最優(yōu)資本結構決策方法——每股收益無差別點分析法

　　(環(huán)球網(wǎng)校提供每股收益無差別點分析法)資本結構決策的方法主要包括比較資本成本法、每股收益無差別點分析法和公司價值比較法。

　　一、資本成本比較法

　　基本原理：在多個籌資方案中，選擇加權平均資本成本最低的方案。

　　二、每股收益無差別點分析法

　　1、每股收益無差別點分析法基本原理

　　能夠提高普通股每股收益的資本結構，就是合理的資本結構。

　　2、每股收益無差別點分析法評價指標

　　每股收益無差別點。所謂每股收益無差別點，是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務量水平。

　　3、每股收益無差別點分析法計算公式

　　能夠滿足下列條件的銷售額S或息稅前利潤EBIT就是每股收益無差別點：

環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：

2017年稅務師《財務與會計》第四章影響資本結構的因素
2017年稅務師《財務與會計》第四章資本結構的概念

　　溫馨提示：如果您在稅務師考試過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校稅務師考試頻道及稅務師論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!以上文章為“2017年稅務師《財務與會計》第四章每股收益無差別點分析法”，請廣大考生掌握以上知識點的內(nèi)容。

　　式中：`E`B`I`T—息稅前利潤平衡點

　　I1、I2—兩種籌資方式下的債務利息

　　D1、D2—兩種籌資方式下的優(yōu)先股股利

　　N1、N2—兩種籌資方式下普通股股數(shù);

　　`S—銷售額平衡點

　　V1、V2—兩種籌資方式下的變動成本總額

　　F1、F2—兩種籌資方式下的固定成本總額

　　4、每股收益無差別點分析法決策原則

　　在每股收益無差別點上，無論是采用債權或股權籌資方案，每股收益都是相等的。當預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點時，應當選擇財務杠桿效應較大的籌資方案。反之，應當選擇財務杠桿效應較小的籌資方案。

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