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　　第二節 金融環境

　　金融市場

　　金融市場的功能金融市場是金融工具交易的場所，具有貨幣資金融通功能、優化資源配置功能、風險分散與風險管理功能、經濟調節功能和定價功能。

　　(1)貨幣資金融通功能融通貨幣資金是金融市場最主要、最基本的功能。金融市場一方面為社會中資金不足的一方提供了籌集資金的機會，另一方面也為資金的富余方提供了投資機會，即為資金的需求方和供給方搭起了一座橋梁。

　　(2)優化資源配置功能通常貨幣資金總是流向最有發展潛力、能為投資者帶來最大利益的地區、部門和企業，而金融資產的價格變動則反映了整體經濟運行的態勢和企業、行業的發展前景，是引導貨幣資金流動和配置的理想工具。

　　(3)風險分散與風險管理功能

　　金融市場的參與者通過買賣金融資產轉移或者接受風險，利用組合投資可以分散那些投資于單一金融資產所面臨的非系統性風險。

　　(4)經濟調節功能

　　金融市場的經濟調節功能既表現在借助貨幣資金供應總量的變化影響經濟的發展規模和速度，又表現在借助貨幣資金的流動和配置可以影響經濟結構和布局，還表現在借助利率、匯率、金融資產價格變動促進社會經濟效益的提高。

　　(5)定價功能

　　金融市場具有決定利率、匯率、證券價格等重要價格信號的功能，并通過調節懈l導資源配置。

　　金融工具：

　　1.基本概念

　　金融工具是用來證明融資雙方權利義務的條約。

　　2.金融工具的種類

　　(2)按融資方式劃分

　　按融資方式劃分，金融工具可分為直接融資工具和間接融資工具。

　　(3)按投資者所擁有的權利劃分

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　　①債券

　　債券是債務人向債權人出具的、在一定時期支付利息和到期歸還本金的債權債務憑證，上面載明債券發行機構、面額、期限、利率等事項。根據發行人的不同，債券可分為企業債、國債和金融債三大類。企業債又稱為公司債，是企業為籌集資金而發行的債務憑證。國債是國家根據信用原則舉借債務的借款憑證。國債按償還期的不同可分為短、中、長期債券。金融債是銀行或其他金融機構作為債務人發行的借債憑證，目的是籌措中長期貸款的資金來源。

　　②股票

　　股票是股份有限公司公開發行的、用以證明投資者的股東身份和權益，并據以獲得股息和紅利的憑證。股票一經發行，持有者即為發行股票的公司的股東，有權參與公司的決策，分享公司的利益，同時，也要分擔公司的責任和經營風險。股票一經認購，持有者不能以任何理由要求退還股本，只能通過證券市場將股票轉讓和出售。

　　③可轉換公司債券

　　可轉換公司債券(簡稱“可轉換債券”或“可轉債”)是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股股票的特殊企業債券。可轉換債

　　券兼具債券和股票的特性。④證券投資基金

　　證券投資基金是指通過發行基金憑證，將眾多投資者分散的資金集中起來，由專業的投資機構分散投資于股票、債券或其他金融資產，并將投資收益分配給基金持有者的投資制度。

　　(4)按金融工具的職能劃分

　　按金融工具的職能劃分，可分為三類：第一類是用于投資和籌資的工具，如股票、債券等;第二類是用于支付、便于商品流通的金融工具。主要指各種票據;第三類是用于保值、投機等目的的工具，如期權、期貨等衍生會融工具。

　　貨幣政策

　　貨幣政策是中央銀行為實現特定經濟目標而采用的控制和調節貨幣、信用及利率等方針和措施的總稱，是國家調節和控制宏觀經濟的主要手段之一。隨著我國市場經濟體制的不斷完善，貨幣政策的重要性更加突出。商業銀行是貨幣政策的主要傳導媒介，尤其是在中國金融體系仍然以商業銀行為主體的環境下，商業銀行更是貨幣政策最主要的傳導體。正因為如此，貨幣政策的調整將直接影響商業銀行的經營管理，比如，存款準備金率的調整會影響商業銀行可以自由運用的資金量，利率調整會影響商業銀行的存款成本和貸款收益等。同時，貨幣政策會改變宏觀經濟的實際運行以及經濟主體對未來的預期，從而影響商業銀行的客戶和經營環境，進而對商業銀行形成多方位的影響。因此，商業銀行必須時刻密切關注貨幣政策。

　　貨幣政策由貨幣政策目標和貨幣政策工具兩部分內容構成。貨幣政策目標包括最終目標、中介目標和操作目標，我國貨幣政策工具主要包括公開市場業務、存款準備金、再貸款與再貼現、利率政策、匯率政策和窗口指導六大類。在這六大類貨幣政策工具中，公開市場業務、存款準備金和再貼現是現代中央銀行應用最為廣泛的貨幣政策工具，被稱為貨幣政策的“三大法寶”。

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