(3)債券投資的收益

　?、倜x收益率，又稱票面收益率，是票面利息與面值的比率，其計算公式是：

　　名義收益率=票面利息/面值×100%

　　名義收益率沒有考慮債券市場價格對投資者收益產生的影響，衡量的僅是債券發行人每年支付利息的貨幣金額，一般僅供計算債券應付利息時使用，而無法準確衡量債券投資的實際收益。

　?、诩雌谑找媛?，是債券票面利率與購買價格之間的比率，其計算公式是：

　　即期收益率=票面利息/購買價格×100%

　　即期收益率反映的是以現行價格購買債券時，通過按債券票面利率計算的利息收入而能夠獲得的收益，但并未考慮債券買賣差價所能獲得的資本利得收益，因此，也不能全面反映債券投資的收益。

　　③持有期收益率，是債券買賣價格差價加上利息收入后與購買價格之間的比率，其計算公式是：

　　持有期收益率=(出售價格-購買價格+利息)/購買價格×100%

　　持有期收益率比較充分地反映了實際收益率。但是，由于出售價格只有在投資者實際出售債券時才能確定，是一個事后衡量指標，在事前進行投資決策時只能主觀預測出售價格，因此，這個指標在作為投資決策的參考時，具有很強的主觀性。

　?、艿狡谑找媛?，是指收回金額與購買價格之間的差價加上利息收入后與購買價格之間的比例，其計算公式是：

　　到期收益率=(收回金額-購買價格+利息)/購買價格×100%

　　與持有期收益率一樣，到期收益率也同時考慮到了利息收入和資本損益，而且，由于收回金額就是票面金額，是確定不變的，因此，在事前進行決策時就能準確地確定，從而能夠作為決策的參考。但到期收益率適用于持有到期的債券。

　　示例

　　某種債券面值100元，10年還本，年息8元，名義收益率為8%，如該債券某日的市價為95元，則當期收益率為8/95，若某人在第一年年末以95元市價買進面值100元的10年期債券，持有到期，則9年間除每年獲得利息8元外，還每年獲得本金盈利0.56元，到期收益率為(8+0.56)/95.

　　(4)債券投資的風險

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