風險管理復習資料: 收益率曲線
更新時間：2009-10-19 15:27:29
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收益率曲線是由不同期限，但具有相同風險、流動性和稅收的收益率連接而形成的曲線，橫軸為各到期期限，縱軸為對應的收益率，用以描述收益率與到期期限之間的關系。
收益率曲線通常表現為四種形態：一是正向收益率曲線，它意味著在某一時點上，投資期限越長，收益率越高，這使收益率曲線最為常見的形態。二是反向收益率曲線，它表明在某一時點上，投資期限越長，收益率越低。三是水平收益率曲線，表明收益率的高低與投資期限的長短無關。四是波動收益率曲線，表明收益率投資期限的不同，呈現出波浪變動，也就意味著社會經濟未來有可能出現波動。
收益率曲線具有下列特性：一是代表性；二是操作性；三是解釋性；四是分析性。通過對金融產品交易歷史數據的分析，找出其收益率與到期期限之間的數量關系，形成合理有效的收益率曲線，就可以用來分析和預測當前不同期限的收益率水平。投資者還可以根據收益率曲線不同的預期變化趨勢，采取相應的投資策略。
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