09年注會《財務成本管理》財務預測與計劃講義(2)
更新時間：2009-10-19 15:27:29
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一、 銷售百分比
假設：經營資產、經營負債和費用與銷售收入存在穩定的百分比關系
預測步驟：
1、 確定資產和負債項目的銷售百分比
各項銷售百分比=基期經營資產(經營負債)÷基期銷售額
2、 預計各項經營資產和經營負債
各項經營資產(負債)=預計銷售收入×各項目銷售百分比
資金總需求
=(預計經營資產-預計經營負債)-(基期經營資產-基期經營負債)
=預計凈經營資產-基期凈經營資產
=凈經營資產的增加額
通常，籌資的優先順序是
(1) 動用現存的金融資產：(金融資產是投資的剩余，是尚未投入到實際經營活動中的資產)
(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益會使得股東權益增加，可以滿足或部分滿足企業的籌資需求。
(3) 增加金融負債
(4) 增加股本
其中(1)(2)屬于內部提供的資金;(3)(4)屬于外部融資
3、 預計可動用的金融資產
可動用的金融資產=基期金融資產-預計至少保留的金融資產
4、 預計增加的留存收益??其多少取決于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低
留存收益的增加=預計銷售額×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)
注意：
留存收益的增加額的計算方法隱含了一個假設：
計劃銷售凈利率可以涵蓋增加的利息：原因是為了擺脫籌資預測的數據循環。
因為：
在股利支付率確定之后，留存收益受凈利潤的影響;凈利潤受利息支付的影響;利息多少受借款數額的影響;借款增加數額要視留存收益增加而定。
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