二、行業風險分析

　　行業風險分析的目的是識別同一行業中所有企業所面臨的主要風險，然后

　　評估這些風險將會對行業的未來信用度所產生的影響。行業分析和行業風險評

　　估的方法有很多種。

　　1.波特五力模型

　　波特五力模型用于競爭戰略的分析，可以有效地分析客戶的競爭環境。該

　　模型認為行業中存在著決定競爭規模和程度的五種力量，包括：新進入者進入

　　壁壘、替代品的威脅、買方的討價還價能力、供方的討價還價能力以及現有競

　　爭者的競爭能力。這五種力量綜合起來影響著產業的吸引力，決定了某行業中

　　的企業獲取超出資本成本的平均投資收益率的能力。

　　(1)新進入者進入壁壘

　　進入障礙主要包括規模經濟、產品差異、資本需要、轉換成本、銷售渠道

　　開拓、政府行為與政策、不受規模支配的成本劣勢、自然資源、地理環境等方

　　面;預期現有企業對進入者的反應情況，即采取報復行動的可能性大小，主要

　　取決于有關廠商的財力情況、報復記錄、固定資產規模、行業增長速度等。

　　總之，新企業進入一個行業的可能性大小，取決于進入者主觀估計進入所

　　能帶來的潛在利益、所需花費的代價與所要承擔的風險這三者的相對大小

　　情況。

　　(2)替代品的威脅

　　市場上可替代產品和服務的存在意味著企業產品和服務的價格將會受到限

　　制。這種源自于替代品的競爭會以各種形式影響行業中現有企業的競爭戰略。

　　替代品價格越低、質量越好、用戶轉換成本越低，其所能產生的競爭壓力就越

　　強;而這種來自替代品生產者的競爭壓力的強度，可以具體通過考察替代品銷

　　售增長率、替代品廠家生產能力與盈利擴張情況來加以描述。

　　(3)買方的討價還價能力

　　購買者主要通過其壓價與要求提供較高的產品或服務質量的能力，來影響

　　行業中現有企業的盈利能力。一般來說，滿足如下條件的購買者可能具有較強

　　的討價還價能力：購買者的總數較少，而每個購買者的購買量較大;賣方行業

　　由大量相對來說規模較小的企業所組成;購買者所購買的基本上是一種標準化

　　產品;購買者有能力實現后向一體化，而賣主不可能實現前向一體化。

　　后向一體化就是企業通過收購或兼并若干原材料供應商，擁有和控制其供應系統，實行供產一體化。

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