2010年《中級財務管理》輔導：營運資金(2)
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第二節 現金的管理
一、現金的持有動機與成本
1、持有動機
交易動機，即為維持正常生產經營活動而持有現金。一般來說，企業為滿足交易動機所持有的現金余額主要取決于企業的銷售水平，企業銷售擴大，銷售額增加，所需現金余額也隨之增加。
預防動機，即為應付緊急情況而持有現金。
企業為應付緊急情況所持有現金余額主要取決于三個方面：企業愿意承擔風險的程度;企業臨時舉債能力的強弱;企業對現金流量預測的可靠程度。轉自環 球 網 校edu24ol.com
投機動機，即為把握市場投資機會，獲得較大收益而持有現金。持有量的大小往往與企業在金融市場的投資機會及企業對待風險的態度有關。
2、現金成本
持有成本??現金管理費用???決策無關成本
喪失再投資收益(機會成本)??與現金持有量成正比
轉換成本??固定性轉換成本與證券變現次數成正比例，與現金持有量成反比例
短缺成本??短缺成本與現金持有量成反方向變動關系。
【2007年判斷】企業之所以持有一定數量的現金，主要是出于交易動機、預防動機和投機動機。( )
答案：√
二、最佳現金持有量的計算
1、成本分析模式只考慮因持有一定量現金而產生的機會成本及短缺成本，而不予考慮轉換
成本和管理費用。
最佳現金持有量，就是持有現金而產生的機會成本與短缺成本之和最小時的現金持有量。
2、存貨模式??只考慮現金的機會成本與固定轉換成本，而不予考慮管理費用和短缺成本
最佳現金持有量，是持有現金的機會成本與固定轉換成本相等時的現金持有量。
T：一個周期內現金總需求量;
F：每次轉換有價證券的固定成本
K: 有價證券利息率
Q：最佳現金持有量
現金管理相關總成本=持有機會成本+固定性轉換成本
=Q/2*K+T/Q*F
當機會成本和固定轉換成本相等時，現金管理的相關總成本最小，從而得到
2010年會計職稱考試網絡輔導招生簡章 轉自環球網校edu24ol.com
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