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　　多選

　　1.國際注冊投資分析師協會由(　ABC　)經過3年多的策劃，于2000年6月正式成立。

　　A.歐洲金融分析師協會

　　B.亞洲證券分析師聯合會

　　C.巴西投資分析師協會

　　D.中國證券業協會證券分析師專業委員會

　　【解析】國際注冊投資分析師協會(ACIIA)由歐洲金融分析師協會(EFFAS)、亞洲證券分析師聯合會(ASAF)和巴西投資分析師協會(APIMEC)經過3年多的策劃，于2000年6月正式成立，注冊地在英國。

　　2.中國香港的相關規則對規范投資銀行與證券研究的關系主要措施有(　ABCD　)。

　　A.禁止分析師向投資銀行部門報告

　　B.禁止將分析師的薪酬與具體的投資銀行交易掛鉤

　　C.禁止投資銀行部門審查研究報告及其觀點

　　D.分析師不得參與投資銀行交易推介活動，如項目投標、項目路演等

　　【解析】中國香港的相關規則對規范投資銀行與證券研究的關系主要措施有：禁止分析師向投資銀行部門報告;禁止將分析師的薪酬與具體的投資銀行交易掛鉤;禁止投資銀行部門審查研究報告及其觀點;分析師不得參與投資銀行交易推介活動，如項目投標、項目路演等。

　　3.關于久期在投資實踐中的應用，下列說法錯誤的是(　BC　)。

　　A.久期已經成為市場普遍接受的風險控制指標

　　B.針對固定收益類產品設定“久期×凸性”指標進行控制，具有避免投資經理為了追求高收益而過量持有高風險品種的作用

　　C.可以通過對市場上不同期限品種價格的變化來分析市場在期限上的投資偏好

　　D.可以用來控制持倉債券的利率風險

　　【解析】針對固定收益類產品設定“久期×額度”指標進行控制，具有避免投資經理為了追求高收益而過量持有高風險品種的作用，所以B選項說法錯誤。投資經理可以通過對市場上不同期限品種交易量的變化來分析市場在期限上的投資偏好，并結合市場對利率走勢的判斷選擇合適久期的債券品種進行投資，所以C選項說法錯誤。

　　證券從業資格投資分析重難點  

　　解讀

　　證券從業考試投資基金章節習題

　　投資基金押題測試卷

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　　4.關于Alpha套利，下列說法正確的有(　ABD　)。

　　A.Alpha套利策略希望持有的股票具有正的超額收益

　　B.Alpha策略又稱“絕對收益策略”

　　C.Alpha策略依靠對股票(組合)或大盤的趨勢判斷

　　D.當投資者針對事件進行選股并實施Alpha套利時，該策略又稱為“事件套利”

　　【解析】A1pha策略并不依靠對股票(組合)或大盤的趨勢判斷，而是研究其相對于指數的相對投資價值。

　　5.評價組合業績的基本原則為(　BD　)。

　　A.要考慮組合投資中單個證券風險的大小

　　B.要考慮組合收益的高低

　　C.要考慮組合投資中單個證券收益的高低

　　D.要考慮組合所承擔風險的大小

　　【解析】評價組合業績是基于風險調整后的收益進行考量，既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小，所以B、D選項正確。

　　6.套利定價理論認為，(　ABCD　)。

　　A.市場均衡狀態下，證券或組合的期望收益率完全由它所承擔的因素風險決定

　　B.承擔相同因素風險的證券或證券組合都應該具有相同期望收益率

　　C.期望收益率跟因素風險的關系可由期望收益率的因素敏感性的線性函數所反映

　　D.當市場上存在套利機會時，投資者會不斷進行套利交易，直到套利機會消失為止

　　【解析】套利組合理論認為，當市場上存在套利機會時，投資者會不斷地進行套利交易，從而不斷推動證券的價格向套利機會消失的方向變動，直到套利機會消失為止;市場均衡狀態下，證券或組合的期望收益率完全由它所承擔的因素風險所決定：承擔相同因素風險的證券或證券組合都應該具有相同期望收益率;期望收益率與因素風險的關系，可由期望收益率的因素敏感性的線性函數反映。所以A、B、C、D四個選項都正確。

　　7.關于β系數，以下說法正確的是(　BD　)。

　　A.β系數絕對值越大，表明證券承擔的系統風險越小

　　B.β系數絕對值越大，表明證券承擔的系統風險越大

　　C.β系數是衡量證券或組合的收益水平與市場平均收益水平差異的指標

　　D.β系數是反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性

　　【解析】β系數絕對值越大，表明證券承擔的系統風險越大，所以B選項正確，A選項錯誤。β系數反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性(而不是兩者差異)。β系數值絕對值越大，表明證券或組合對市場指數的敏感性越強.所以D選項正確，C選項錯誤。

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　　8.在資本資產定價模型中，資本市場沒有摩擦的假設是指(ABCD　　)。

　　A.不考慮交易成本

　　B.不考慮對紅利、股息及資本利得的征稅

　　C.信息在市場中自由流動

　　D.市場只有一個無風險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制

　　【解析】所謂摩擦，是指市場對資本和信息自由流動的阻礙。因此，資本市場沒有摩擦的假設意味著：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅，信息在市場中自由流動，任何證券的交易單位都是無限可分的，市場只有一個無風險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制。

　　9.下列關于圓弧形態的說法中，正確的有(　AC　)。

　　A.圓弧形態又稱碟形

　　B.圓弧形態更容易發展成一種持續整理形態

　　C.圓弧形態的成交量一般是中間少，兩頭多

　　D.圓弧形成的時間越短，反轉的力度越強

　　【解析】圓弧形態是一種反轉突破形態，所以B選項說法錯誤;圓弧形態形成所花的時間越長，今后反轉的力度就越強，所以D選項說法錯誤。

　　10.有效邊界FT上的切點證券組合T具有 (BCD )的特征。

　　A.切點證券組合T的確定過程與投資者的偏好相關

　　B.T是有效組合中唯一一個不含無風險證券而僅由風險證券構成的組合

　　C.切點證券組合T完全由市場確定，與投資者的偏好無關

　　D.有效邊界之上的任意證券組合，即有效組合，均可視為無風險證券F與T的再組合

　　【解析】由于一種證券或組合在均值標準差平面上的位置完全由該證券或組合的期望收益率和標準差所確定，并假定所有投資者對證券的收益、風險及證券聞的關聯性具有完全相同的預期。因此，同一種證券或組合在均值標準差平面上的位置對不同的投資者來說是完全相同的。切點證券組合T的確定過程與投資者的偏好無關。

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