中級銀行《個人理財》知識點：現代投資組合理論與資產配置

更新時間：2016-09-04 09:25:01 來源：環球網校

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　　現代投資組合理論與資產配置

　　包括：有效市場理論、投資組合理論、資本資產定價模型、套利定價理論、行為金融學、資產配置

　　理論基礎：1952美國經濟學家馬科維茨《資產組合選擇》

　　一、有效市場理論

　　1.隨機漫步：價格不可預測

　　2.有效市場假說：證券價格已經充分反映了所有相關的信息，資本市場對信息集是有效的 3.類型：弱式有效市場假說(當前市場價格已經反映了過去的交易信息，所以根據歷史交易資料進行交易無法獲取經濟利潤，即技術分析無法擊敗市場)、半強式有效市場假說(所有的公開信息都已經反映在證券價格中，包括技術分析和基礎分析都無法擊敗市場取得利潤)、強式有效市場假說(所有的信息包括公開信息、內幕信息等都反映在股票價格中，所有的分析都無法擊敗市場)

　　二、投資組合理論(馬科維茨理論)

　　1.投資風險是指投資收益率的不確定性，分為系統性風險和非系統性風險。

　　2.可行集：資本市場上由風險資產可能形成的所有投資組合的總體。(即所有組合的集合)

　　既定風險下要求最高收益率，既定預期收益率下要求最低風險。

　　3.有效集：既定風險下要求最高收益率，既定預期收益率下要求最低風險。能同時滿足這兩個條件的投資組合集合就是有效集(有效邊界)

　　4.最優投資組合：無差異曲線與有效集的相切點

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