2013證券從業《投資分析》押題測試卷一(答案)

　　參考答案及詳細解析

　　一、單項選擇題

　　1.A

　　【解析】在半強勢有效市場中，證券當前價格完全反映所有公開信息，僅僅以公開資料為基礎的分析將不能提供任何幫助，未來的價格變化依賴于新的公開信息。

　　2.D

　　【解析】行為金融學對市場上的“羊群效應”、股價瞬間暴漲暴跌等非理性現象的解釋，為人們理解金融市場提供了一個新的視角。

　　3.C

　　【解析】基本分析流派是指以宏觀經濟形勢、行業特征及上市公司的基本財務數據作為投資分析對象與投資決策基礎的投資分析流派。

　　4.A

　　【解析】基本分析法不是根據證券市場自身變化規律得出結果的分析方法，而是根據經濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理進行的分析方法。

　　5.D

　　【解析】基本分析法主要適用于周期相對比較長的證券價格預測以及相對成熟的證券市場和預測精確度要求不高的領域。

　　6.C

　　【解析】投資者作為戰略投資者，通過對證券母體注入戰略投資的方式，培養證券的內在價值與市場價值的投資理念屬于價值培養型投資理念。

　　7.C

　　【解析】對證券市場上的違法違規行為進行調查、處罰，是證監會的職責。

　　8.C

　　【解析】50000÷(1+12%)10=16098.66元。

　　9.D

　　【解析】股票的內在價值=2×(1+4%)÷(12%-4%)=26元。

　　10.D

　　【解析】對給定的終值計算現值的過程稱為貼現。

　　11.A

　　【解析】周期性公司、重組型公司適合用市凈率來對證券進行估值。

　　12.B

　　【解析】一般來說，債券的期限越長，流動性溢價越大，體現了期限長的債券擁有較高的價格風險。

　　13.D

　　【解析】股票內在價值的計算方法模型中，假定股票永遠支付固定股利的模型是零增長模型。

　　14.B

　　【解析】由于St>x，所以EVt=(10000-9980)×10=200。

　　15.D

　　【解析】常住居民指的是居住在本國的公民、暫居外國的本國公民和長期居住在本國但未加入本國國籍的居民。

　　解讀

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　　16.B

　　【解析】溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率低于10%的通貨膨脹。17.C

　　【解析】國際收支中的居民是指在國內居住1年以上的自然人和法人。18.B

　　【解析】商業銀行由于資金周轉的需要，以未到期的合格票據再向中央銀行貼現時所適用的利率稱為再貼現率。

　　19.B

　　【解析】稅收具有強制性、無償性和固定性的特征，它既是籌集財政收入的主要工具，又是調節宏觀經濟的重要手段。

　　20.B

　　【解析】一般而言，匯率上升，本幣貶值，本國產品競爭力強，出口型企業將增加收益，因而企業的股票和債券價格將上漲。

　　21.B

　　【解析】當出現高通貨膨脹下GDP增長時，則如果不采取調控措施，必將導致未來的滯脹，企業將面臨困境。

　　22.A

　　【解析】持有解除限售存量股份的股東未來1個月內公開出售解除限售存量股份數量超過該公司股份總數1%的，應當通過證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。

　　23.C

　　【解析】在聯合國經濟和社會事務統計局制定的《全部經濟活動國際標準行業分類》中，把國民經濟劃分為10個門類。

　　24.C

　　【解析】A選項應該是一元線性回歸模型是用于分析一個自變量X與一個因變量Y之間線性關系的數學方程;B選項應該是判定系數r2表明指標變量之間的依存程度，r2越大，表明依存度越大;D選項應該是在多元回歸分析中，b的t檢驗和模型整體的F檢驗是不等價的。

　　25.C

　　【解析】產品沒有或者缺少相近的替代品是完全壟斷市場的特點。

　　26.C

　　【解析】鋼鐵、汽車等重工業以及少數儲量集中的礦產品如石油等行業屬于寡頭壟斷類型的市場結構。

　　27.A

　　【解析】對經濟周期性波動來說，提供了一種財富“套期保值”手段的行業屬于增長型行業。

　　28.C

　　【解析】對于收益型的投資者，可以建議優先選擇處于成熟期的行業，因為這些行業基礎穩定，盈利豐厚，市場風險相對較小。

　　29.C

　　【解析】政府實施較多干預的行業是關系到國計民生和國家安全的基礎行業以及戰略性行業。

　　30.A

　　【解析】歷史資料研究法是通過對已存在資料的深入研究，尋找事實和一般規律，然后根據這些信息去描述、分析和解釋過去的過程，同時揭示當前的狀況，并依照這種一般規律對未來進行預測。

　　解讀

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　　31.C

　　【解析】行業地位分析的目的是判斷公司在所處行業中的競爭地位。

　　32.A

　　【解析】營業收入一流動資產周轉率×平均流動資產=7×100=700萬元，營業凈利率一凈利潤/營業收入×100%=210/700X100%=30%

　　33.A

　　【解析】通常認為正常的速動比率是1。

　　34.C

　　【解析】總資產周轉率是反映資產總額周轉速度的指標。

　　35.B

　　【解析】每股凈資產指標的計算不需要使用現金流量表。

　　36.B

　　【解析】實質性重組一般要將被并購企業50%以上的資產與并購企業的資產進行置換，或雙方資產合并。

　　37.C

　　【解析】平滑異同移動平均線屬于指標類技術分析方法的指標。

　　38.B

　　【解析】開盤價與最高價相等，且收盤價不等于開盤價的K線被稱為光頭陰線。

　　39.B

　　【解析】趨勢線被突破說明股價走勢將要反轉。

　　40.C

　　【解析】在雙重頂反轉突破形態中，頸線是支撐線。

　　41.D

　　【解析】艾略特波浪理論的數學基礎來自斐波那奇數列。

　　42.A

　　【解析】波浪理論認為一個完整的上升階段的8個浪，分為上升5浪、調整3浪。

　　43.B

　　【解析】當KD處在高位，并形成兩個依次向下的峰，而此時股價還在一個勁地上漲，這就是所謂的頂背離。

　　44.C

　　【解析】增長型證券組合以資本升值(即未來價格上升帶來的價差收益)為目標。

　　45. B

　　【解析】根據組合管理者對市場效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分為被動管理和主動管理兩種類型。

　　解讀

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　　46.C

　　【解析】證券組合的風險隨著組合所包含證券數量的增加而降低。

　　47.D

　　【解析】采用被動管理方法的管理者堅持“買入并長期持有”的投資策略。

　　48.B

　　【解析】證券組合管理中的第二步證券投資分析是指對個別證券或證券組合的具體特征進行考察分析。

　　49.A

　　【解析】多種證券組合的可行域滿足的一個共同特點是：左邊界必然向外凸或呈線性。

　　50.D

　　【解析】投資者對風險毫不在意，只關心期望收益率的無差異曲線的形狀是水平的。

　　51.C

　　【解析】久期與息票利率呈相反的關系。

　　52.A

　　【解析】分解技術是在原有金融工具或金融產品的基礎上，將其構成因素中的某些高風險因子進行剝離，使剝離后的各個部分獨立地作為一種金融工具產品參與市場交易。

　　53.A

　　【解析】一個證券組合與指數的漲跌關系通常是依據資本資產定價模型予以確定。

　　54.C

　　【解析】C選項應該是同時進行股指期貨合約和股票交易。

　　55.A

　　【解析】市場內價差套利又被稱為跨期套利。

　　56.D

　　【解析】蒙特卡羅模擬法計算VaR時，其市場價格的變化是通過隨機數模擬得到的。

　　57.B

　　【解析】中國證券業協會證券分析師專業委員會于2000年7月在北京成立。

　　58.C

　　【解析】CFA協會的總部位于美國。

　　59.D

　　【解析】《關于規范面向公眾開展的證券投資咨詢業務行為若干問題的通知》的核心內容是執業回避、執業披露和執業隔離，其規范方式是事前預防與事后查處相結合。

　　60.A

　　【解析】《會員制證券投資咨詢業務管理暫行規定》第十一條規定，通過媒體發表投資意見或建議，必須依據本公司最近l個月內的書面研究報告，并能將相關研究報告及時提供給有需求的客戶。

　　解讀

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　　二、多項選擇題

　　1.ABC

　　【解析】1964年、1965年和1966年，威廉•夏普、約翰•林特耐、簡•摩辛幾乎同時獨立地提出了著名的資本資產定價模型。這一模型成為金融學和投資學的重要內容之一，是當今人們確定股權資本成本的重要依據。

　　2.AC

　　【解析】基本分析流派的兩個假設為股票的價值決定其價格和股票的價格圍繞價值波動。3.ABD

　　【解析】本題考查先行性宏觀經濟指標。C選項屬于滯后性宏觀經濟指標。

　　4.ABCD

　　【解析】本題考查證券組合分析法的理論基礎。ABCD選項都正確。

　　5.ABCD

　　【解析】本題考查證券市場信息的發布媒體。ABCD選項都正確。

　　6.ACD

　　【解析】8選項應該是安全邊際是指證券的市場價格低于其內在價值的部分。

　　7.AD

　　【解析】市場預期理論和流動性偏好理論都假設市場參與者會按照他們的利率預期從債券市場的一個償還期部分自由地轉移到另一個償還期部分，而不受任何阻礙。

　　8.BC

　　【解析】股票市盈率估計的主要方法有回歸分析法、簡單估計法。

　　9.ABCD

　　【解析】本題考查影響期權價格的因素。ABCD選項都正確。

　　10.CD

　　【解析】A選項應該是可轉換證券的理論價值是指將可轉換證券轉股前的利息收入和轉股時的轉換價值按適當的必要收益率折算的現值;B選項應該是可轉換證券的投資價值是指當它作為不具有轉股選擇權的一種證券的價值。

　　11.ABCD

　　【解析】本題考查宏觀分析所需的有效資料來源。ABCD選項都正確。

　　12.ACD

　　【解析】國內生產總值有三種表現形態，即價值形態、收入形態、產品形態。

　　13.BCD

　　【解析】外商間接投資主要包括企業在境內外股票市場公開發行的以外幣計價的股票或人民幣發行總額，補償貿易中外商提供的進口設備、技術、物料的價款，加工裝配貿易中外商提供的進口設備、物料的價款。

　　14.ABC

　　【解析】我國現行貨幣統計制度將貨幣供應量劃分為三個層次，其中狹義貨幣供應量包括單位庫存現金、居民手持現金、單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款。

　　15.AB

　　【解析】融資融券交易包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。

　　解讀

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　　16.ABC

　　【解析】道瓊斯分類法將大多數股票分為三類：工業、運輸業和公用事業。

　　17.BCD

　　【解析】產業結構政策是一個政策系統，主要包括對戰略產業的保護和扶植、對衰退產業的調整和援助、產業結構長期構想。

　　18.AC

　　【解析】產業技術政策是促進產業技術進步的政策，是產業政策的重要組成部分。它主要包括產業技術結構的選擇和技術發展政策和促進資源向技術開發領域投入的政策。

　　19.ABCD

　　【解析】本題考查實地調研的內容。ABCD選項都正確。

　　20.CD

　　【解析】A選項應該是如果所有的自相關系數都近似地等于零，表明該時間數列屬于隨機性時間數列。B選項應該是如果r1比較大，r2、r3漸次減小，從r4開始趨近于零，表明該時間數列是平穩性時間數列。

　　21.ABD

　　【解析】品牌具有產品所不具有的開拓市場的多種功能，包括品牌具有創造市場的功能、品牌具有聯合市場的功能、品牌具有鞏固市場的功能。

　　22.ABCD

　　【解析】本題考查企業經理人員的素質。ABCD選項都正確。

　　23.ABCD

　　【解析】本題考查公司調研的流程。ABCD選項都正確。

　　24.ABD

　　【解析】公司財務狀況的綜合評價方法評價的主要內容有盈利能力、償債能力、成長能力。

　　25。ABCD

　　【解析】本題考查公司股份回購的情形。ABCD選項都正確。

　　26.ABCD

　　【解析】本題考查技術分析方法的分類。ABCD選項都正確。

　　27.ABC

　　【解析】技術分析作為一種證券投資分析工具，在應用時應該注意：技術分析必須與基本分析結合起來使用;多種技術分析方法綜合研判;理論與實踐相結合。

　　28.AD

　　【解析】8選項應該是一般來說，指向一個方向的影線越長，越不利于股價今后朝這個方向變動;C選項應該是陰線實體越長越有利于下跌，陽線實體越長越有利于上漲。

　　29.AB

　　【解析】本題考查趨勢型技術指標。CD選項屬于超買超賣型技術指標。

　　30.AB

　　【解析】投資目標的確定應包括風險和收益兩項內容?！?/P>

　　解讀

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　　31.ABCD

　　【解析】本題考查無差異曲線的特點。ABCD選項都正確。

　　32.ACD

　　【解析】本題考查資本資產定價模型的假設條件，主要有三項，即選項ACD。

　　33.ABCD

　　【解析】本題考查特雷諾指數。ABCD選項都正確。

　　34.ABCD

　　【解析】本題考查金融工程的組合技術。ABCD選項都正確。

　　35.ACD

　　【解析】采用整合技術的金融工具有遠期互換、期貨期權、附認股權的公司債。

　　36.ABCD

　　【解析】本題考查套利交易對期貨市場的作用。ABCD選項都正確。

　　37.ABCD

　　【解析】本題考查套利面臨的風險。ABCD選項都正確。

　　38.ABD

　　【解析】《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》規定，證券、期貨投資咨詢人員在報刊、電臺、電視臺或者其他傳播媒體上發表投資咨詢文章、報告或者意見時，必須注明所在證券、期貨投資咨詢機構的名稱、個人真實姓名，并對投資風險作充分說明。

　　39.AC

　　【解析】CIIA考試每年舉行兩次，時間一般定于3月、9月。

　　40.AB

　　【解析】通過中國證券業協會舉辦的CIIA考試的考生可申請成為CIIA中國注冊會員，并可獲得由中國證券業協會、ACIIA聯合頒發的CIIA證書。

　　三、判斷題

　　1.B

　　【解析】證券投資的理想結果是證券投資的凈效用最大化。

　　2.A

　　【解析】本題考查影響股票投資價值的因素。本題表述正確。

　　3.B

　　【解析】個體心理分析基于“人的生存欲望”“人的權力欲望”“人的存在價值欲望”三大心理分析理論進行分析，旨在解決投資者在投資決策過程中產生的心理障礙問題。

　　4.A

　　【解析】本題考查行為金融學的內容。本題表述正確。

　　5.A

　　【解析】本題考查同步性經濟指標的內容。本題表述正確。

　　解讀

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　　6.A

　　【解析】本題考查技術分析法的特點和適用范圍。本題表述正確。

　　7.B

　　【解析】價值發現型投資理念所依靠的工具不是大量的市場資金，而是市場分析和證券基本面的研究，其投資理念確立的主要成本是研究費用。

　　8.B

　　【解析】中國證券監督管理委員會是直接監督管理我國證券市場的國務院直屬正部級事業單位。

　　9.A

　　【解析】本題考查債券估價原理。本題表述正確。

　　10.B

　　【解析】在投資學中，當期收益率被定義為債券的年利息收入與買入債券的實際價格的比率。

　　11.B

　　【解析】拱形利率曲線表示期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關系;期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關系。

　　12.B

　　【解析】股票價格的漲跌和公司盈利的變化并不是同時發生。

　　13.B

　　【解析】市凈率越大，說明股價處于較高水平;市凈率越小，則說明股價處于較低水平。 14.B

　　【解析】對看漲期權而言，若市場價格高于協定價格，期權的買方執行期權將有利可圖，此時為實值期權。

　　15.A

　　【解析】本題考查標的資產的收益。本題表述正確。

　　16.A

　　【解析】本題考查歐式權證和美式權證的區別。本題表述正確。

　　17.A

　　【解析】本題考查結構分析法的概述。本題表述正確。

　　18.A

　　【解析】本題考查工業增加值的概述。本題表述正確。

　　19.A

　　【解析】本題考查通貨膨脹影響經濟的方式。本題表述正確。

　　20.B

　　【解析】回購是指資金融入方(正回購方)在將債券出質給資金融出方(逆回購方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方按某一約定利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購方向正回購方返還原出質債券的融資行為。

　　解讀

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　　21.A

　　【解析】本題考查GDP與證券市場波動的關系。本題表述正確。

　　22.B

　　【解析】股價伴隨經濟周期相應波動，但股價的波動超前于經濟運動。

　　23.B

　　【解析】如果中央銀行提高再貼現率，對再貼現資格加以嚴格審查，商業銀行資金成本增加，市場貼現利率上升，社會信用收縮，證券市場的資金供應減少。

　　24.A

　　【解析】本題考查收入政策的內容。本題表述正確。

　　25.A

　　【解析】本題考查壟斷競爭市場的內容。本題表述正確。

　　26.A

　　【解析】本題考查周期型行業的相關內容。本題表述正確。

　　27.B

　　【解析】無線通信、生物醫藥等行業處于行業生命周期的成長期。

　　28.B

　　【解析】政府對于行業的管理和調控主要是通過產業政策來實現的。

　　29.A

　　【解析】本題考查產業結構政策的相關內容。本題表述正確。

　　30.A

　　【解析】本題考查產業組織創新的間接影響。本題表述正確。

　　31.B

　　【解析】當0.5<|r|≤0.8時，表示兩指標變量顯著相關。

　　32.A

　　【解析】本題考查區位內政府的產業政策內容。本題表述正確。

　　33.B

　　【解析】我國資產負債表按賬戶式反映，即資產負債表分為左方和右方，右方列示負債和所有者權益各項目，左方列示資產各項目。

　　34.A

　　【解析】本題考查速動比率的相關內容。本題表述正確。

　　35.A

　　【解析】本題考查息稅前利潤的內容。本題表述正確。

　　解讀

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　　36.A

　　【解析】本題考查現金營業所得稅的概念。本題表述正確。

　　37.B

　　【解析】MVA是企業變現價值與原投入資金之間的差額，它直接表明了一家企業累計為其投資者創造了多少財富。

　　38.A

　　【解析】本題考查道氏理論的創始人。本題表述正確。

　　39.B

　　【解析】增值稅出口稅會使現金流量表有一個明顯變化，使“經營活動產生的現金流量凈額”增加。

　　40.A ’

　　【解析】本題考查K線的分析。本題表述正確。

　　41.A

　　【解析】本題考查軌道線的內容。本題表述正確。

　　42.A

　　【解析】本題考查對稱三角形整理形態的內容。本題表述正確。

　　43.B

　　【解析】波浪理論考慮的因素可以簡單地概括為：形態、比例和時間，其中以形態最為重要。

　　44.B

　　【解析】由于漲跌停板制度限制了股票一天的漲跌幅度，使多空的能量得不到徹底的宣泄，容易形成單邊市。

　　45.B

　　【解析】在低位，K、D來回交叉次數很多，表明發出信號的可靠性增強。

　　46.A

　　【解析】本題考查證券組合管理步驟的相關內容。本題表述正確。

　　47.A

　　【解析】本題考查證券組合管理步驟的內容。本題表述正確。

　　48.B

　　【解析】在股票投資中，投資收益等于期內股票紅利收益和價差收益之和。

　　解讀

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　　49.A

　　【解析】本題考查最優證券組合選擇的內容。本題表述正確。

　　50.A

　　【解析】本題考查套利組合理論的內容。本題表述正確。

　　51.A

　　【解析】本題考查多重支付負債下的免疫策略和現金流匹配策略。本題表述正確。

　　52.A

　　【解析】本題考查金融工程技術與運作的相關內容。本題表述正確。

　　53.B

　　【解析】套利的經濟學原理是一價定律。

　　54.A

　　【解析】本題考查市場間差價套利。本題表述正確。

　　55.B

　　【解析】德爾塔一正態分布法大大簡化了計算量，但是由于其具有很強的假設，無法處理實際數據中的厚尾現象。

　　56.B

　　【解析】國家匯率政策出現重大改變，屬于套利面臨的市場風險。

　　57.B

　　【解析】歐洲證券分析師公會的總部位于德國的法蘭克福。

　　58.A

　　【解析】本題考查證券分析師的職業責任。本題表述正確。

　　59.B

　　【解析】證券公司的自營、受托投資管理、財務顧問和投資銀行等業務部門的專業人員在離開原崗位后的6個月內不得從事面向社會公眾開展的證券投資咨詢業務。

　　60.A

　　【解析】本題考查CIIA考試的基本規則。本題表述正確。

　　解讀