2010《中級財務管理》預習項目投資決策的運用(1)
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一、獨立方案財務可行性評價及投資決策轉自環 球 網 校edu24ol.com
評價獨立方案財務可行性的要點包括：
1.判斷方案是否完全具備財務可行性的條件
如果某一投資方案的所有評價指標均處于可行區間，即同時滿足以下條件時，則可以斷定該投資方案無論從哪個方面看都具備財務可行性，或完全具備可行性。這些條件是：
(1)凈現值NPV≥0;
(2)凈現值率NPVR≥0;
(3)獲利指數PI≥1;
(4)內部收益率IRR≥行業基準折現率ic;
(5)包括建設期的靜態投資回收期PP≤n/2 (即項目計算期的一半);
(6)不包括建設期的靜態投資回收期 PP’≤ P/2(即運營期的一半);
(7)投資利潤率ROI≥基準投資利潤率i (事先給定)。
2.判斷方案是否完全不具備財務可行性的條件
如果某一投資項目的評價指標均處于不可行區間，即同時滿足以下條件時，則可以斷定該投資項目無論從哪個方面看都不具備財務可行性，或完全不具備可行性，應當徹底放棄投資方案。這些條件是：
(1)NPV<0;(2)NPVR<0;(3)PI<1;(4)IRR
3.判斷方案是否基本具備財務可行性的條件
如果在評價過程中發現某項目的主要指標處于可行區間(如NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥ic)但次要或輔助指示處于不可行區間(如PP> n/2 ，PP’ > P/2或ROI
4.判斷方案是否基本不具備財務可行性的條件
如果在評價過程中發現某項目出現NPV<0，NPVR<0，PI<1，IRR
對獨立方案進行財務可行性評價時應注意：
(1)主要評價指標在評價財務可行性的過程中起主導作用;轉自環 球 網 校edu24ol.com
(2)利用動態指標對同一個投資項目進行評價和決策，可能得出完全相同的結論。
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