2014年中級會計職稱《中級財務管理》第二章：模型的有效性和局限性
更新時間：2014-02-25 09:28:42
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摘要 2014年中級會計職稱《中級財務管理》第二章：模型的有效性和局限性CAPM和SML首次將“高收益伴隨著高風險”直觀認識，用這樣簡單的關系式表達出來。到目前為止，CAPM和SML是對現實中風險與收益關系
2014年中級會計職稱紙筆考試時間為10月25日、26日，為了讓中級會計職稱考生有更加充足的時間備考，環球網校精心為大家分享了中級會計職稱考試《中級財務管理》科目的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
資本資產定價模型
CAPM和SML首次將“高收益伴隨著高風險”直觀認識，用這樣簡單的關系式表達出來。到目前為止，CAPM和SML是對現實中風險與收益關系的最為貼切的表述。
CAPM在實際運用中也存在著一些局限，主要表現在：
(1)某些資產或企業的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數據的新興行業;
(2)由于經濟環境的不確定性和不斷變化，使得依據歷史數據估算的β值對未來的指導作用必然要打折扣;
(3)CAPM是建立在一系列假設之上的，其中一些假設與實際情況有較大的偏差，使得CAPM的有效性受到質疑。這些假設包括：市場是均衡的、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產的選擇和交易等。
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