中級財務管理 知識點：資本成本與資本結構(5)
更新時間：2012-04-16 09:06:08
來源：|0
瀏覽
收藏
瀏覽收藏
中級會計職稱報名、考試、查分時間 免費短信提醒
(二)財務杠桿效應
財務杠桿含義 是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現象。
財務杠桿系數 財務杠桿系數(DFL)，是普通股盈余變動率與息稅前利潤變動率的倍數。
與財務杠桿相關概念TE=(EBIT-I)(I-T)-D
EPS=[(EBIT-I)(I-T)-D]/N
式中：TE：普通股盈余;EPS：每股盈余;I：債務資本利息;D：優先股股利;T：所得稅率：N：普通股股數。
財務杠桿系數計算公式
財務杠桿與財務風險的關系
(1)若企業沒有負債沒有優先股，財務杠桿系數為1，此時企業只面臨經營風險，不面臨財務風險。
(2)在全部資金的收益率超過負債資金的利息率時，加大負債的比重，會使財務杠桿系數變大，財務風險變大，但期望的EPS也變大。
(3)在全部資金的收益率低于負債資金的利息率時，加大負債的比重，會使財務杠桿系數變大，財務風險變大，但期望的EPS變小。
(4)在其他條件不變的情況下，如果提高負債的利息率，會使財務杠桿系數變大，財務風險變大，但期望的EPS變小。
(5)影響財務杠桿的因素包括：企業資本結構中債務資本比重;普通股盈余水平;所得稅稅率水平。其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定資本成本(利息和優先股股利)高低的影響。
2012年會計職稱輔導招生簡章 2012年考試時間10月27日至28日
編輯推薦
最新資訊
- 2025年中級會計經濟法時間數字考點匯總，考前必看！2025-09-02
- 2025中級會計職稱《經濟法》考前最后10頁紙，背了就得分！2025-09-01
- 2025年中級會計職稱《財務管理》考前最后10頁紙，考前必背！2025-09-01
- 速領！2025年中級會計職稱《中級會計實務》考前最后10頁紙2025-09-01
- 2025中級會計實務考前沖刺：10頁紙速記核心考點，考前搶分必看2025-08-30
- 2025中級會計財管考前10頁紙：核心考點速記(搶分倒計時)2025-08-30
- 2025中級會計經濟法：考前必背10頁紙(沖刺速記搶分)2025-08-30
- 2025中級會計財務管理計算題開平方技巧你掌握了嗎2025-08-29
- 2025中級會計《經濟法》必背50個高頻考點：附沖刺答題技巧與提分指南2025-08-29
- 2025中級會計機考分錄輸入方法：正確格式+操作步驟2025-08-29
打卡人數
