現金流量分析

　　作為貸款銀行，對客戶進行財務分析的最重要目的在于了解客戶的還款能力。一般來說，盈利客戶比虧損客戶償還銀行貸款的可能性大。但是，一家盈利客戶可能因為不能償還到期貸款而面臨清算，而一家虧損客戶卻因能償還到期貸款繼續維持經營。其道理在于利潤是償還貸款的來源，但不能直接用來償還貸款，償還貸款使用的是現金。如果賬面有利潤，但實際并沒有得到現金，那么就沒有還款來源;相反，雖然賬面虧損，但實際上得到了現金，那么就有還款來源。

　　客戶在生產經營過程中，既發生現金流入，同時又會發生現金流出，其凈現金流量為正值或是負值，金額為多少，將決定其是否有現金還款。所以，貸款銀行最直接關心的應該是借款人的現金流量。

　　現金及現金流量的概念

　　(1)現金及現金等價物的概念

　　日常生活中所說的現金指手頭持有的能立即支付的貨幣;會計核算中的現金指會計主體的庫存現金;現金流量中的現金則被廣義化，既包括現金，又包括現金等價物，這是由分析現金流量的意義決定的，是會計核算中實質重于形式的體現。為此，現金流量中的現金包括兩部分:現金，包括庫存現金、活期存款和其他貨幣性資金;短期證券投資，稱為現金等價物。這里的現金等價物指三個月以內的證券投資。

　　這樣，現金流量中的現金包括:庫存現金、活期存款、其他貨幣性資金以及三個月以內的證券投資。

　　另外，現金流量表中的現金必須不受限制，可以自由使用。比如，已辦理質押的活期存款不能用于還款，因此應該從現金中剔除。

　　(2)現金流量的概念

　　流量是相對于存量的一個概念。存量是某一時點的數據，如會計中的余額;流量是一定期間內所發生的數據，如會計中的發生額。

　　現金流量包括現金流入量、現金流出量和現金凈流量;現金凈流量為現金流入量和現金流出量之差。

　　現金流量不討論現金及現金等價物之間的變動(比如，用多余現金購買債券)，因為這不影響客戶的償債能力，屬于現金管理。

　　現金流量的計算

　　如果一家客戶要持續經營，那么該客戶既要保持正常的經營循環，又要保持有效的資本循環，也就是說，在從事業務經營的同時，還要進行固定資產投資。在循環的不同階段和不同循環中，客戶現金流量的特征不同，往往會出現現金流入滯后于現金流出，或者現金流入小于現金流出。此時，客戶需要對外融資。由此得出如下計算公式:

　　現金凈流量=經營活動的現金凈流量+投資活動的現金凈流量+融資活動的現金凈流量

　　(1)現金流量的具體內容

　　①經營活動的現金流量

　　一般來說，銷貨現金收入、利息與股息的現金收入、增值稅銷項稅款和出口退稅、其他業務現金收入能夠帶來現金流入;購貨現金支出、營業費用現金支出、支付利息、繳納所得稅和其他業務現金支出會帶來現金的流出。

　　②投資活動的現金流量

　　一般來說，出售證券(不包括現金等價物)、出售固定資產、收回對外投資本金能夠帶來現金流入;而購買有價證券、購置固定資產會帶來現金的流出。

　　③融資活動的現金流量

　　一般來說，取得短期與長期貸款、發行股票或債券能夠帶來現金流入;而償還借款本金的現金、分配現金股利會帶來現金的流出。

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　　(2)現金流量的計算方法

　　收益和費用在損益表中全額反映，其中，收益中未收到的現金和費用中未支付的現金表現在資產負債表中的有關科目(如應收賬款的增加和應付賬款的增加)。所以，計算現金流量時，以損益表為基礎，根據資產負債表期初期末的變動數，進行調整。具體步驟如下:

　　首先， 計算資產負債表各科目期初數和期末數的變動情況。

　　項目變動數(△項目)=期末數-期初數

　　其次，確定項目變動數是現金流出還是現金流入，見表6 -6 。

　　表6 - 6 資產與負債變化對現金流量的影響

　　最后，計算現金流量。在計算現金流量時，投資活動和融資活動比較簡單，較為復雜的是經營活動現金流量的計算。

　　①經營活動的現金流量。經營活動現金流量的計算方法有直接法和間接法。

　　其一，直接法。直接法又稱為“自上而下”法。即從銷售收入出發，將損益表中的項目與資產負債表有關項目逐一對應，逐項調整為以現金為基礎的項目。

　　?銷售所得現金。當期應收賬款增加，銷售所得現金就會小于銷售收入。如果當期應收賬款減少，即收回上一期的應收賬款大于本期產生的應收賬款，銷售所得現金就會大于銷售收入。因此，要減去應收賬款增長額，或者加上應收賬款下降額，即:

　　銷售所得現金=銷售收入-△應收賬款

　　?購貨所付現金。銷售成本中有賒購即未支付現金的部分，同時本期購進的存貨中有未銷售部分但是已支付了現金，因此要減去前一部分，加上后一部分，即:

　　購貨所付現金=銷售成本-△應付賬款+△存貨

　　?管理費用現金支出。管理費用中，提取折舊、攤銷并沒有引起現金支出，應付費用減少、預付費用增加卻支出了現金。所以，在計算管理費用現金支出時，要進行調整。即:

　　經營費用現金支出=經營費用-折舊-攤銷-△應付費用+△預付費用

　　?其他業務現金收入、對外投資利息和股息現金收入。

　　?支付利息:應付未付利息=利息-△應付利息

　　?繳納所得稅。

　　表6 -7 直接法計算經營活動的現金流量

　　損益表項目- - - - - - - - - - -調整至- - - - - - - - - -現金流量表項目

　　銷售收入凈額 銷售所得現金

　　-銷售成本 -購貨付出的現金

　　+其他業務利潤 +其他業務現金收入

　　-管理費用 -管理費用現金支出

　　=營業利潤 =營業現金收入

　　+投資收益 +投資收益現金收入

　　+營業外收支凈額 +營業外現金收支凈額

　　-財務費用 -財務費用現金支出

　　-所得稅 -繳納所得稅

　　=凈利潤 =經營活動的現金凈流量

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