總 結

　　【例題3】

　　以10萬元為例，期限5年，利率4%。

　　(2)預付年金現值的計算

　　(3)遞延年金

　　如果在所分析的期間中，前m 期沒有年金收付，從第m +1期開始形成普通年金，這種情況下的系列款項稱為遞延年金。

　　計算遞延年金的現值可以先計算普通年金現值，然后再將該現值視為終值，折算為第1期期初的現值。遞延年金終值與普通年金終值的計算相同。

　　① 兩步折現

　　遞延年金的現值=年金A×年金現值系數×復利現值系數

　　第一步：在遞延期期末，將未來的年金看作普通年金，折合成遞延期期末的價值。

　　第二步：將第一步的結果進一步按復利求現值，折合成第一期期初的現值。

　　◆如何理解遞延期

　　舉例：

　　有一項遞延年金50萬，從第3年年末發生，連續5年。

　　遞延年金是在普通年金基礎上發展出來的，普通年金是在第一年年末發生，而本題中是在第3年年末才發生，遞延期的起點應該是第1年年末，而不能從第一年年初開始計算，從第1年年末到第3年年末就是遞延期，是2期。站在第2年年末來看，未來的5期年金就是5期普通年金。

　　遞延年金現值=50×(P/A，i，5)×(P/F，i，2)

　　② 另一種計算方法

　　承上例，如果前2年也有年金發生，那么就是7期普通年金，視同從第1年年末到第7年年末都有年金發生，7期普通年金總現值是50×(P/A，i，7)-50×(P/A，i，2)=50×[(P/A，i，7)-(P/A，i，2)]。

　　【教材例12】

　　【例題4】

　　某人擬購房，開發商提出兩種方案：一是5年后付120萬元;另一方案是從現在起每年末付20萬，連續付5年，若目前的銀行存款利率是7%，應如何付款?

　　第一種方法：比較終值

　　方案1：F=120萬元

　　方案2：F=20×FVA7%，5=20×5.7507=115.014(萬元)

　　結論：應選擇方案2。

　　第二種方法：比較現值

　　方案1：P=120×PV7%，5=120×0.7130=85.56(萬元)

　　方案2：P=20×PVA7%，5=20×4.1002=82.004(萬元)

　　結論：應選擇方案2。

　　【例題5?單選題】

　　甲企業期望某一對外投資項目的預計投資利潤率為10%，投資后每年年底能得到50萬元的收益，并要求在第二年年底能收回全部投資，則該企業現在必須投資( )萬元。(已知年利率為10%時，2年的年金現值系數為1.7355)

　　A.60.75 B.80.12 C.86.78 D.105.25

　　【答案】C

　　【解析】本題屬于計算年金現值的問題，P=50×PVA10%，2=50×1.7355=86.78(萬元)。

　　(4)求年金的計算公式----倒求A

　　【教材例8】

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