第二章 銀行經營環境

　　一、經濟環境

　　(一)宏觀經濟運行

　　1.宏觀經濟發展目標及其衡量指標

　　宏觀經濟發展的總體目標一般包括四個，即經濟增長、充分就業、物價穩定能夠和國際收支平衡。

　　(1)經濟增長與國內生產總值

　　經濟增長是指一個特定時期內一國(或地區)經濟產出和居民收入的增長。

　　GDP，它是指一國(或地區)所有常住居民在一定時期內生產活動的最終成果。

　　在國內生產總值的定義中區分國內生產和國外生產，一般以“常住居民”為標準。

　　常住居民是指居住在本國的公民、暫居外國的本國公民和長期居住在本國但未加入本國國籍的居民。

　　(2)充分就業與失業率

　　充分就業的宏觀經濟衡量指標是失業率。失業率是指勞動力人口中失業人數所占的百分比。

　　我國統計部門公布的失業率為城鎮登記失業率。

　　城鎮登記失業人數是指擁有非農業戶口，在一定的勞動年齡內有勞動能力，無業而要求就業，并在當地就業服務機構進行求職登記的人數。

　　(3)物價穩定與通貨膨脹

　　衡量物價穩定的宏觀經濟指標是通貨膨脹。

　　通貨膨脹是指一般物價水平在一段時間內持續、普遍地上漲。常用的指標有三種：消費者物價指數、生產者物價指數、國內生產總值物價平減指數。

　　消費者物價指數是指一組與居民生活有關的商品價格的變化幅度。在衡量通貨膨脹時，消費者物價指數使用得最多、最普遍。

　　生產者物價指數是指一組出廠產品批發價格的變化幅度。

　　國內生產總值物價平減指數則是按當年不變價格計算的國內生產總值與按基年不變價格計算的國內生產總值的比率。

　　通貨緊縮也是貨幣供求失衡、物價不穩定的一種表現，是物價持續、普遍、明顯地下降。

　　(4)國際收支平衡與國際收支

　　國際收支是指一國居民在一定時期內與非本國居民在政治、經濟、軍事、文化及其他往來中所產生的全部交易的系統記錄。這里的“居民”是指在國內居住一年以上的自然人和法人。

　　國際收支包括經常項目和資本項目。經常項目主要反映一國的貿易和勞務往來狀況，包括貿易收支、勞務收支(如運輸、旅游等)和單方面轉移(如匯款、捐贈等)，是最具綜合性的對外貿易的指標。資本項目則集中反映一國同國外資金往來的情況。如直接投資、政府和銀行的借款及企業信貸等。

　　國際收支的衡量指標有很多，其中貿易收支(也就是通常的進出口額)是國際收支中最主要的部分。進出口總量及其增長是衡量一國經濟開放程度的重要指標，且進口和出口的數量與結構直接對國內總供需產生重大的影響。

　　國際收支平衡是指國際收支差額處于一個相對合理的范圍內，既無巨額的國際收支赤字，又無巨額的國際收支盈余。

　　2.經濟周期

　　經濟周期亦稱經濟循環或商業循環，是指經濟處于生產和在生產過程中周期性出現的經濟擴張與經濟緊縮交替更迭、循環往復的一種現象。經濟周期一般分為四個階段：繁榮、衰退、蕭條和復蘇。

　　經濟波動的周期性會在很大程度上決定商業銀行的經營狀況。

　　(二)經濟結構

　　經濟結構對商業銀行既有直接影響，也有間接影響。從間接的角度來看，經濟結構會通過影響一國國民經濟的增長速度、增長質量和可持續性來影響商業銀行。從直接的角度來看，經濟結構會直接影響社會經濟主體對商業銀行服務的需求，從而在一定程度上決定商業銀行的經營特征。

　　1.產業結構

　　第一產業是指農、林、牧、漁業;第二產業是指采礦業，制造業，電力、燃氣及水的生產和供應業，建筑業;第三產業是指除第一產業、第二產業以外的其它行業。

　　第三產業在國民經濟中所占比重較低，是我國商業銀行中間業務在銀行業務中占比低的重要原因。

　　2.消費與投資的比例

　　從支出角度來看，GDP由消費、投資和凈出口三大部分構成。其中，消費包括私人消費和政府消費兩部分;投資也稱為資本形成，包括固定資本形成(其中含房地產和非房地產投資)和存貨增加兩部分;凈出口是出口額減去進口額形成的差額。這里需要注意的是，私人購買住房的支出，包含在投資的固定資本形成中，不包含在私人消費之中。

　　在中國，推動整個經濟增長的主要力量是投資，而私人消費對經濟增長的貢獻較小，這在很大程度上決定了我國商業銀行的主要業務對象是企業，業務結構是批發業務的結構。

　　(三)經濟全球化

　　經濟全球化是指商品、服務、生產要素與信息跨國界流動的規模與形式不斷增加，通過國際分工，在世界市場范圍內提高資源配置的效率，從而使各國間經濟的相互依賴程度日益加深的趨勢。

　　二、金融環境

　　(一)金融市場

　　1.金融市場的功能

　　金融市場是金融工具交易的場所，主要包括貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場、期貨市場、黃金市場、保險市場等。

　　(1)貨幣資金融通功能

　　最主要、最基本的功能

　　(2)資源配置功能

　　(3)風險分散與風險管理功能

　　(4)經濟調節功能

　　金融市場的經濟調節功能既表現在借助貨幣資金供應總量的變化影響經濟的發展規模和速度，又表現在借助貨幣資金的流動和配置可以影響經濟結構和布局，還表現在借助利率、匯率、金融資產價格變動促進社會經濟效益的提高。

　　(5)定價功能

　　2.金融市場的種類

　　(1)按期限劃分

　　金融市場可分為貨幣市場和資本市場。

　　①貨幣市場

　　貨幣市場是指以短期金融工具為媒介進行的、期限在一年以內(含一年)的短期資金融通市場。因為其償還期短、流動性強、風險小。我國貨幣市場主要包括銀行間同業拆借市場、銀行間債券回購市場和票據市場。

　　②資本市場

　　是指以長期金融工具為媒介進行的、期限在一年以上的長期資金融通市場，主要包括債券市場和股票市場。

　　(2)按具體的交易工具類型劃分

　　金融市場可分為債券市場、票據市場、外匯市場、股票市場、黃金市場、保險市場等。

　　(3)按交易的階段劃分

　　按金融工具交易的階段來劃分，金融市場可分為發行市場和流通市場。

　　①發行市場

　　②流通市場

　　(4)按交割時間劃分

　　按成交后是否立即交割劃分，金融市場可分為現貨市場和期貨市場。

　　①現貨市場

　　現貨市場是當日成交，當日、次日或隔日等幾日內進行交割(即一方支付款項、另一方交付證券等金融工具)的市場。

　　②期貨市場

　　期貨市場是將款項和證券等金融工具的交割放在成交后的某一約定時間進行的市場。

　　(5)按交易場所劃分

　　金融市場可分為場內交易市場和場外交易市場。

     3.我國的金融市場

　　從市場類型看，由同業拆借市場、回購市場和票據市場等組成的貨幣市場，由債券市場和股票市場等組成的資本市場，以及外匯市場、黃金市場、期貨市場、保險市場等均已經建立并形成一定規模。從市場層次看，一銀行間市場為主體的場外市場予以交易所市場為主體的場內市場相互補充，共同發展。

　　(1)貨幣市場

　　我國金融市場的發展是從1984年同業拆借市場開始的。1996年1月，全國統一的同業拆借市場形成。

　　(2)資本市場

　　1990年底，上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立，標志著我國股票市場正式形成。1997年6月，銀行間債券市場成立，并與交易所債券市場共同構成了我國的債券市場。

　　(3)其它市場

　　1994年4月，全國統一的銀行間外匯市場建立。2002年10月，上海黃金交易所成立。我國的商品期貨市場起步于20世紀90年代初，目前已有上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所3家期貨交易所。2006年9月在上海成立的中國金融期貨交易所。

　　4.金融市場發展對銀行的影響

　　(1)金融市場發展對銀行的促進作用

　　首先，銀行是金融市場的重要參與者，金融市場的發展能夠在很多方面直接促進銀行的業務發展和經營管理。貨幣市場是銀行流動性管理，尤其是實現盈利性和流動性之間平衡的重要基礎。

　　其次，貨幣市場和資本市場能為銀行提供大量的風險管理工具，提高其風險管理水平。

　　再次，金融市場的發展為商業銀行的客戶評價及風險度量提供了參考標準。

　　最后，金融市場的發展能夠促進企業管理水平的提高，為銀行創造和培養良好的優質客戶。

　　(2)金融市場發展對商業銀行的挑戰

　　第一，隨著銀行參與金融市場程度的不斷加深，金融市場波動對銀行資產和負債價值的影響會不斷加大，銀行經營管理特別是風險管理的難度也將越來越大。

　　第二，金融市場會放大商業銀行的風險事件。

　　第三，隨著資本市場的發展，一方面，大量儲蓄者將資金投資于資本市場，會減少銀行的資金來源;另一方面，大量的優質企業在資本市場上籌集資金，會減少在銀行的貸款，造成銀行優質客戶的流失。

　　(二)金融工具

　　1.基本概念

　　金融工具是用來證明融資雙方權利義務的條約

　　(1)按期限的長短劃分

　　按期限的長短劃分，金融工具分為短期金融工具和長期金融工具。

　　(2)按融資方式劃分

　　按融資方式劃分，金融工具可分為直接融資工具和間接融資工具。

　　(3)按投資人所擁有的權力劃分

　　金融工具可分為債權工具、股權工具和混合工具

　　①債券是債務人向債權人出具的、在一定時期支付利息和到期歸還本金的債權債務憑證，上面載明債券發行機構、面值、期限、利率等事項。根據發行人的不同，債券可分為企業債、國債和金融債三大類。

　　②股票

　　優先股和普通股

　　A股、B股、H股、N股

　　③可轉讓公司債券

　　④證券投資基金

　　(4)按金融工具的職能劃分

　　按金融工具的職能劃分，可分為三類：

　　第一類是用于投資和籌資的工具，如股票、債券等;

　　第二類是用于支付、便于商品流通的金融工具，主要指各種票據;

　　第三類是用于保值、投機等目的的工具，如期權、期貨等衍生金融工具。

　　(三)貨幣政策

　　貨幣政策是中央銀行為實現特定經濟目標而采用的控制和調節貨幣、信用及利息等方針和措施的總稱。商業銀行是貨幣政策的主要傳導媒介。貨幣政策的調整將直接影響商業銀行的經營管理。

　　1.貨幣政策目標

　　中央銀行通過貨幣政策工具操作直接引起操作目標的變動，操作目標的變動又通過一定的途徑傳導到整個金融體系，引起中介目標的變化。

　　(1)最終目標

　　經濟增長、充分就業、物價穩定和國際收支平衡。

　　這四大目標之間既有統一性，也有矛盾性，在一定的條件下要同時實現這四大目標是不可能的。

　　我國的政策目標是“保持貨幣幣值穩定，并以此促進經濟增長”。幣值穩定包括貨幣對內幣值穩定(即國內物價穩定)和對外幣值穩定(即匯率穩定)兩個方面。

　　(2)操作目標和中介目標

　　貨幣政策的時滯。

　　現階段我國貨幣政策的操作目標是基礎貨幣，中介目標是貨幣供應量。

　　基礎貨幣又稱為高能貨幣，是指具有使貨幣總量成倍擴張或收縮能力的貨幣，由中央銀行發行的現金通貨和吸收的金融機構存款構成。我國基礎貨幣由三個部分構成：金融機構存入中國人民銀行的存款準備金、流通中的現金和金融機構的庫存現金。

　　貨幣供應量是指某個時點上全社會承擔流通和支付手段的貨幣存量。我國按流動性不同將貨幣供應量劃分為三個層次：

　　M0 =流通中現金

　　M1 = M0 +企業單位活期存款+農村存款+機關團體部隊存款+銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款

　　M2 = M1 +城鄉居民儲蓄存款+企業單位定期存款+證券公司保證金+其它存款

　　M1被稱為狹義貨幣，是現實購買力;M2被稱為廣義貨幣;M2與M1之差被稱為準貨幣，是潛在購買力。由于M2通常反映社會總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，因此，一般所說的貨幣供應量是指M2.

     2.貨幣政策工具

　　(1)公開市場業務

　　公開市場業務是指中央銀行在金融市場上賣出或買進有價證券，吞吐基礎貨幣，以改變商業銀行等存款類金融機構的可用資金，進而影響貨幣供應量和利率，實現貨幣政策目標的一種政策措施。

　　當中央銀行需要增加貨幣供應量時，可利用公開市場操作買入貨幣，增加商業銀行的超額準備金，通過商業銀行存款貨幣的創造功能，最總導致貨幣總量的多倍增加。同時，中央銀行買入證券還可導致證券價格上漲，市場利率下降。

　　相反，當中央銀行需要減少貨幣供應量時，可進行反向操作，在公開市場上賣出證券，減少商業銀行的超額準備金，引起信用規模的收縮、貨幣供應量的減少、市場利率的上升。中國人民銀行從2003年開始面向商業銀行發行中央銀行票據，具有無風險、期限短、流動性高的特點。

　　(2)存款準備金

　　存款準備金是指商業銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，包括商業銀行的庫存現金和繳存中央銀行的準備金存款兩部分。

　　存款準備金分為法定存款準備金和超額存款準備金。

　　超額存款準備金主要用于支付清算、頭寸調撥或作為資金運用的備用資金。

　　存款準備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變為貨幣政策工具。當中央銀行提高法定存款準備金率時，商業銀行需要上繳中央銀行的法定存款準備金增加，可直接運用的超額準備金減少，商業銀行的可用資金減少，在其它情況不變的條件下，商業銀行貸款或投資下降，引起存款的數量收縮，導致貨幣供應量減少。

　　1984年，我國建立了存款準備金制度。2004年，我國進一步改革存款準備金制度，實行差別存款準備金制度，其主要內容是商業銀行適用的存款準備金率與其資本充足率、資產質量狀況等指標掛鉤。

　　差別存款準備金率制度，會抑制資本充足率較低且資產質量較差的商業銀行的貸款擴張，從而提高商業銀行主要依靠自身力量健全公司治理結構的積極性。

　　(3)再貸款與再貼現

　　①再貸款

　　再貸款是指中央銀行對金融機構發放的貸款，是中央銀行資產業務的重要組成部分。

　　中國人民銀行發放的再貸款分為三類：一是為解決流動性不足的需要而發放的貸款;二是為處置金融風險的需要而發放的貸款;三是用于特定目的的貸款。

　　②再貼現

　　再貼現是中央銀行傳統的三大貨幣政策工具之一，是指金融機構為了取得資金，將未到期貼現的商業匯票再以貼現方式向中央銀行轉讓票據的行為。一是通過再貼現率的調整;二是規定再貼現票據的種類。

　　作用機制：中央銀行提高再貼現率，會提高商業銀行向中央銀行融資的成本，降低商業銀行向中央銀行的借款意愿，減少向中央銀行的借款或貼現。如果準備金不足，商業銀行只能收縮對客戶的貸款和投資規模，進而也就縮減了市場貨幣供應量。我國于1986年正式開展對商業銀行貼現票據的再貼現。

　　(4)利率政策

　　①利率及其種類

　　利率是一定時期內利息收入同本金之間的比率。

　　l市場利率、官方利率與公定利率

　　l名義利率與實際利率

　　l固定利率與浮動利率

　　l短期利率與長期利率

　　l即期利率與遠期利率。即期利率是指無息債券當前的到期收益率。遠期利率是從未來的某個時點開始到更遠的時點的利率，也就是未來的即期利率。

　　②我國的利率政策工具

　　目前，中國人民銀行采用的利率工具主要有：調整中央銀行基準利率，包括再貸款利率、再貼現利率、存款準備金利率、超額存款準備金利率;調整金融機構的法定存貸款利率;制定金融機構存貸款利率的浮動范圍;制定相關政策對各類利率結構和檔次進行調整等。

()

　　①匯率及其種類

　　匯率是兩種不同貨幣之間的兌換價格。

　　l基本匯率和套算匯率

　　l固定匯率和浮動匯率

　　l即期匯率和遠期匯率：即期匯率，也稱為現匯匯率，是指買賣外匯雙方成交當天或兩天以內進行交割的匯率。遠期匯率是在未來一定時期進行交割，而事先由買賣雙方簽訂合同、達成協議的匯率。遠期外匯的匯率與即期匯率相比是有差額的。這種差額叫遠期差價，有升水、貼水、平價三種情況，升水時表示遠期匯率比即期匯率貴，貼水則表示遠期匯率比即期匯率便宜，平價表示兩者相等。

　　l官方匯率和市場匯率

　　②匯率政策

　　一是選擇相應的匯率制度，二是確定適當的匯率水平，三是促進國際收支平衡。選擇匯率制度是最基礎、最核心的部分。

　　2005年7月21日，我國對人民幣匯率形成機制進行了又一次改革。改革的內容是：人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國對外經濟發展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。同時，根據國內外經濟金融形勢，以市場供應為基礎，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化，對人民幣匯率進行管理和調節，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　(6)窗口指導

　　窗口指導指中央銀行利用自己的地位與聲望，使用口頭或書面的方式，向金融機構通報金融形勢，說明中央銀行意圖，勸其采取某些相應措施，貫徹中央銀行的貨幣政策。

　　以限制貸款增減為主要特征的窗口指導。

　　財政政策是一國政府為實現一定的宏觀經濟目標而調整財政收支規模和收支平衡的指導原則以及相應措施，主要包括財政收入政策和財政支出政策。財政政策在促進經濟增長、優化經濟結構和調節收入分配方面具有重要的功能。財政政策可以運用的工具主要有稅收、政府支出和政府債券。

　　財政政策的一般做法是，在經濟高漲時，需要采取緊縮性的財政政策，減少政府開支，增加稅收，這樣可以抑制總需求，使經濟不致出現過熱而引起嚴重的通貨膨脹;在經濟蕭條時，政府應該采取擴張性的財政政策，減稅并擴大政府開支，以擴大總需求，增加就業。

　　財政政策工具：

　　稅收

　　政府支出

　　它包括公共支出和政府投資兩部分。

　　政府債券

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