)，權益凈利率=24/200×100%=12%。

　　3.【正確答案】 BD

　　【答案解析】 當折現率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，因此，選項A的說法不正確;對于分期付息的債券而言，當折現率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現周期性波動，并不是一直等于債券面值。所以，選項C的說法不正確。

　　4.【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 業務動因、持續動因和強度動因這三類作業動因中，業務動因精確度最差，但其執行成本最低;強度動因精確度最高，但其執行成本最昂貴;而持續動因的精確度和成本則居中。(參見教材464頁)

　　5.【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 根據企業市場增加值的計算公式可知，影響企業市場增加值的因素有三個：(1)投資資本回報率;(2)資本成本(指的是加權平均資本成本);(3)增長率。參見教材539頁。

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