單項選擇題

　　1、 下列關于預計增加的留存收益額正確的是( )

　　A預計銷售額×銷售毛利率

　　B預計銷售額×銷售凈利率

　　C預計銷售額×銷售凈利率×股利支付率

　　D預計銷售額×銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　答案：D

　　解析：預計的留存收益額=預計銷售額×銷售凈利率×收益留存率

　　=預計銷售額×銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　2.下列關于外部融資額的計算正確的是( )

　　A預計銷售額×外部融資銷售增長比

　　B預計銷售額×計劃銷售凈利率×外部融資銷售增長比

　　C基期銷售額×增長率

　　D基期銷售額×增長率×外部融資銷售增長比

　　答案：D

　　解析：外部融資銷售增長比是銷售每增加1元需要追加的外部融資，所以外部融資需求=增加的銷售額×外部融資增長比

　　3.已知2007年經營資產增加1000萬元，經營負債自然增加200萬元，留存收益增加400萬元，銷售增加2000萬元，假設可供動用的金融資產為0，則外部融資銷售增長比為( )。

　　A.20% B.25% C.14% D.35%

　　答案：A

　　解析：外部融資需求量=1000-200-400=400(萬元)，則外部融資銷售增長比=400/2000=20%。

　　4. 某企業2006年年末經營資產總額為2000萬元，經營負債總額為1000萬元。該企業預計2007年度的銷售額比2006年度增加10%，預計2007年度留存收益的增加額為60萬元，假設可以動用的金融資產為10萬元。則該企業2007年度對外融資需求為(　)萬元。

　　A.100 B.40 C.50 D.30

　　【答案】D

　　【解析】由于經營資產、經營負債的銷售百分比不變，所以經營資產、經營負債的增長率等于10%

　　資金總需求=凈經營資產的增加額=(2000-1000)×10%=100

　　對外融資需求為：100-60-10=30

　　5.已知2006年經營資產銷售百分比為60%，經營負債銷售百分比為20%，預計留存收益率為50%，計劃銷售凈利率10%，銷售收入為1000萬元，則內含增長率為( )。

　　A.14.3% B.14.8% C.15.2% D.15.6%

　　【答案】A

　　【解析】本題的主要考核點是內含增長率的計算。根據外部融資需求量=(資產銷售百分比×新增銷售額)-(負債銷售百分比×新增銷售額)-[計劃銷售凈利率×(基期銷售額+新增銷售額)×(1-股利支付率)]=0，求得新增銷售額=142.86(萬元)，則內含增長率=142.86/1000=14.3%。

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　　6. 在企業有盈利情況下,下列有關外部融資需求表述正確的是(　)。

　　A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

　　B.銷售凈利率的提高必然引起外部融資的減少

　　C.股利支付率的提高必然會引起外部融資增加

　　D.資產周轉率的提高必然引起外部融資增加

　　【答案】C

　　【解析】若銷售增加所引起的負債和所有者權益的增長超過資產的增長，則有時反而會有資金剩余，所以A不對;當股利支付率為100%時，銷售凈利率不影響外部融資需求;資產周轉率的提高會加速資金周轉，有可能會使資金需要量減少，所以D不對。

　　7. 假設市場是充分的，企業在經營效率和財務政策不變時，同時籌集權益資本和增加借款，以下指標不會增長的是(　)。

　　A.銷售收入

　　B.稅后利潤

　　C.銷售增長率

　　D.權益凈利率

　　答案：D

　　解析：經營效率不變，說明資產周轉率及銷售凈利率不變

　　財務政策不變，說明權益乘數不變

　　而：權益凈利率=資產周轉率×銷售凈利率×權益乘數

　　所以：權益凈利率不變

　　8.如果外部融資銷售增長比為負數，則說明( )

　　A企業需要從外部補充資金，以維持銷售增長

　　B企業有剩余資金，可用于增加股利或短期投資

　　C企業需要補充資金，以彌補通貨膨脹造成的貨幣貶值損失

　　D企業既不需要內部融資，也不需要外部融資

　　答案：B

　　解析：計算出來的外部融資銷售增長比為負值，說明企業有剩余資金，根據剩余資金情況，企業可用以調整股利政策。增加股利或進行短期投資

　　9.如果某一年的可持續增長率公式中的4個財務比率有一個或多個數值增加，則本年的實際增長率就會( )

　　A低于本年的可持續增長率

　　B超過本年的可持續增長率

　　C超過上年的可持續增長率

　　D低于上年的可持續增長率

　　答案：C

　　解析：如果某一年的公式中的4個財務比率有一個或多個數值增長，則

　　實際增長率>上年的可持續增長率，

　　本年的可持續增長率>上年的可持續增長率

　　至于實際增長率是否超過本年可持續增長率是不一定的，可能也會等于本年可持續增長率。

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