2017年《金融市場基礎(chǔ)知識》模擬試題：股票的價值與價格

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　　9.股票的市場價格總是圍繞其( )波動。

　　A.內(nèi)在價值 B.清算價值 C.票面價值 D.賬面價值

　　【答案】A

　　【解析】股票的內(nèi)在價值即理論價值，也即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。

　　10.發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，溢價發(fā)行所得的溢價款列為( )。

　　A.公司資本公積金 B.股本賬戶

　　C.盈余公積 D.留存收益

　　【答案】A

　　【解析】發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分記入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。

　　11.從根本上決定股票價格長期變動趨勢的是( )。

　　A.財政政策 B.景氣變動 C.貨幣政策D.心理因素

　　【答案】B

　　12.公司盈利水平高低及未來發(fā)展趨勢是股東權(quán)益的基本決定因素，通常把盈利水平高的公司股票稱為( )。

　　A.高增長型股票 B.成長股 C.普通股 D.績優(yōu)股

　　【答案】D

　　【解析】公司盈利水平高低及未來發(fā)展趨勢是股東權(quán)益的基本決定因素，通常把盈利水平高的公司股票稱為績優(yōu)股，把未來盈利增長趨勢強(qiáng)勁的公司股票稱為高增長型股票，它們在股票市場上通常會有較好的表現(xiàn)。

　　13.股票市場價格的最直接影響因素是( )，其他因素都是通過作用于該因素而影響股票價格。

　　A.供求關(guān)系 B.公司經(jīng)營狀況 C.宏觀經(jīng)濟(jì)因素 D.政治因素

　　【答案】A

　　【解析】在自由競價的股票市場中，股票的市場價格不斷變動。引起股票價格變動的直接原因是供求關(guān)系的變化或者說是買賣雙方力量強(qiáng)弱的轉(zhuǎn)換。

　　14.從根本上說，股票供求以及股票價格主要取決于( )。

　　A.預(yù)期 B.分配政策 C.稅收政策 D.股本結(jié)構(gòu)

　　【答案】A

　　【解析】從根本上說，股票供求以及股票價格主要取決于預(yù)期。買方之所以愿意按某個價位買進(jìn)股票，主要是因為他們認(rèn)為持有該股票帶來的收益超過了目前所花資金的機(jī)會成本(比如說，預(yù)期股價將會上漲、預(yù)期公司將派發(fā)較高紅利)，換言之，認(rèn)為該股票的價格被低估了。

　　15.通常情況下，下列哪種因素更值得投資者重視?( )

　　A.資產(chǎn)重估與資產(chǎn)處置 B.穩(wěn)定持久的主營業(yè)務(wù)利潤

　　C.財政補(bǔ)貼 D.會計政策變更

　　【答案】B

　　【解析】在證券市場實踐中，除了分析利潤的絕對量(每股收益)和相對量(凈資產(chǎn)收益率)之外，通常還需要考察盈利的構(gòu)成以及持續(xù)性等因素。通常，穩(wěn)定持久的主營業(yè)務(wù)利潤比其他一次性或偶然的收入(例如資產(chǎn)重估與資產(chǎn)處置、財政補(bǔ)貼、會計政策變更等)更值得投資者重視。

　　16.關(guān)于公司的財務(wù)安全性，下列說法有誤的是( )

　　A.公司的財務(wù)安全性主要是指公司償還債務(wù)從而避免破產(chǎn)的特性

　　B.通常用公司的負(fù)債與公司資產(chǎn)和資本金相聯(lián)系來刻畫

　　C.反映了公司借貸資本與總資產(chǎn)之間的杠桿關(guān)系，因此也稱為杠桿比率

　　D.財務(wù)安全性分析往往涉及債務(wù)擔(dān)保比率、長期債務(wù)比率、短期財務(wù)比率等指標(biāo)

　　【答案】C

　　【解析】C項，公司的財務(wù)安全性反映了公司自有資本與總資產(chǎn)之間的杠桿關(guān)系。

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　　17.下列哪種因素可能會引起凈資產(chǎn)收益率下降?( )

　　A.凈利潤的上升 B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快

　　C.杠桿比率的增大 D.稅率的提高

　　【答案】D

　　【解析】凈資產(chǎn)收益率的計算公式為：凈資產(chǎn)收益率(RPE)=凈利潤凈資產(chǎn)=凈利潤銷售收入×銷售收入總資產(chǎn)×總資產(chǎn)凈資產(chǎn)=銷售利潤率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×杠桿比率。由此可見，稅率的提高會引起凈利潤的下降，從而會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的下降。

　　18.中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》把上市公司按( )級進(jìn)行分類。

　　A.一 B.二 C.三 D.五

　　【答案】C

　　【解析】中國證監(jiān)會2001年制定《上市公司行業(yè)分類指引》，其把上市公司按三級分類，分別列入農(nóng)林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸倉儲業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、社會服務(wù)業(yè)、傳播與文化產(chǎn)業(yè)、綜合類共12個門類及若干大類和中類。

　　19.行業(yè)分類的依據(jù)主要是公司( )的來源比重。

　　A.凈利潤與凈資產(chǎn) B.收入或利潤

　　C.凈利潤與銷售收入 D.總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)

　　【答案】B

　　【解析】行業(yè)分類的依據(jù)主要是公司收入或利潤的來源比重，目前我國常見的分類標(biāo)準(zhǔn)包括中國證監(jiān)會2001年制定的《上市公司行業(yè)分類指引》、國家統(tǒng)計局發(fā)布的《行業(yè)分布標(biāo)準(zhǔn)》以及由摩根斯坦利和標(biāo)準(zhǔn)普爾聯(lián)合發(fā)布的《全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》(GICS)等。

　　20.下列不屬于行業(yè)因素對股價影響的表現(xiàn)的是( )

　　A.某些重要領(lǐng)域可能會因政府保護(hù)，而在外部沖擊下股價沒有大幅下降

　　B.某產(chǎn)業(yè)的工會擁有傳統(tǒng)勢力，產(chǎn)品的勞動力成本持續(xù)上升，致使利潤水平下降，進(jìn)而使股價下跌

　　C.零售業(yè)非常依賴短期流動性，低成本流通技術(shù)的發(fā)明使股價上升

　　D.由于金融危機(jī)，大多數(shù)投資者對股市前景過于悲觀，致使股價下跌

　　【答案】D

　　【解析】D項屬于不可抗力因素對公司股價的影響。

　　21.要判斷某行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)是壟斷性的或是競爭性的，一般不需要( )。

　　A.列出該行業(yè)所有的企業(yè)，重點考察其中的已上市公司

　　B.列出該行業(yè)大型的企業(yè)，重點考察其中的已上市公司

　　C.研究行業(yè)中各家公司所占的市場份額及變化趨勢

　　D.研究該行業(yè)中企業(yè)總家數(shù)的變化趨勢

　　【答案】B

　　【解析】判斷某行業(yè)的壟斷/競爭特性時，首先需要列出該行業(yè)所有的企業(yè)，重點考察其中的已上市公司;其次需要研究各家公司所占的市場份額及變化趨勢、該行業(yè)中企業(yè)總家數(shù)的變化趨勢等。

　　22.下列各項中，( )不是影響股價的宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素。

　　A.戰(zhàn)爭 B.財政政策 C.經(jīng)濟(jì)增長 D.貨幣政策

　　【答案】A

　　【解析】影響股價的宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素包括：①經(jīng)濟(jì)增長;②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán);③貨幣政策;④財政政策;⑤市場利率;⑥通貨膨脹;⑦匯率變化;⑧國際收支狀況。

　　23.通常經(jīng)濟(jì)周期處于復(fù)蘇階段時，股票價格會( )。

　　A.上漲或下跌 B.回升 C.下跌 D.低迷

　　【答案】B

　　【解析】社會經(jīng)濟(jì)運行經(jīng)常表現(xiàn)為擴(kuò)張與收縮的周期性交替，每個周期一般都要經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段，即所謂的景氣循環(huán)。通常經(jīng)濟(jì)周期變動與股價變動的關(guān)系是：復(fù)蘇階段——股價回升;高漲階段——股價上漲;危機(jī)階段——股價下跌;蕭條階段——股價低迷。

　　24.下列哪一因素是引起股市周期變動的根本原因?( )

　　A.經(jīng)濟(jì)政策變動 B.投資周期波動 C.經(jīng)濟(jì)周期循環(huán) D.對外貿(mào)易波動

　　【答案】C

　　【解析】社會經(jīng)濟(jì)運行經(jīng)常表現(xiàn)為擴(kuò)張與收縮的周期性交替，每個周期一般都要經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段，即景氣循環(huán)。經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)對股票市場的影響非常顯著，可以說，是景氣變動從根本上決定了股價的長期變動趨勢。

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　　25.如果中央銀行降低再貼現(xiàn)率，則股價( )。

　　A.下跌 B.無變化 C.上升 D.不能確定

　　【答案】C

　　【解析】如果中央銀行降低再貼現(xiàn)率，放松銀根，一方面使商業(yè)銀行得到的再貼現(xiàn)貸款增加，資金供應(yīng)相對寬松;另一方面，再貼現(xiàn)率的下降必定使市場利率隨之下降，股價相應(yīng)提高。

　　26.下列財政、貨幣政策中，通常會造成股價上升的是( )。

　　A.中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率

　　B.中央銀行提高再貼現(xiàn)率

　　C.中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)大量買入股票

　　D.政府大幅提高稅率

　　【答案】C

　　【解析】A項政策導(dǎo)致商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降;B項政策收緊銀根，使商業(yè)銀行得到的中央銀行貸款減少，市場資金趨緊;再貼現(xiàn)率又是基準(zhǔn)利率，它的提高必定使市場利率隨之提高。資金供應(yīng)趨緊和市場利率提高將導(dǎo)致股價下降;D項政策使企業(yè)稅負(fù)增加，稅后利潤下降，股息減少，進(jìn)而股價下降。只有C項政策使得投放中央銀行基礎(chǔ)貨幣的同時又增加股票的需求，使得股價上升。

　　27.如果中央銀行在公開市場上大量出售證券，則證券價格( )。

　　A.下跌 B.無變化 C.上升 D.不能確定

　　【答案】A

　　【解析】中央銀行在公開市場上大量出售證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時又增加證券的供應(yīng)，使證券價格下降。中央銀行放松銀根時，在公開市場上大量買入證券，在投放中央銀行的基礎(chǔ)貨幣的同時又增加證券需求，使證券價格卜升。

　　28.能夠間接影響股票價格的財政政策足( )。

　　A.經(jīng)濟(jì)增長 B.存款準(zhǔn)備金制度

　　C.匯率變化 D.國債發(fā)行量

　　【答案】D

　　【解析】財政政策對股票價格影響有四個方面：①財政赤字、財政盈余政策，通過影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改變企業(yè)生產(chǎn)外部環(huán)境，進(jìn)而影響企業(yè)利潤水平和股息派發(fā);②稅率調(diào)節(jié)，通過調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤和股息;③干預(yù)資本市場各類交易適用的稅率，例如利息稅、資本利得稅、印花稅等，直接影響市場交易和價格;④國債發(fā)行量，會改變證券市場的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股票價格。

　　29.股票價格與市場利率的關(guān)系是( )。

　　A.利率提高，股票價格下降 B.利率與股票價格同方向變動

　　C.利率提高，股票價格|二升 D.隨機(jī)變動

　　【答案】A

　　【解析】股票價格與市場利率的關(guān)系足反向關(guān)系，當(dāng)利率提高時，股票價格下降。具體表現(xiàn)在j個方面：①絕大部分公司都負(fù)有債務(wù)，利率提高，利息負(fù)擔(dān)加再，公司凈利潤和股息相應(yīng)減少，股價下降;②利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降;③利率提高，一部分投資者要負(fù)擔(dān)較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資，如果允許進(jìn)行信用交易，買空者的融資成本相應(yīng)提高，投資者會減少融資和對股票的需求，股價下降。

　　30.通貨膨脹對股價的影響為( )。

　　A.只有刺激股市的作用

　　B.只有抑制股市的作用

　　C.影響不大

　　D.既有刺激股市的作用，又有抑制股市的作用

　　【答案】D

　　【解析】通貨膨脹對股價的影響較為復(fù)雜，它既有刺激股市的作用.又有抑制股市的作用。

　　31.在宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷一段低通貨膨脹高經(jīng)濟(jì)增長率的時期后，通貨膨脹率初次達(dá)到10%以上此時一般對證券市場價格的影響是( )。

　　A.證券市場價格下跌 B.證券市場價格穩(wěn)定

　　C.證券市場價格上升 D.可能上升或下降

　　【答案】C

　　【解析】低通脹高增長階段，表明經(jīng)濟(jì)運行良好，股價穩(wěn)定上升，股價變動通常比現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)的繁衰領(lǐng)先一步。

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　　二、多選題(以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求)

　　1.影響股票未來收益、引起股票內(nèi)在價值變化的因素包括( )。[2010年3月真題]

　　A.清算方式的變化 B.宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整

　　C.供求關(guān)系的變化 D.經(jīng)濟(jì)形勢的變化

　　【答案】BCD

　　【解析】各種價值模型計算出來的內(nèi)在價值只是股票真實的內(nèi)在價值的估計值。經(jīng)濟(jì)形勢的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變化等都會影響上市公司未來的收益，引起內(nèi)在價值的變化。

　　2.由于( )的不確定性，各種價值模型計算出的股票“內(nèi)在價值”只是股票真實內(nèi)在價值的估計值。[2010年3月真題]

　　A.未來收益 B.賬面價值 C.年度預(yù)算 D.市場利率

　　【答案】AD

　　【解析】由于未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的內(nèi)在價值只是股票真實的內(nèi)在價值的估計值。經(jīng)濟(jì)形勢的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變化等都會影響上市公司未來的收益，引起內(nèi)在價值的變化。

　　3.下列表述正確的是( )。[2010年5月真題]

　　A.股票的市場價格由市場交易量決定

　　B.從長期看，股票的市場價格由股票的內(nèi)在價值決定

　　C.股票的市場價格一般是指股票在二級市場的交易價格

　　D.股票的市場價格一般是指股票在一級市場的發(fā)行價格

　　【答案】BC

　　【解析】股票的市場價格一般是指股票在二級市場上交易的價格。股票的市場價格由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。

　　4.股票實質(zhì)上代表了股東對股份公司的所有權(quán)股東憑借股票可以獲得公司的( )?[2010年3月真題]

　　A.等額資產(chǎn) B.股息 C.紅利 D.等額資金

　　【答案】BC

　　【解析】從理論上說，股票價格應(yīng)由其價值決定，但股票本身并沒有價值，不是在生產(chǎn)過程中發(fā)揮職能作用的現(xiàn)實資本，而只是一張資本憑證。股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，即能給它的持有者帶來股息紅利。

　　5.影響股票價格變動的基本因素包括( )。[2010年3月真題]

　　A.宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素 B.行業(yè)與部門因素

　　C.公司經(jīng)營狀況 D.人為操縱因素

　　【答案】ABC

　　【解析】宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場運行狀況、行業(yè)前景以及公司經(jīng)營狀況是影響投資者對將來股價預(yù)期，從而影響當(dāng)前買賣決策并最終導(dǎo)致當(dāng)前股價變化的最主要原因。在證券分析中，通常把這三類因素統(tǒng)稱為基本因素，對這些因素的分析稱為基本分析或基本面分析。

　　6.每個經(jīng)濟(jì)周期一般都要經(jīng)過( )等階段。[2010年3月真題]

　　A.蕭條 B.衰退 C.復(fù)蘇 D.高漲

　　【答案】ABCD

　　【解析】社會經(jīng)濟(jì)運行經(jīng)常表現(xiàn)為擴(kuò)張與收縮的周期性交替，每個周期一般都要經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇4個階段，即所謂的景氣循環(huán)。

　　7.下面說法中正確的是( )。[2010年5月真題]

　　A.中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金、商業(yè)銀行可貸資金減少、市場資金趨緊，股票價格上升

　　B.中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金、商業(yè)銀行可貸資金增加、市場資金趨松，股票價格上升

　　C.中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金、商業(yè)銀行可貸資金減少、市場資金趨緊，股票價格下降

　　D.中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金、商業(yè)銀行可貸資金增加、市場資金趨松，股票價格下降

　　【答案】BC

　　【解析】中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股票市場價格下降;中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金增加，市場資金趨松，股票市場價格上升。

　　8.關(guān)于股票的票面價值，下列說法錯誤的有( )。

　　A.如果以票面價值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行

　　B.股票的票面價值又稱面值，即股票交易時的價格

　　C.發(fā)行價格高于票面價值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分記入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金

　　D.股票的票面價值在初次發(fā)行時沒有參考意義

　　【答案】BD

　　【解析】股票的票面價值又稱面值，即股票票面上標(biāo)明的金額。股票的票面價值在初次發(fā)行時有一定的參考意義。如果以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行;如果發(fā)行價格高于面值，則稱為溢價發(fā)行。

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　　9.股票賬面價值又稱為( )。

　　A.股票面值 B.股票內(nèi)在價值 C.股票凈值 D.每股凈資產(chǎn)

　　【答案】CD

　　【解析】股票賬面價值是指每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值，在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值即公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股股數(shù)，又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。

　　10.股票賬面價值的高低，對股票交易價格有重要影響，但通常并不等于股票價格。主要原因有( )。

　　A.會計價值通常反映的是歷史成本或者按某種規(guī)則計算的公允價值，并不等于公司資產(chǎn)的實際價格

　　B.賬面價值的計算要扣除優(yōu)先股的股本總額

　　C.雖然會計價值往往與公司資產(chǎn)的實際價格相等，但賬面價值的計算需考慮公司的負(fù)債總額

　　D.賬面價值并不反映公司的未來發(fā)展前景

　　【答案】AD

　　【解析】通常情況下，股票賬面價值并不等于股票價格。其主要原因有兩點：①會計價值通常反映的是歷史成本或者按某種規(guī)則計算的公允價值，并不等于公司資產(chǎn)的實際價格;②賬面價值并不反映公司的未來發(fā)展前景。

　　11.關(guān)于股票的內(nèi)在價值，下列說法正確的有( )。

　　A.由于未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的“內(nèi)在價值”只是股票真實的內(nèi)在價值的估計值

　　B.股票的內(nèi)在價值即理論價值，也即股票未來收益的現(xiàn)值

　　C.股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動

　　D.經(jīng)濟(jì)形勢的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變化等都會影響股票未來的收益，但內(nèi)在價值不會變化

　　【答案】ABC

　　【解析】D項，經(jīng)濟(jì)形勢的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變化等都會影響股票未來的收益，引起內(nèi)在價值的變化。

　　12.對于股票價值，下列表述正確的有( )。

　　A.票面價值又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額

　　B.在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)

　　C.理論上，股票的清算價值應(yīng)與賬面價值一致，但大多數(shù)公司的實際清算價值總是高于賬面價值

　　D.內(nèi)在價值即理論價值，也即股票未來收益的現(xiàn)值，取決于股息收入和市場收益率

　　【答案】ABD

　　【解析】C項，在公司清算時，其資產(chǎn)往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費用，所以大多數(shù)公司的實際清算價值低于其賬面價值。

　　13.下列關(guān)于股票市場價格的闡述正確的有( )。

　　A.股票的市場價格由股票的價值決定

　　B.供求關(guān)系是影響股票市場價格的最直接因素

　　C.股票的市場價格一般是指股票在一級市場上交易的價格

　　D.影響股票價格的因素復(fù)雜多變，所以股票的市場價格呈現(xiàn)出高低起伏的波動性特征

　　【答案】ABD

　　【解析】C項，股票的市場價格一般是指股票在二級市場上交易的價格。

　　14.下列事項中，可以用于分析公司經(jīng)營狀況因素的有( )。

　　A.公司的競爭力 B.公司財務(wù)狀況

　　C.公司治理水平 D.公司改組或合并

　　【答案】ABCD

　　【解析】股份公司的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展是股票價格的基石。從理論上分析，公司經(jīng)營狀況與股票價格正相關(guān)，公司經(jīng)營狀況好，股價上升;反之，股價下跌。公司經(jīng)營狀況的好壞，可以從以下各項來分析：①公司治理水平與管理層質(zhì)量;②公司競爭力;③財務(wù)狀況;④公司改組或合并。

　　15.管理層對上市公司的營運前景關(guān)系重大。對管理層的分析內(nèi)容主要有( )。

　　A.主要高級管理人員的經(jīng)驗 B.公司股東的結(jié)構(gòu)

　　C.管理團(tuán)隊的穩(wěn)定性 D.管理團(tuán)隊的合作與分工

　　【答案】ACD

　　【解析】管理層是具體負(fù)責(zé)公司日常經(jīng)營的核心力量，對公司的營運前景關(guān)系重大，對管理層的分析包括主要高級管理人員經(jīng)驗、水平、性格等內(nèi)容，以及管理團(tuán)隊穩(wěn)定性、合作與分工等情況。

　　16.最常用的公司競爭力分析框架是SWOT分析，競爭力分析通常包括( )。

　　A.市場占有情況 B.利率水平 C.創(chuàng)新能力 D.財務(wù)健全性

　　【答案】ACD

　　【解析】最常用的公司競爭力分析框架是所謂的SWOT分析。對具體公司而言，競爭力分析的側(cè)重點各不相同，但通常會包括市場占有情況、產(chǎn)品線完整程度、創(chuàng)新能力、財務(wù)健全性等。B項屬于宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素分析的內(nèi)容。

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　　17.會計報表是描述公司經(jīng)營狀況的一種相對客觀的工具，分析公司財務(wù)狀況，重點在于研究公司的( )。

　　A.盈利性 B.規(guī)模性 C.安全性 D.流動性

　　【答案】ACD

　　18.上市公司的盈利性會影響股價變動。衡量盈利性最常用的指標(biāo)包括( )。

　　A.銷售收益率 B.每股收益 C.凈資產(chǎn)收益率 D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　【答案】BC

　　【解析】衡量公司的盈利性最常用的指標(biāo)是每股收益和凈資產(chǎn)收益率。通常情況下，每股收益、凈資產(chǎn)收益率越高，股價越高。

　　19.衡量財務(wù)流動性狀況需要從資產(chǎn)負(fù)債整體考量，最常用的指標(biāo)包括( )。

　　A.流動比率 B.速動比率 C.負(fù)債比率 D.銷售周轉(zhuǎn)率

　　【答案】ABD

　　【解析】衡量財務(wù)流動性狀況需要從資產(chǎn)負(fù)債整體考量，最常用的指標(biāo)包括流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款平均回收期、銷售周轉(zhuǎn)率等。

　　20.公司合并后決定股價變動方向的決定因素有( )。

　　A.擴(kuò)大了規(guī)模 B.消滅了競爭對手

　　C.合并是否改善公司的經(jīng)營狀況 D.合并對公司的長期發(fā)展是否有利

　　【答案】CD

　　21.行業(yè)分類的依據(jù)主要是公司收入或利潤的來源比重，目前我國常見的分類標(biāo)準(zhǔn)包括( )。

　　A.中國證監(jiān)會制定的《上市公司行業(yè)分類指引》

　　B.國家統(tǒng)計局發(fā)布的《行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》

　　C.國家標(biāo)準(zhǔn)化委員會發(fā)布的《關(guān)于開展行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)清理工作的指導(dǎo)意見》

　　D.摩根斯坦利和標(biāo)準(zhǔn)普爾聯(lián)合發(fā)布的《全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》

　　【答案】ABD

　　22.關(guān)于上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司參照GICS，于2007年5月31日對滬市上市公司行業(yè)分類的內(nèi)容，包括( )。

　　A.工業(yè)、可選消費 B.金融地產(chǎn)、原材料

　　C.電信業(yè)務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生 D.公用事業(yè)、能源

　　【答案】ABCD

　　【解析】上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司參照GICS，于2007年5月31日對滬市上市公司行業(yè)分類進(jìn)行了調(diào)整，分為金融地產(chǎn)、原材料、工業(yè)、可選消費、主要消費、公用事業(yè)、能源、電信業(yè)務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、信息技術(shù)十大行業(yè)。

　　23.行業(yè)因素包括定性因素和定量因素，常見的有( )。

　　A.行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu) B.抗外部沖擊的能力

　　C.經(jīng)濟(jì)周期循環(huán) D.行業(yè)估值水平

　　【答案】ABD

　　【解析】常見的行業(yè)因素包括：①行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu);②行業(yè)可持續(xù)性;③抗外部沖擊的能力;④監(jiān)管及稅收待遇;⑤勞資關(guān)系;⑥財務(wù)與融資問題;⑦行業(yè)估值水平。

　　24.根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期理論，任何產(chǎn)業(yè)或行業(yè)通常都會經(jīng)歷下列哪些階段?( )。

　　A.開發(fā)期 B.成長期 C.成熟期 D.穩(wěn)定期

　　【答案】BCD

　　【解析】根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期理論，任何產(chǎn)業(yè)或行業(yè)通常都要經(jīng)歷幼稚期、成長期、成熟期、穩(wěn)定期4個階段。處于不同生命周期階段的行業(yè)，其所屬股票價格通常也會呈現(xiàn)相同的特征。

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　　25.中央銀行的貨幣政策對股票價格有直接的影響，下列說法正確的有( )。

　　A.中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊。股票市場價格下降

　　B.中央銀行放松銀根，降低再貼現(xiàn)率，一方面使商業(yè)銀行得到的再貼現(xiàn)貸款增加，資金供應(yīng)相對寬松;另一方面，再貼現(xiàn)率的下降必定使市場利率隨之下降，股票價格相應(yīng)提高

　　C.中央銀行通過在公開市場上大量買進(jìn)證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時又增加證券的供應(yīng)，使證券價格下降

　　D.中央銀行放松銀根、增加貨幣供應(yīng)，資金面較為寬松，大量游資需要新的投資機(jī)會，股票成為最好的投資對象

　　【答案】ABD

　　【解析】C項，中央銀行通過在公開市場上大量買進(jìn)證券，放松銀根，在增加中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時又增加證券的需求，使證券價格上升。

　　26.關(guān)于中央銀行貨幣政策的影響，下列說法正確的有( )。

　　A.中央銀行放松銀根、增加貨幣供應(yīng)，引起對股票的需求增加，股價上漲

　　B.中央銀行放松銀根、增加貨幣供應(yīng)，導(dǎo)致資金流出股市，股價下跌

　　C.中央銀行收緊銀根、減少貨幣供應(yīng)，引起對股票的需求減少，股價下跌

　　D.中央銀行收緊銀根、減少貨幣供應(yīng)，導(dǎo)致資金流入股市，股價上升

　　【答案】AC

　　27.市場利率變化影響股票價格的途徑包括( )。

　　A.利率下降，利息負(fù)擔(dān)減輕，公司凈盈利和股息增加，股票價格上升

　　B.利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股票價格上升

　　C.利率下降，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降

　　D.利率下降，投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對股票的需求，股票價格上漲

　　【答案】ABD

　　【解析】C項，市場利率與股票價格呈反方向變動的關(guān)系，利率上升，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降。

　　28.財政政策對股價影響的方面包括( )。

　　A.通過擴(kuò)大財政赤字、發(fā)行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　B.干預(yù)資本市場各類交易適用的稅率

　　C.提高法定存款準(zhǔn)備金率

　　D.國債發(fā)行量會改變證券市場的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股價

　　【答案】ABD

　　【解析】財政政策對股票價格影響有四個方面：①擴(kuò)大財政赤字、發(fā)行國債籌集資金，增加財政支出，或是通過增加財政盈余或降低赤字，減少財政支出，改變企業(yè)生產(chǎn)的外部環(huán)境，進(jìn)而影響企業(yè)利潤水平和股息派發(fā);②通過調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤和股息;③干預(yù)資本市場各類交易適用的稅率;④國債發(fā)行量會改變證券市場的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股票價格。

　　29.影響股票價格的政治因素一般包括( )。

　　A.國際社會政治、經(jīng)濟(jì)的變化 B.貨幣政策

　　C.政權(quán)更迭 D.戰(zhàn)爭

　　【答案】ABCD

　　【解析】政治因素對股票價格的影響很大，往往很難預(yù)料，主要有：①戰(zhàn)爭;②政權(quán)更迭、領(lǐng)袖更替等政治事件;③政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布，包括貨幣政策;④國際社會政治、經(jīng)濟(jì)的變化;⑤因發(fā)生不可預(yù)料和不可抵抗的自然災(zāi)害或不幸事件，給公司帶來重大財產(chǎn)損失而又得不到相應(yīng)賠償。

　　30.為穩(wěn)定證券市場，我國《證券法》規(guī)定( )。

　　A.因突發(fā)事件而影響證券交易的正常進(jìn)行時，證券交易所可以采取技術(shù)性停牌的措施

　　B.因不可抗力的突發(fā)性事件或者為維護(hù)證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市

　　C.證券交易所根據(jù)需要可以對出現(xiàn)重大異常交易情況的證券賬戶限制交易

　　D.當(dāng)股票市場投機(jī)過度時，證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)也會采取一定的措施以平抑股價波動

　　【答案】ABCD

　　31.關(guān)于影響股票價格的因素，下列表述正確的有( )。

　　A.從理論上分析，公司經(jīng)營狀況與股票價格正相關(guān)，公司經(jīng)營狀況好，股價上升;反之，股價下跌

　　B.經(jīng)濟(jì)周期波動與股價變動的關(guān)系是：復(fù)蘇階段——股價回升，高漲階段——股價上漲，危機(jī)階段——股價下跌，蕭條階段——股價低迷

　　C.公司主要經(jīng)營管理者的更換會改變公司的經(jīng)營方針、管理水平、財務(wù)狀況和盈利水平

　　D.人為操縱往往會引起股票價格長期的劇烈波動

　　【答案】ABC

　　【解析】D項，人為操縱往往會引起股票價格短期的劇烈波動。

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　　三、判斷題(正確的用A表示，錯誤的用B表示)

　　1.股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，即能給它的持有者帶來股息紅利。( )[2010年5月真題]

　　【答案】A

　　【解析】股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，即能給它的持有者帶來股息紅利。股票交易實際上是對未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓買賣，股票價格就是對未來收益的評定。

　　2.公司治理包括決定公司經(jīng)營的若干制度性因素，其重點在于監(jiān)督和制衡。( )[2010年3月真題]

　　【答案】A

　　【解析】公司治理包括決定公司經(jīng)營的若干制度性因素，其重點在于監(jiān)督和制衡，良好的公司治理結(jié)構(gòu)與治理實踐對公司的長期穩(wěn)定經(jīng)營具有至關(guān)重要的作用。

　　3.根據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》，按照行業(yè)分類，海通證券公司(代碼600837)應(yīng)列為“綜合類證券公司大類”(12121)。( )[2010年5月真題]

　　【答案】B

　　【解析】海通證券公司(600837)應(yīng)列為“金融、保險業(yè)門類”(1)、“證券、期貨業(yè)大類”(121)、“綜合類證券公司中類”(12121)。

　　4.行業(yè)分析因素包括定性因素和定量因素。( )[2010年5月真題]

　　【答案】A

　　【解析】行業(yè)因素包括定性因素和定量因素，常見的有：①行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu);②行業(yè)可持續(xù)性;③抗外部沖擊的能力;④監(jiān)管及稅收待遇——政府關(guān)系;⑤勞資關(guān)系;⑥財務(wù)與融資問題;⑦行業(yè)估值水平。

　　5.中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金趨松，股票市場價格上升。( )[2010年5月真題]

　　【答案】B

　　6.投資者的心理變化對股票市場價格變動基本不構(gòu)成影響。( )[2010年5月真題]

　　【答案】B

　　【解析】投資者的心理變化對股價的影響很大。在大多數(shù)投資者對股市抱樂觀態(tài)度時，會有意無意地夸大市場有利因素的影響，并忽視一些潛在的不利因素，從而脫離上市公司的實際業(yè)績而紛紛買進(jìn)股票，促使股價上漲;反之，在大多數(shù)投資者對股市前景過于悲觀時，會對潛在的有利因素視而不見，而對不利因素特別敏感，甚至不顧發(fā)行公司的優(yōu)良業(yè)績大量拋售股票，致使股價下跌。

　　7.雖然賬面價值可以在一定程度上反映公司的未來發(fā)展前景，但它往往并不等于股票價格。( )

　　【答案】B

　　【解析】賬面價值并不反映公司的未來發(fā)展前景。

　　8.公司清算時每一股份所代表的實際價值是賬面價值。( )

　　【答案】B

　　【解析】股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。從理論上說，股票的清算價值應(yīng)與賬面價值一致，實際上并非如此。在公司清算時，其資產(chǎn)往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費用，所以大多數(shù)公司的實際清算價值低于其賬面價值。

　　9.股票及其他有價證券的理論價格就是以一定的市盈率計算出來的未來價格的期望值。( )

　　【答案】B

　　【解析】股票及其他有價證券的理論價格就是以一定的必要收益率計算出來的未來收入的現(xiàn)值。

　　10.公司的凈資產(chǎn)是公司營運的基礎(chǔ)，在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值是以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得的。( )

　　【答案】A

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