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1.下列關于基準利率的說法中，錯誤的是(　　)。

A.基準利率是利率市場化機制形成的核心

B.基準利率只能反映實際市場供求狀況

C.基準利率在利率體系、金融產品價格體系中處于基礎性地位

D.基準利率是利率市場化的重要前提之一

2.下列關于利率期限結構的表述中，屬于預期理論觀點的是(　　)。

A.不同期限的債券無法相互替代

B.長期即期利率是短期預期利率的無偏估計

C.即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關系決定

D.長期即期利率是未來短期預期利率平均值加上一定的流動性風險溢價

3.下列各項關于利率的公式中，正確的是(　　)。

A.利率=純粹利率+通貨膨脹溢價

B.利率=通貨膨脹溢價+違約風險溢價

C.利率=純粹利率+違約風險溢價+流動性風險溢價

D.利率=純粹利率+通貨膨脹溢價+違約風險溢價+流動性風險溢價+期限風險溢價

4.下列各項中，關于貨幣時間價值的說法不正確的是(　　)。

A.貨幣時間價值是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值

B.貨幣的時間價值率是指沒有風險和沒有通貨膨脹下的社會平均利潤率

C.貨幣的時間價值額是貨幣在生產經營過程中帶來的真實增值額

D.貨幣的時間價值率是指不存在風險但含有通貨膨脹下的社會平均利潤率

5.某企業于年初存入銀行50000元，假定年利息率為12%，每年付息兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年年末的本利和為(　　)元。

A.66910

B.88115

C.89540

D.155290

6.某公司擬于5年后一次還清所欠債務10000元，假定銀行年利息率為10%，5年10%的年金終值系數為6.1051，5年期10%的年金現值系數為3.7908，則應從現在起每年年末等額存入銀行的償債基金為(　　)元。

A.1637.97

B.2637.97

C.37908

D.61051

7.在下列各項貨幣時間價值系數中，與投資回收系數互為倒數的是(　　)。

A.復利終值系數

B.復利現值系數

C.普通年金終值系數

D.普通年金現值系數

8.6年分期付款購物，每年年初付款800元，設銀行年利率為10%，該項分期付款相當于現在一次現金支付的購價為(　　)元。[已知：(P/A，10%，6)=4.3553]

A.3832.66

B.3484.24

C.3032.64

D.3335.90

9.王某購買了一臺固定資產，約定需要從現在開始每年年末償還1萬元，需要償還n年，利率為i，則這臺固定資產的現值是[1-(1+i)-n]/i萬元，如果改為每年年初償還，償還期數不變，則這臺固定資產的現值是(　　)萬元。

A.[1-(1+i)-n-1]/i-1

B.[1-(1+i)-n-1]/i+1

C.[1-(1+i)-n+1]/i-1

D.[1-(1+i)-n+1]/i+1

10.某教育公司打算新出版一本輔導書，銷售前景可以準確預測出來，假設未來圖書暢銷的概率是80%,期望報酬率為15%，未來圖書虧損的概率是20%，期望報酬率為-10%,則該輔導書期望報酬率的標準差是(　　)。

A.11.3%

B.16.19%

C.10%

D.18.17%

11.現有甲、乙兩個投資項目，已知甲、乙投資項目報酬率的期望值分別為25%和28%，標準差分別為35%和40%，則下列判斷正確的是(　　)。

A.甲項目的風險程度大于乙項目的風險程度

B.甲項目的風險程度小于乙項目的風險程度

C.甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度

D.無法確定

12.當存在無風險資產并可按無風險報酬率自由借貸時，下列關于市場均衡點的說法中正確的是(　　)。

A.市場均衡點是投資者根據自己風險偏好確定的組合

B.市場均衡點是風險資產機會集上最高期望報酬率點對應的組合

C.市場均衡點風險資產機會集上最小方差點對應的組合

D.市場均衡點是所有風險資產以各自的總市場價值為權數的加權平均組合

13.證券市場組合的期望報酬率是15%，甲投資人自有資金150萬元，其中90萬元進行證券投資，剩余的60萬元按照無風險報酬率6%存入銀行，甲投資人的期望報酬率是(　　)。

A.10.2%

B.10.5%

C.11.4%

D.12.2%

14.構成投資組合的證券A和證券B，其標準差分別為18%和30%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關系數為1，則該組合的標準差為(　　)。

A.24%

B.20%

C.19%

D.15%

15.關于貝塔值和標準差的表述中，正確的是(　　)。

A.貝塔值測度系統風險，而標準差測度非系統風險

B.貝塔值測度系統風險，而標準差測度整體風險

C.貝塔值測度經營風險，而標準差測度財務風險

D.貝塔值只反映市場風險，而標準差只反映特有風險

16.下列各項因素引起的風險屬于非系統風險的是(　　)。

A.失去重要的銷售合同

B.經濟衰退

C.通貨膨脹

D.戰爭

17.已知某種證券報酬率的標準差為0.4，當前市場組合報酬率的標準差為1.5，兩者之間相關系數為0.8，則兩者之間的協方差是(　　)。

A.0.21

B.0.48

C.0.75

D.1.21

18.某股票的β系數為3，無風險利率為5%，股票市場的風險收益率為12%，則該股票的必要報酬率應為(　　)。

A.12%

B.26%

C.36%

D.41%

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參考答案及解析：

1.

【答案】B

【解析】基準利率必須是由市場供求關系決定，而且不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預期。所以選項B錯誤。

2.

【答案】B

【解析】選項A、C屬于市場分割理論的觀點;選項D屬于流動性溢價理論的觀點。

3.

【答案】D

【解析】利率=純粹利率+通貨膨脹溢價+違約風險溢價+流動性風險溢價+期限風險溢價，選項D正確。

4.

【答案】D

【解析】貨幣的時間價值率是指沒有風險和沒有通貨膨脹下的社會平均利潤率，因此選項D不正確。

5.

【答案】C

【解析】第5年年末的本利和=50000×(F/P，6%，10)=89540(元)。

6.

【答案】A

【解析】本題屬于已知終值求年金：A=F/(F/A，10%，5)=10000/6.1051=1637.97(元)。

7.

【答案】D

【解析】普通年金現值系數與投資回收系數互為倒數。

8.

【答案】A

【解析】根據預付年金現值=年金額×預付年金現值系數=年金額×普通年金現值系數×(1+i)，本題中，一次現金支付的購價=800×(P/A，10%，6)×(1+10%)=3832.66(元)。

9.

【答案】D

【解析】預付年金現值系數和普通年金現值系數相比，期數減1，系數加1。

10.

【答案】C

11.

【答案】B

【解析】標準差適用于期望報酬率相同的情況，在期望報酬率相同的情況下，標準差越大，風險越大;變異系數適用于期望報酬率相同或不同的情況，在期望報酬率不同的情況下，變異系數越大，風險越大。甲項目的變異系數=35%/25%=1.4，乙項目的變異系數=40%/28%=1.43，所以選項B正確。

12.

【答案】D

【解析】市場均衡點代表唯一最有效的風險資產組合，它是所有證券以各自的總市場價值為權數的加權平均組合。

13.

【答案】C

【解析】甲投資人的期望報酬率=90/150×15%+60/150×6%=11.4%。

14.

【答案】A

【解析】當相關系數rA,B=1時，投資組合的標準差=(18%+30%)/2=24%。

【知識點】投資組合的風險與報酬

15.

【答案】B

【解析】貝塔值測度系統風險，而標準差測度整體風險;系統風險也稱為市場風險，非系統風險也稱為特有風險。因此選項B正確。

16.

【答案】A

【解析】非系統風險，是指發生于個別公司的特有時間造成的風險。所以選項A引起的風險屬于非系統風險。而選項B、C、D引起的風險屬于系統風險。

17.

【答案】B

【解析】協方差=0.8×0.4×1.5=0.48。

18.

【答案】D

【解析】股票的必要報酬率=5%+3×12%=41%。

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