5.預(yù)計(jì)增加的借款

　　通常，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)允許時(shí)企業(yè)會(huì)優(yōu)先使用借款籌資。如果已經(jīng)不適宜再增加借款，則需要增發(fā)股本。

　　上述過(guò)程也可以采用增量模型計(jì)算，公式如下：

　　外部融資需求

　　=(基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債)×銷(xiāo)售增長(zhǎng)率-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益的增加

　　= -可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益的增加

　　=(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比)×新增銷(xiāo)售額-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益的增加

　　=[(1944-290)×(4000-3000)/3000]-(56-20)-4000×4.5%×(100%-0)

　　≈336萬(wàn)元

　　如果可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=0

　　則：

　　外部融資需求

　　=(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比)×新增銷(xiāo)售額-留存收益的增加

　　=(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比)×新增銷(xiāo)售額-預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售凈利率×(1-股利支付率)

　　注意：

　　銷(xiāo)售百分比法是一種比較簡(jiǎn)單、粗略的預(yù)測(cè)方法。

　　1.該方法假定經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷(xiāo)售額保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實(shí)不符

　　2.假設(shè)計(jì)劃銷(xiāo)售利潤(rùn)率可以涵蓋借款利息的增加也不一定合理.

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