證券從業資格投資分析重難點：證券組合的業績評估
更新時間：2013-12-10 16:28:31
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摘要 證券從業資格投資分析重難點：證券組合的業績評估
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第五節 證券組合的業績評估
證券組合的業績評估
1.原則
既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小。
2.業績評估指數
(1)詹森指數。它以證券市場線為基準，指數值實際上是證券組合的實際平均收益率與由證券市場線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差。即：
Jp=rp一{rF+[E(rM)一rF]βp｝
式中Jp―――Jensen指數;
rp-―――證券組合P的實際平均收益率;
rF―――考查期內無風險收益率;
βp―――組合的系統風險。
詹森指數就是證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價。
詹森指數值代表證券組合與證券市場線之間的落差。如果證券組合的詹森指數為正，則其位于證券市場線的上方，績效好;如果證券組合的詹森指數為負，則其位于證券市場線的下方，績效不好。
(2)特雷諾指數。它用獲利機會來評價績效，該指數值由每單位風險獲取的風險溢價來計算，風險仍然由β系數來測定，即
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