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　　【2014年銀行從業《個人理財》第三章考試重點】

　　第四節 貨幣市場

　　貨幣市場概述：

　　1.貨幣市場的概念

　　貨幣市場上的交易工具包括政府的短期政府債券、商業票據、可轉讓大額定期存單及貨幣市場共同基金等。這些工具可以隨時變現，常作為機構和企業的流動性二級準備，被稱為準貨幣，因此融通短期資金的市場被稱為貨幣市場。

　　2.貨幣市場的特征

　　(1)期限短、流動性高。

　　(2)低風險、低收益。

　　(3)交易量大。又被稱為資金批發市場。

　　貨幣市場的組成：

　　(一)同業拆借市場

　　1.銀行等金融機構之間相互借貸在中央銀行存款賬戶上的準備金余額，以調劑資金余缺。

　　2.同業拆借利率的形成機制有兩種：

　　一種是由拆借雙方協定;

　　另一種是借助中介人經紀商，通過公開競價方式確定。價格取決于市場資金的供求，彈性較小。

　　3.國際上最典型、最具有代表性的利率是Libor.

　　(二)商業票據市場

　　商業票據是大公司為了籌措資金，以貼現方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信譽度高等特點。

　　商業票據的市場主體包括：發行者、投資者和銷售商。

　　(三)銀行承兌匯票市場

　　由出票人出票，銀行承兌的票據。其特點：

　　1.安全性高、信譽度好;

　　2.靈活性好。可以辦理轉貼現或再貼現。

　　(四)回購市場

　　回購協議從本質上講，是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

　　(五)短期政府債券市場

　　短期政府債券特點：違約風險小、流動性強、交易成本低、收入免稅。

　　(六)大額可轉讓定期存單市場

　　大額可轉讓定期存單是銀行發行的有固定面額、可轉讓流通的存款憑證。

　　特點：不記名、金額大、利率固定或浮動但比同期存款利率高、不能提前支取但可轉讓。

　　貨幣市場在個人理財中的運用：

　　1.銀行推出的貨幣市場基金、人民幣理財產品、信托產品等收益率較儲蓄存款高、風險低、流動性好、安全性好;

　　2.貨幣市場基金收益率較儲蓄存款高、流動性好，是銀行儲蓄存款的良好替代品;

　　3.人民幣理財產品、信托產品投資期限固定、收益穩定，適合較大數額閑置資金的投資者購買。

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