第一節資金需要量預測

　　一、資金需要量預測的意義(了解)

　　1.資金需要量預測是企業制定融資計劃的前提;

　　2. 資金需要量預測有助于改善投資決策。

　　二、資金需要量預測的方法(熟悉)

　　(一)銷售百分比分析法

　　1.含義：

　　銷售百分比法----據銷售與資產負債表和利潤表項目之間的比例關系，預測企業融資需求數量的一種方法。

　　2.假設前提：

　　假設收入、費用、資產、負債與銷售收入之間有著固定的比例。

　　3.基本原理：資產 = 負債+所有者權益

　　資金占用 資金來源若：

　　預計資產>預計負債+預計所有者權益　則 追加資金 【需要安排籌資】

　　預計資產<預計負債+預計所有者權益　　 則 剩余 【需要安排投資】

　　4.計算方法：

　　(1)利用編制預計財務報表的方法來預測

　　基本步驟：

　　其一：編制預計利潤表

　?、儆嬎慊诶麧櫛砀黜椖夸N售百分比=XX項目/基期銷售收入

　　②計算預計利潤表的各項目=預計銷售收入×基期利潤表各項目銷售百分比

　?、塾嬎泐A計凈利潤=(預計銷售收入-預計各項成本費用)×(1-所得稅率)

　?、苡嬎懔舸媸找嬖黾宇~=預計凈利潤×(1-股利支付率)

　　其二：編制預計資產負債表

　?、賲^分敏感項目與非敏感項目(針對資產負債表項目)

　　【提示】

　　敏感項目通常與銷售額保持穩定的比例關系，通常有經營性流動資產(現金、應收賬款、存貨)和經營性流動負債(應付賬款、應付職工薪酬、應交稅費、應付費用等項目)。

　?、谟嬎忝舾许椖康匿N售百分比=基期敏感項目/基期銷售收入

　?、塾嬎泐A計資產.負債.所有者權益

　　預計資產：非敏感資產--不變

　　敏感資產=預計銷售收入×敏感資產銷售百分比

　　預計負債：非敏感負債--不變

　　敏感負債=預計銷售收入×敏感負債銷售百分比

　　預計所有者權益：實收資本--不變

　　留存收益=基期數+增加留存收益

　　④預算需從外部追加資金=預計資產-預計負債-預計所有者權益

　　教材P37例2預計資產負債表

　　(2)公式法

　　外部融資需求量=增加的資產-增加的負債-增加的留存收益

　　=Δ收入×敏感資產銷售百分比-Δ收入×敏感負債銷售百分比-預計凈利潤×(1-股利支付率)

　　其中：

　?、僭黾拥馁Y產=增量收入×基期敏感資產占基期銷售額的百分比+非敏感資產的調整數

　　或=基期敏感資產×預計銷售收入增長率+非敏感資產的調整數

　?、谠黾拥呢搨?增量收入×基期敏感負債占基期銷售額的百分比

　　或=基期敏感負債×預計銷售收入增長率

　?、墼黾拥牧舸媸找?預計凈利潤×(1-股利支付率)

　　=預計銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率

　　教材P38利用教材P36例1和教材P37例2

　　【例題1?單選題】(2010年)

　　某公司采用銷售百分比法預測2010年外部資金需要量，2010年銷售收入將比上年增加20%。2009年的銷售收入為1800萬元，敏感資產和敏感負債占銷售收入的百分比分別為58%、13%，銷售凈利潤率為10%，股份支付率為60%。若該公司2010年銷售凈利潤率、股份支付率均保持不變，則2010年該公司應追加資金需要量的數額是( )萬元。

　　A.32.4 B.54.0 C.75.6 D.90.0

　　【答案】C

　　【解析】外部融資需求量

　　=Δ收入×敏感資產銷售百分比-Δ收入×敏感負債銷售百分比-預計凈利潤×(1-股利支付率);

　　2010年該公司應追加資金需要量的數額=1800×20%×(58% - 13%)-1800×(1 +20%) ×10%×(1-60%)=75.6(萬元)

　　二、回歸分析法預測

1.預測依據及假設	假定資金需要量與銷售額之間存在線性關系，然后根據歷史資料，用最小二乘法確定回歸直線方程的參數，利用直線方程預測資金需要量的一種方法。
2.預測模型	y＝a＋bx 式中： y――資金需要量 x――銷售額 a――固定的資金需要量（即不隨銷售額增加而變化的資金需要量） b――變動資金率（即每增加1元的銷售額需要增加的資金） 參數a、b的公式為：

　　關注：

　　在相關范圍內固定成本總額不變，單位變動成本不變。

　　2.成本分解方法

　　(1)個別成本分解法

　　根據會計明細賬逐項查找固定成本和變動成本，然后分別進行匯總確定固定成本與變動成本的一種方法。

　　(2)總成本分解法(高低點法或變動成本率分解法)

　　變動成本率=(高點總成本-低點總成本)/(高點銷售收入-低點銷售收入).

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