課程推薦：VIP全科保過無限次暢學

　　項目現金流量分析

　　把某一個項目或方案作為一個系統，在建設和生產服務年限內這個系統必定存在現金流動，人們把某一時間內流入該系統的現金稱為現金流入(如銷售收入等)，把流出該系統的現金稱為現金流出(如投資支出、原材料支出等),現金流入與現金流出統稱現金流量。根據《項目融資業務指引》的規定，貸款人從事項目融資業務，應當以償債能力分析為核心，重點從項目技術可行性、財務可行性和還款來源可靠性等方面評估項目風險，要充分考慮政策變化、市場波動等不確定因素對項目的影響，審慎預測項目的未來收益和現金流。

　　在項目評估中現金流入用正值表示，現金流出用負值表示，現金流入與現金流出的差稱為凈現金流量。現金流量只計算實際的現金收支，不計算非實際的現金收支(如折舊等)，并要如實記錄流入或流出的發生時間。因此，在計算現金流量時，折舊費支出、無形資產與遞延資產攤銷都不能作為現金流出，因為這三項費用只是項目內部的現金轉移，固定資產投資、無形資產和遞延資產投資己按其發生時間作為一次性支出計入項目的現金流出中，如果再將折舊等視為現金流出，就會出現重復計算。這是現金流量分析中最重要的觀念，也是正確進行現金流量分析的基礎。另外，項目生產經營期間所支付的利息應計入產品總成本中，但在編制全部投資現金流量表時，全部投資都假設為自有資金，以全部投資為計算基礎，利息支出不作為現金支出，而在編制自有資金現金流量表時，借款利息應作為現金流出。

　　現金流量分析是根據項目在計算期(包括建設期和經營期)內各年的現金流入和流出，通過現金流量表計算各項靜態和動態評價指標，以反映項目的獲利能力和還款能力。通過現金流量表計算的評價指標有投資回收期(靜態、動態)、凈現值、凈現值率、內部收益率等指標。根據投資計算基礎的不同，現金流量表主要分為以下兩種：

　　(1)全部投資現金流量表。該表以全部投資作為計算的基礎，從全部投資角度考慮現金流量，即借款不作為現金流入，借款利息和本金的償還不作為現金流出。全部投資均視為自有資金，用該表可以計算全部投資的內部收益率、凈現值、投資回收期等評價指標。

　　(2)自有資金現金流量表。該表以自有資金為計算基礎，借款作為現金流入，借款利息和本金的償還作為現金流出，可用于計算自有資金的內部收益率、凈現值等指標。

　　全部投資、自有資金的現金流量表由于計算基礎的不同，各自現金流量表的流入和流出項目也不同，應根據計算基礎判斷哪些應作為現金流入、哪些應作為現金流出。

　　由于同一項目不同的現金流量分布可以得出相同的內部收益率，因此不能簡單以內部收益率來判斷項目能否按時還款，但可以借助凈現金流量分析，把各年的還本付息額跟當年的凈現金流量進行對比，就可以判斷項目在還款期內能否按時還款。

　　項目盈利能力分析

　　項目的盈利能力分析主要通過財務內部收益率、財務凈現值、凈現值率、投資回收期、投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率等七個評價指標進行，下面分別介紹這七個指標的含義和計算方法。

　　1.財務內部收益率

　　使項目在計算期內各年凈現金流量累計凈現值等于零時的折現率就是財務內部收益率，財務內部收益率是反映項目獲利能力的動態指標，其計算表達式為:

　　其中,CI為現金流入量,CO為現金流出量,n為計算期，FIRR 為財務內部收益率。

　　2013年銀行從業資格公共基礎重要考點匯總 

　　2013銀行從業資格考試風險管理重難點匯總(1-8章)

　　個人貸款考前預測試題

　　銀行業從業資格考試個人在線報名流程

　　環球網校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環球網校銀行從資格頻道或論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!