影響資本結構的因素

　　1、企業經營狀況的穩定性和成長性(環球網校提供資本結構)

　　(1)如果經營狀況穩定，企業能夠負擔較多的財務費用;

　　(2)如果經營不穩定，償付債務的風險就比較大;

　　(3)如果產銷業務量能夠以較高的水平增長，企業可以采用高負債的資本結構，以提升權益資本的報酬。

　　2、企業的財務狀況和信用等級

　　如果企業財務狀況良好，信用等級高，債權人愿意向企業提供信用，企業容易獲得債務資金。

　　3、企業的資產結構

　　企業的資本結構應當與資產結構在期限上相匹配：

　　(1)擁有大量固定資產的企業主要通過發行股票融通資金;

　　(2)擁有較多流動資產的企業可以采用較多流動負債融通資金。

　　4、企業投資人和管理當局的風險態度

　　(1)投資人和管理當局偏好風險時，采用高負債的資本結構;

　　(2)投資人和管理當局厭惡風險時，采用低負債的資本結構。

　　5、行業特征

　　(1)產品市場穩定的成熟產業經營風險低，可提高債務資本比重，發揮財務杠桿作用;

　　(2)高新技術企業產品、技術、市場尚不成熟，經營風險高，可適當降低債務資金比重，控制財務風險。

　　6、企業發展周期

　　(1)企業初創階段，經營風險高，在資本結構安排上應控制負債比例;

　　(2)企業發展成熟階段，產品產銷業務量穩定和持續增長，經營風險低，可適度增加債務資金比重，發揮財務杠桿效應;

　　(3)企業收縮階段，產品市場占有率下降，經營風險逐步加大，應逐步降低債務資金比重，減少破產風險。

　　7、稅收政策和貨幣政策

　　(1)當所得稅稅率較高時，債務資金的抵稅作用大，企業充分利用這種作用以提高企業價值;

　　(2)當國家執行了緊縮的貨幣政策時，市場利率較高，企業債務資本成本增大。

環球網校小編推薦：

2017年稅務師《財務與會計》第四章資本結構的概念
2017年稅務師《財務與會計》第四章經營杠桿效應
2017年稅務師《財務與會計》第四章融資租賃的基本形式

　　溫馨提示：如果您在稅務師考試過程中遇到任何疑問，請登錄環球網校稅務師考試頻道及稅務師論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!以上文章為“2017年稅務師《財務與會計》第四章影響資本結構的因素”，請廣大考生掌握以上知識點的內容。

　　單項選擇題

　　1、下列關于影響資本結構的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.如果企業產銷業務穩定，企業可以較多地負擔固定的財務費用

　　B.產品市場穩定的成熟產業，可提高負債資本比重

　　C.當所得稅稅率較高時，應降低負債籌資比重

　　D.穩健的管理當局偏好于選擇低負債比例的資本結構

　　【答案】C

　　【解析】當所得稅稅率較高時，債務資金的抵稅作用大，企業可以充分利用這種作用提高企業價值，所以應盡量提高負債籌資比重。

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