2012年銀行公司信貸輔導：行業分析(四)
更新時間：2011-11-14 09:46:06
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②行業發展各階段的風險分析$lesson$
第一，處于啟動階段的行業代表著最高的風險，原因主要有三點：首先，
很難分析新興行業所面臨的風險;其次，行業面臨難以預見的各種變化，使企
業還款具有很大的不確定性;最后，本行業的快速增長和投資需求將導致大量
的現金需求，從而使一些企業可能在數年中都會擁有較弱的償付能力。所以，
傾向于投資股權的風險投資商和其他投資者便成為這些企業的主要投資來源，
他們希望能最終從企業的成功中獲得較高的收益。
第二，成長階段的企業代表中等程度的風險，但是這一階段也同時擁有最
大的機會，因為現金和資本需求非常大。由于行業發展和變化仍然非常迅速，
將會導致持續不斷的不確定風險，所以發展階段的企業信貸風險依然較大。要
想確定潛在借款人是否有能力在獲得成功，細致的信貸分析是必不可少的。連
續不斷的銷售增長和產品開發將會導致負的并且不穩定的經營現金流，從而引
發償付風險。成長階段的企業并不一定會有能力償還任何營運資本貸款和固定
資產貸款。
第三，成熟期的行業代表著最低的風險，因為這一階段銷售的波動性及不
確定性都是最小，而現金流為最大，利潤相對來說非常穩定，并且已經有足夠
多的有效信息來分析行業風險。產品實現標準化并且被大眾所接受。這一行業
的成功率相對較高。
第四，處于衰退期的行業代表相對較高的風險。衰退行業仍然在創造利潤
和現金流，短期貸款對銀行來說更容易把握也更安全。與處于發展階段的企業
分析相類似，潛在借款人能否繼續獲得成功是信貸分析的關鍵。
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