【計算題】某城市二環路不適應交通需要，市政府決定加以改造。現有兩種投資方案可供選擇：

A方案是在現有的基礎上拓寬，需一次性投資3000萬元，以后每年需投入維護費60萬元，每5年末翻新路面一次需投資300萬元，永久使用;

B方案是全部重建，需一次性投資7000萬元，以后每年需投入維護費70萬元，每8年翻新路面一次需投資420萬元，永久使用，原有舊路面設施殘料收入2500萬元。問在貼現率為14%時，哪種方案為優?

【解析】

本題涉及考點：永續年金求現值。

A方案現金流出總現值=3000+60/14%+[300/(F/A,14%,5)]/14%=3752.76萬元

B方案現金流出總現值=(7000-2500)+70/14%+[420/(F/A,14%,8)]/14%=5226.71萬元

由于A方案(拓寬方案)的總流出現值小，故應采用A方案(拓寬方案)。

【綜合題】乙公司是一家機械制作企業，適用的企業所得稅率為25%，該公司要求的最低收益率為12%，為了節約成本支出，提升運營效率和盈利水平，擬對正在使用的一臺舊設備予以更新。其他資料如下：

資料一：折舊設備數據資料如表6所示。

表6 乙公司折舊設備資料 金額單位：萬元

資料二：相關貨幣時間價值系數如表7所示。

表7 貨幣時間價值系數

要求：

(1)計算與購置新設備相關的下指標：①稅后年營業收入;②稅后年付現成本;③每年折舊抵稅;④殘值變價收入;⑤殘值凈收益納稅;⑥第1~5年現金凈流量(NCF1~5)和第6年現金凈流量(NCF6);⑦凈現值(NPV)。

(2)計算與使用舊設備相關的下指標;①目前賬面價值;②目前資產報廢損益;③資產報廢損益對所得稅的影響;④殘值報廢損失減稅。

(3)已知使用舊設備的凈現值(NPV)為943.29萬元，根據上述計算結處工，做出固定資產是否更新的決策，并說明理由。

【答案】

(1)

①稅后年營業收入=2800×(1-25%)=2100(萬元)

②稅后年付現成本=1500×(1-25%)=1125(萬元)

③每年折舊抵稅=700×25%=175(萬元)

④殘值變價收入=600萬元

⑤殘值凈收益納稅=(600-600)×25%=0萬元

⑥

NCF1~5=2100-1125+175=1150(萬元)

NCF6=1150+600-0=1750(萬元)

⑦

新設備NPV

=-4800+1150×(P/A,12%,5)+1750×(P/F,12%,6)

=-4800+1150×3.6048+1750×0.5066=232.07(萬元)

(2)

①目前賬面價值=4500-400×4=2900(萬元)

②目前資產報廢損益=1900-2900=-1000(萬元)

③資產報廢損失抵稅=1000×25%=250 (萬元)

④殘值報廢損失減稅=(500-400)×25%=25(萬元)

(3)因為繼續使用舊設備的凈現值大于使用新設備的凈現值，所以應選擇繼續使用舊設備，不應更新。