2013年會計職稱《中級財務管理》預習：現金管理（1）

更新時間：2012-11-23 09:32:39 來源：|0

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摘要本節講述現金管理的概述、持有現金的動機、目標現金余額的確定

　　一、現金管理概述

　　含義現金有廣義、狹義之分。廣義的現金是指在生產經營過程中以貨幣形態存在的資金，包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金等。狹義的現金僅指庫存現金。

　　特點變現能力最強、盈利能力最差。

　　二、持有現金的動機

　　交易性需求是企業為了維持日常周轉及正常商業活動所需持有的現金額。

　　預防性需求是指企業為應付意外事件而持有的現金。為應付意料不到的現金需要企業需掌握的現金額取決于：

　　1、企業愿冒缺少現金風險的程度;

　　2、企業預測現金收支可靠的程度;

　　3、企業臨時融資的能力。

　　投機性需求是企業為了抓住突然出現的獲利機會而持有的現金。

　　除了上述三種基本的現金需求以外,許多公司持有現金是作為補償性余額來保持賬戶余額。它是公司對銀行所提供借款或其他服務的一種補償。(補償性余額是企業同意保持的賬戶余額，它是企業對銀行所提供借款或其他服務的一種補償。)

　　三、目標現金余額的確定

　　(一)成本模型：

成本項目	含義	與現金持有量的關系
機會成本	持有一定現金余額而喪失的再投資收益	正相關成本（現金持有量越大，機會成本越大，反之就越小）
管理成本	持有一定數量的現金而發生的管理費用	一般認為是一種固定成本，在一定范圍內和現金持有量之間沒有明顯的比例關系。
短缺成本	現金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現加以補充而給企業造成的損失。	負相關成本（現金的短缺成本隨現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上述）
成本模型下最佳現金持有量=min（管理成本+機會成本+短缺成本）

　　(二)隨機模型(米勒-奧爾模型)

應用前提	企業現金流量具有不確定性，即企業的現金未來需求總量和收支不可預測。
隨機模型的內容	確定現金持有量的上限（H）和下限（L）以及最優現金返回線（R）。【注】（1）當現金持有量在上限和下限之間波動時，表明企業現金持有量處于合理的水平，無需進行調整。（2）當現金余額達到上限時，則將部分現金（H-R）轉換為有價證券；當現金余額下降到下限時，則賣出部分證券（R-L）換取現金。
現金持有量上限、下限和最優現金返回線的確定	（1）下限L取決于模型之外的因素，其數額是由現金管理部經理在綜合考慮短缺現金的風險程度、公司借款能力、公司日常周轉所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎上確定的。（2）最優現金返回線的計算公式為：R= ――公司每日現金變化的標準差（可根據歷史資料預測）； b――證券與現金的轉換成本轉換成本是企業用現金購入有價證券以及有價證券換取現金時付出的交易費用，即現金同有價證券之間相互轉換的成本。 i――以日為基礎計算的現金機會成本，即有價證券的日利息率；【注】在影響現金返回線的因素中，有價證券的日利息率與現金返回線是反向變動的，而其他因素則是同向變動的。（3）上限H的計算公式為： H=3R-2L【最優返回線到上限的距離是最優返回線到下限距離的2倍，即H-R=2(R-L),所以H=3R-2L.】
特點	適用于所有企業現金最佳持有量的測算，建立在企業現金收支不可測的前提下，計算出來的現金持有量比較保守。