公司收縮概述及主要方式

　　一、公司收縮概述(環球網校提供公司收縮)

　　公司收縮指對公司的股本或資產進行重組從而縮減主營業務范圍或縮小公司規模的各種資本運作方式

　　目標：通過收縮戰線實現公司的最優規模

　　二、公司收縮的主要方式

　　1、資產剝離

　　企業將其所擁有的資產、產品線、經營部門、子公司出售給第三方，以獲取現金或股票或現金與股票混合形式的回報的一種商業行為。

　　【提示】資產剝離的一種特別方式是資產置換。

　　在一個典型的剝離中，不會產生新的法人實體

　　資產剝離的動因：

　　①適應經營環境變化，調整經營戰略;

　　②提高管理效率;

　　③提高資源利用效率;

　　④彌補并購決策失誤或成為并購決策的一部分;

　　⑤獲取稅收或管制方面的收益

　　剝離的后果：

　　①公司資產總量并沒有減少;

　　②公司的收縮作用主要表現在業務的收縮上;

　　③資產剝離的消息通常會對股票市場價值產生積極的影響

　　2、公司分立

　　(1)公司分立的種類及含義

　　標準式公司分立：指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經營從母公司的經營中分離出去的行為

　　衍生式公司分立

　　換股式公司分立指母公司把其在子公司中占有的股份分配給母公司的一些股東(而不是全部母公司股東)，用以交換上述股東在母公司中的股份的行為

　　解散式公司分立指母公司將子公司的控制權移交給它的股東

　　(2)分立的功能與缺陷

　　功能：

　　(1)公司分立可以解放企業家的能力;

　　(2)公司分立有助于促使公司股票價格上揚;

　　(3)稅收優惠;(相比資產剝離，資產剝離稅負較大)

　　(4)股票增值;

　　(5)出售股票可以獲得現金;

　　(6)采用換股式公司分立能減輕股票價格的壓力;

　　(7)公司分立有時也是一種反收購的手段

　　缺陷：

　　(1)公司分立只是一種資產契約轉移;

　　(2)增加了額外成本;

　　(3)需要更多考慮子公司的組織結構

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　　3、分拆上市

　　(1)分拆上市的含義

　　廣義是指已上市公司或者尚未上市公司將其中部分業務獨立出來單獨上市;狹義指的是已上市公司將其中部分業務或者已上市母公司將其中某個子公司獨立出來，另行公開招股上市。

　　(2)分拆上市功能效應分析

　　優點：

　　1.使子公司獲得自主的融資渠道

　　2.有效激勵子公司管理層的工作積極性

　　3.解決投資不足的問題

　　4.子公司利益的最大化

　　5.壓縮公司層階結構，使企業更靈活面對挑戰

　　6.使子公司的價值真正由市場來評判

　　7.反收購的考慮

　　缺陷：

　　對子公司的運作也有一些負面影響，主要表現在母公司對子公司的干預程度上。

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