一、掌握現金的持有動機與成本

　　1、持有動機

　　交易動機，即為維持正常生產經營活動而持有現金。

　　預防動機，即為應付緊急情況而持有現金。

　　投機動機，即為把握市場投資機會，獲得較大收益而持有現金。

　　2、現金成本

　　持有成本??現金管理費用???決策無關成本

　　喪失再投資收益(機會成本)??與現金持有量成正比

　　轉換成本??固定性轉換成本與證券變現次數成正比例，與現金持有量成反比例

　　短缺成本??短缺成本與現金持有量成反方向變動關系。

　　二、最佳現金持有量的計算

　　1、成本分析模式??只考慮因持有一定量的現金而產生的機會成本及短缺成本，而不予考慮轉換成本和管理費用。

　　最佳現金持有量，就是持有現金而產生的機會成本與短缺成本之和最小時的現金持有量。

　　2、存貨模式??只考慮現金的機會成本與固定轉換成本，而不予考慮管理費用和短缺成本

　　最佳現金持有量，是持有現金的機會成本與固定轉換成本相等時的現金持有量。

　　轉換成本=T/Q*F

　　持有機會成本=Q/2*K

　　有價證券交易次數=T/Q

　　交易間隔期=360/有價證券交易次數

　　三、現金日常管理(回收、支出見P147)

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　　【本節典型試題】

　　02年單選.企業為滿足交易動機而持有現金，所需考慮的主要因素是()。

　　A.企業銷售水平的高低　　　B.企業臨時舉債能力的大小

　　C.企業對待風險的態度　　　D.金融市場投機機會的多少

　　答案：A

　　解析：交易動機，即為維持正常生產經營活動而持有現金。一般來說，企業為滿足交易動機

　　所持有的現金余額主要取決于企業的銷售水平，企業銷售擴大，銷售額增加，所需現金余額

　　也隨之增加。

　　02年單選.企業在進行現金管理時，可利用的現金浮游量是指()。

　　A.企業賬戶所記存款余額

　　B.銀行賬戶所記企業存款余額

　　C.企業賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差

　　D.企業實際現金余額超過最佳現金持有量之差

　　答案：C

　　02年單選.在確定最佳現金持有量時，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是()。

　　A.持有現金的機會成本　　　B.固定性轉換成本

　　C.現金短缺成本　　　　　　D.現金保管費用

　　答案：A

　　04年單選.持有過量現金可能導致的不利后果是(　)

　　A.　財務風險加大　　　　　　　　　　B.　收益水平下降

　　C.　償債能力下降　　　　　　　　　　D.　資產流動性下降

　　答案：B

　　05年單選：下列各項中， 屬于現金支出管理方法的是(　)。

　　A. 銀行業務集中法 B合理運用“浮游量”

　　C. 賬齡分析法 D. 郵政信箱法

　　答案：B

　　解析：現金支出管理的方法包括合理利用“浮游量”;推遲支付應付款;采用匯票付款;

　　2007年多選.運用成本分析模式確定最佳現金持有量時，持有現金的相關成本包括(　)。

　　A.機會成本 B.轉換成本 C.短缺成本 D.管理成本

　　答案：AC

　　解析：運用成本分析模式確定最佳現金持有量時，只考慮因持有一定量的現金而產生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉換成本。

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　　02年判斷.企業現金持有量過多會降低企業的收益水平。()

　　答案：對

　　2007年判斷.企業之所以持有一定數量的現金，主要是出于交易動機、預防動機和投機動機。(　)

　　答案：√

　　2003年計算題：已知:某公司現金收支平穩,預計全年(按360天計算)現金需要量為250000元,現金與有價證券的轉換成本為每次500元,有價證券年利率為10%。

　　要求: (1)計算最佳現金持有量。

　　(2)計算最佳現金持有量下的全年現金管理總成本、全年現金轉換成本和全年現金持有機會成本。

　　(3)計算最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數和有價證券交易間隔期。

　　答案：

　　(1)最佳現金持有量=[(2×250000×500)/10%]1/2=50000(元)(1分)

　　(2)最佳現金管理總成本=(2×250000×500×10%)1/2=5000(元)(1分)

　　轉換成本=250000/50000×500=2500(元)(1分)

　　持有機會成本=50000/2×10%=2500(元)(1分)

　　(3)有價證券交易次數=250000/50000=5(次)(0.5分)

　　有價證券交易間隔期=360/5=72(天)(0.5分)

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