三、融資租賃

　　(一)融資租賃的形式

　　融資租賃包括售后租回、直接租賃和杠桿租賃三種形式。

　　1.售后租回，是指企業根據協議，將某資產賣給出租人，再將其租回使用。

　　2.直接租賃，是指承租人直接向出租人租入所需要的資產，并付出租金。

　　3.杠桿租賃。此種租賃方式涉及承租人、出租人和資金出借者三方當事人。

　　(二)融資租賃的程序  轉自環球網校edu24ol.com

　　(三)融資租賃和經營租賃的區別(見教材185頁的對照表)

　　(四)融資租賃的租金

　　1.融資租賃租金的構成

　　融資租賃租金包括設備價款和租息兩部分，租息又可分為租賃公司的融資成本、租賃手續費等。

　　2.融資租賃租金的支付形式  轉自環球網校edu24ol.com

　　租金通常采用分次支付的方式，具體類型有：

　　(1)按支付間隔期的長短，可以分為年付、半年付、季付和月付等方式。

　　(2)按支付時期先后，可以分為先付租金和后付租金兩種。

　　(3)按每期支付金額，可以分為等額支付和不等額支付兩種。

　　3.融資租賃租金的計算方法  轉自環球網校edu24ol.com

　　(1)后付租金的計算。根據年資本回收額的計算公式，可得出后付租金方式下每年年末支付租金數額的計算公式：A=P/(P/A，i，n)

　　(2)先付租金的計算。根據即付年金的現值公式，可得出先付等額租金的計算公式：

　　A=P/[(P/A，i，n-1)+1]

　　【05年計算題】某企業擬采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租入一臺設備，設備款為50000元，租期為5年，到期后設備歸企業所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折現率為16%;如果采取先付等額租金方式付款，則折現率為14%。企業的資金成本率為10%。

　　部分資金時間價值系數如下：  轉自環球網校edu24ol.com

　　t　　　　　　　　10%　　　14%　　　　16%

　　(F/A，? ，4)　　　4.6410　 　4.9211　　 5.0665

　　(P/A，?， 4)　　　3.1699　　 2.9137　　 2.7982

　　(F/A，?， 5)　　　6.1051　　 6.6101　　 6.8771

　　(P/A，?， 5)　　　3.7908　　 3.4331　　 3.2743

　　(F/A，?， 6)　　　7.7156　　8.5355　　8.9775

　　(P/A，?， 6)　　　4.3533　　3.8887　　3.6847

　　要求：  轉自環球網校edu24ol.com

　　(1) 計算后付等額租金方式下的每年等額租金額。

　　(2) 計算后付等額租金方式下的5年租金終值。

　　(3) 計算先付等額租金方式下的每年等額租金額。

　　(4) 計算先付等額租金方式下的5年租金終值。

　　(5) 比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租金支付方式對企業更為有利。

　　(以上計算結果均保留整數)  轉自環球網校edu24ol.com

　　參考答案：

　　(1)后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/(P/A,16%,5)=15270(元)

　　(2)后付等額租金方式下的5年租金終值=15270×(F/A,10%,5)=93225(元)

　　(3)先付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/[(P/A,14%,4)+1]=12776(元)

　　(4)先付等額租金方式下的5年租金終值=12776×【(F/A,10%,6)-1】=85799(元)

　　(5)因為先付等額租金方式下的5年租金終值小于后付等額租金方式下的5年租金終值，所以應當選擇先付等額租金支付方式。

　　(五)融資租賃籌資的優缺點  轉自環球網校edu24ol.com

　　優點：融資速度快;限制條款少;設備淘汰風險小;財務風險小;稅收負擔輕等。

　　缺點：資金成本較高，固定租金負擔重。

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