2012年財務與會計 預習指導：第一章(8)
更新時間：2011-11-28 09:35:14
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二.投資風險價值
(一)含義：
投資風險價值----投資者因在投資活動中冒風險而取得的超過資金時間價值的額外報酬。
(二)表示方法
1.絕對數――風險報酬額
2.相對數――風險報酬率
投資必要報酬率=無風險報酬率+風險報酬率
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指標 |
計算公式 |
注意的問題 |
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期望值( |
|
反映預計收益的平均化，不能直接用來衡量風險。 |
|
標準差( |
|
結論： 在期望值相同時，標準差越大，風險越大。 |
|
標準離差率(V) |
V= |
結論： 期望值不同時，標準離差率越大，風險越大。 |
【例題7?單選題】(2009年)
甲乙兩投資方案的預計投資報酬率均為25%，甲方案的標準離差率小于乙方案的標準離差率，則下列表達正確的是()。
A.甲方案風險小于乙方案風險
B.甲乙兩方案風險相同
C.甲方案風險大于乙方案風險
D甲乙兩方案風險大小依各自的風險報酬系數大小而定
【答案】A
【解析】在期望值相同時，標準差越大，風險越大。
【例題8】
甲乙兩個方案，甲方案期望值10萬，標準差是10萬，乙方案期望值100萬,標準差是15萬。這時如果根據標準差來對比，那么可以明顯的看出，乙方案的標準差要大于甲方案，但二者的期望值不一樣，所以這時候需要進一步計算標準離差率，并以此來判斷方案選擇。 標準離差率(甲)=標準差/期望值=10/10=1
標準離差率(乙)=標準差/期望值=15/100=0.15
期望值不同時，標準離差率越大，風險越大。甲方案風險大。
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