第六章：理財規劃計算工具與方法

第一節 貨幣時間價值的基本概念

考點1 貨幣時間價值概念與影響因素

貨幣的時間價值，是指貨幣在無風險的條件下.經歷一定時問的投資和再投資而發生的增值，或者是指貨幣在使用過程中由于時間因素而形成的增值.也被稱為資金的時間價值。

(1)貨幣之所以具有時間價值是因為：

①現在持有的貨幣可以用作投資，從而獲得投資回報：

②貨幣的購買力會受到通貨膨脹的影響而降低：

③未來的投資收入預期具有不確定性。

(2)影響貨幣時間價值的因素包括：

①時間。時間的長短是影響貨幣時間價值的首要因素，時間越長，貨幣時間價值越明顯。

②收益率或通貨膨脹率。收益率是決定貨幣在未來增值程度的關鍵因素.而通貨膨脹率則是使貨幣購買力縮水的反向因素。

③單利和復利。單利以初始本金為基數計算收益，而復利以本金和利息為基數計息，從而產生利上加利、息上添息的收益倍增效應。

難點點撥

了解貨幣具有時間價值的原因及其影響因素，知道單利和復利怎么計算。

備考提示

內容較簡單，多選題以及判斷題出題概率較大。

考點2 時間價值的基本參數及現值與終值的計算

1.時間價值的基本參數

(1)現值，貨幣現在的價值(PV)。

(2)終值，貨幣在未來某個時點的價值(FV)，包括單利終值和復利終值;其中如果一定金額的本金按照單利計算若干期后的本利和就是單利終值.如果一定金額的本金按照復利計算若干期后的本利和就是復利終值。

(3)時間，貨幣資金價值的參照系(t)。

(4)利率(或通貨膨脹率)，影響貨幣時間價值程度的要素(r)。

2.現值與終值的計算

(1)單期中的終值。計算公式為：

FV=PV×(1+r)

(2)單期中的現值。計算公式為：

PV=FV/(1+r)

(3)多期中的終值。計算公式為：

FV=PV×(1+r)t

(4)多期中的現值。計算公式為：

PV=FV/(1+r)t

難點點撥

掌握單利和復利的終值、現值的計算方法，熟記公式。

備考提示

出單選計算題的幾率非常大，考生要理解記憶公式。

考點3 72法則和有效利率的計算

1.72法則

金融學上的72法則是用作估計一定投資額倍增或減半所需要的時間的方法.即用72除以收益率或通脹率就可以得到固定一筆投資(錢)翻番或減半所需時間。

這個法則只適用于利率(或通貨膨脹率)在一個合適的區間內的情況下.若利率太高則不適用。

2.有效利率的計算

(1)復利期間與復利期間數量。復利期間數量是指一年內計算復利的次數。

(2)有效年利率。名義年利率r與有效年利率EAR之間的換算為：

EAR=[1+(r/m)]m-1

(3)連續復利。當復利期間變得無限小的時候，相當于連續計算復利。連續復利情況下.

計算終值的一般公式是：

FV=PV×en

第二節 規則現金流的計算

考點1 期末年金與期初年金

年金(普通年金)是指在一定期限內，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現金流。根據等值現金流發生的時間點的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。期初年金是指在一定時期內每期期初發生系列相等的收付款項，期末年金即現金流發生在當期期末。

1.期末年金現值和終值的計算

難點點撥

這兩個公式相對來說較前面公式復雜，但也更重要，并且在實務中有一定的應用。

備考提示

計算應用中考查較多，以多選和單選的形式出現。

考點2 永續年金和增長型年金

1.永續年金

永續年金是指在無限期內，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現金流。

2.增長型年金

(1)普通增長型年金。增長型年金(等比增長型年金)是指在一定期限內，時間間隔相同、不間斷、金額不相等但每期增長率相等、方向相同的一系列現金流。

(2)增長型永續年金。增長型永續年金是指在無限期內，時間間隔相同、不間斷、金額不相等但每期增長率相等、方向相同的一系列現金流。

難點點撥

該部分的難度較前面提升了一些，不過，因為公式較為復雜，且一般無系數表，若出題一般選擇簡單的公式或者時間參數選取相對小來進行考查。

備考提示

考生需要熟記計算公式。一般以單選計算題的形式考查。

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