課程推薦：2014年注冊(cè)稅務(wù)師網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)簡(jiǎn)章

　　第一章 財(cái)務(wù)管理概論

　　1.2　財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

　　企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。

　　一、法律環(huán)境

　　法律環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生影響的各種法律因素。在我國主要是《公司法》、《稅法》，此外還有《證券法》、《票據(jù)法》、《破產(chǎn)法》、《合同法》等。

　　二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素的總和，包括國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體形勢(shì);經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)管理體制;社會(huì)總供求情況以及由此決定的通貨膨脹水平等。

　　三、金融市場(chǎng)環(huán)境

　　金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所，其環(huán)境如何對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響極大。

　　(一)金融市場(chǎng)的分類

　　(1)按交易的期限，分為資金市場(chǎng)(也稱為貨幣市場(chǎng))和資本市場(chǎng)(也稱為長(zhǎng)期資金市場(chǎng))。

　　(2)按交割的時(shí)間，分為現(xiàn)貨市場(chǎng)(近期交割)和期貨市場(chǎng)(遠(yuǎn)期交割)。

　　(3)按交易的性質(zhì)，分為發(fā)行市場(chǎng)(初次買賣的市場(chǎng))和流通市場(chǎng)(轉(zhuǎn)讓市場(chǎng))。

　　(4)按交易的直接對(duì)象，分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、國債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)等。

　　(二)金融市場(chǎng)的組成

　　金融市場(chǎng)由主體、客體和市場(chǎng)參與人組成。

　　主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，是連接籌資者和投資者的紐帶。

　　(三)利率

　　K=K 0+IP+DP+LP+MP

　　式中：K-名義利率;

　　K0-純利率;

　　IP-通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率;

　　DP-違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率;

　　LP-流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率;

　　MP-期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

　　純利率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹情況下的利率,它只是受貨幣供求關(guān)系的影響。

　　經(jīng)典例題-2【2010年多選題】影響上市公司發(fā)行的可上市流通的公司債券票面利率水平的因素有(　)。

　　A.基本獲利率

　　B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　C.通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率

　　D.違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　E.期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　『正確答案』BCDE

　　『答案解析』該票面利率是與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的名義利率有關(guān)的，名義利率=純利率+通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率+違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。選項(xiàng)A，基本獲利率=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額，與票面利率的確定無關(guān)。

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