2015年造價(jià)工程師考試常用公式說明7


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敏感性分析
敏感性:指某一相關(guān)因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)(內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期)的影響程度。敏感性分析是為了提高決策的正確性和可靠性,預(yù)防決策中相關(guān)因素的變動(dòng)可能帶來的損失,或測(cè)算相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度,或測(cè)算保持項(xiàng)目可行時(shí),容許相關(guān)因素變動(dòng)的范圍。
可用敏感度來描述給定的不確定性變量因素的不同變動(dòng)幅度對(duì)指標(biāo)的影響程度:
,其中
表示評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化值;
表示不確定因素的變化值;
例:某項(xiàng)目總投資550萬元,設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力為6000臺(tái),預(yù)計(jì)產(chǎn)品價(jià)格為500元/臺(tái),年經(jīng)營(yíng)成本為200萬元,項(xiàng)目壽命期為10年,殘值不計(jì),標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,試分析該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值對(duì)各項(xiàng)因素的敏感性。
解: 現(xiàn)金流量:A=0.05×6000=300萬元;
該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值:=(-500)+(0.05*600-200)=64.4>0,項(xiàng)目可行
敏感性因素確定:項(xiàng)目總投資、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營(yíng)成本的所有因素中,任何一個(gè)因素的變化都會(huì)導(dǎo)致凈現(xiàn)值發(fā)生變化,所以應(yīng)對(duì)這些因素進(jìn)行敏感性分析。
三個(gè)因素:將這三個(gè)因素在初始值的基礎(chǔ)上按±10%、±20%的變化幅度變化,分別計(jì)算初始對(duì)應(yīng)凈現(xiàn)值的變化情況,的出結(jié)果如下表:
單位:萬元
從上可以看出,產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值的影響程度最大。他們對(duì)凈現(xiàn)值的敏感排序?yàn)椋?產(chǎn)品價(jià)格→ 經(jīng)營(yíng)成本→ 總投資,因此應(yīng)對(duì)該項(xiàng)目的產(chǎn)品價(jià)格做進(jìn)一步的測(cè)算,因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格的變化會(huì)給投資帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。
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