三、判斷題

　　12.凈負債是債權人未投入到生產經營的債務資本( )

　　答案：×

　　解析：凈負債是債權人已投入到生產經營的債務資本，而金融資產是債權人未投入到生產經營的債務資本

　　13.金融活動的損益是利息費用，即利息收支( )

　　答案：×

　　解析：金融活動的損益是稅后利息費用，即利息收支的凈額

　　14.長期股權投資、交易性金融資產等均屬于經營資產( )

　　答案：×

　　解析：交易性金融資產屬于短期權益性投資，是暫時利用多余現金的一種手段，所以是金融資產。

　　15.經營差異率是衡量借款是否合理的重要依據之一，如果經營差異率為正值，借款會減少股東收益( )

　　答案：×

　　解析：.經營差異率是衡量借款是否合理的重要依據之一，如果經營差異率為正值，借款會增加股東收益

　　16.從增加股東收益來看，凈經營資產利潤率是企業可以承擔的借款利息的上限( )

　　答案：?

　　解析：杠桿貢獻率

　　=(凈經營資產利潤率-凈利息率)×凈財務杠桿

　　杠桿貢獻率大于0，會導致股東財富增加

　　所以從增加股東收益來看，凈經營資產利潤率ㄒ凈利息率，所以凈經營資產利潤率是企業可以承擔的借款利息的上限

　　17.企業可以不斷的通過提高凈財務杠桿來提高杠桿貢獻率( )

　　答案：×

　　解析：公司增加借款，會增加財務風險，推動利息率上升，使得經營差異率進一步縮小，因此，進一步加大財務杠桿可能不是明智之舉，依靠財務杠桿提高杠桿貢獻率是有限度的。

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　　18.某企業去年的稅后經營利潤率為6.21%，凈經營資產周轉次數為2.5;今年的稅后經營利潤率為5.12%，凈經營資產周轉次數為2.76，今年的稅后利息率為6%，去年的稅后利息率為5.5%。若兩年的凈財務杠桿相同，今年的權益凈利率比去年上升了( )

　　答案：×

　　解析：改進的財務分析體系下

　　權益凈利率=凈經營資產利潤率+經營差異率×凈財務杠桿

　　=凈經營資產利潤率+(凈經營資產利潤率-凈利息率)×凈財務杠桿

　　=經營利潤率×凈經營資產周轉率+(經營利潤率×凈經營資產周轉率-凈利息率)×凈財務杠桿

　　去年的凈經營資產利潤率=6.21%×2.5=15.525%

　　去年的經營差異率=(15.525%-5.5%)=10.025%

　　今年的凈經營資產利潤率=5.12%×2.76=14.1312%

　　今年的經營差異率=14.1312%-6%=8.1312%

　　由于凈財務杠桿相同

　　所以：可以判定，今年的權益凈利率下降了。

　　19.某公司2006年稅后凈利潤134萬，所得稅稅率33%，利息費用40萬，則利息保障倍數為6( )

　　答案：√

　　解析：利息保障倍數=[134/(1-33%)+40]/40=6。

　　20.由杜邦財務分析體系可知，權益凈利率等于資產利潤率乘以權益乘數。因此，企業的負債程度越高，權益凈利率就越大。 ( )

　　答案：×

　　解析：注意前提：資產利潤率不變的前提下，權益凈利率與權益乘數同向變化

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