三、長期資金市場

　　長期資金市場是指以長期金融工具為媒介而進(jìn)行的1年期以上的資金交易活動的總稱。長期資金市場，也稱為資本市場。

　　長期資金市場的功能主要是引導(dǎo)長期儲蓄轉(zhuǎn)化為長期投資，其特點(diǎn)有：①融資期限長，至少在1年以上，最長可達(dá)數(shù)十年，甚至沒有期限。②融資的目的主要是為了解決長期投資性資金的需要。新籌措的長期資金主要用于補(bǔ)充固定資產(chǎn)，擴(kuò)大再生產(chǎn)能力，如開辦新企業(yè)、更新改造或擴(kuò)充廠房設(shè)備、國家長期建設(shè)性項(xiàng)目的投資等。③資金交易量大。④作為交易工具的有價證券，與短期金融工具相比，其收益較高，但流動性較差、價格變動幅度大、有較大風(fēng)險。

　　四、外匯市場

　?、濉⊥鈪R市場的含義

　　外匯市場是指外匯買賣活動的總稱。它既包括本國貨幣與外國貨幣之間的買賣，也包括不同的外國貨幣之間的買賣。

　　具體而言，外匯市場又有廣義和狹義之分。廣義的外匯市場是指銀行同業(yè)之間的外匯買賣和銀行與客戶之間外匯買賣活動的總稱，其中前者稱為外匯批發(fā)買賣，后者稱為外匯零售買賣;狹義的外匯市場僅指銀行同業(yè)之間的外匯買賣活動即銀行間外匯交易市場。

　　目前，除歐洲大陸某些國家(如德國、法國)的外匯市場具有固定的交易場所外，其他國家的外匯市場均無固定的交易場所，而是利用現(xiàn)代化的通訊手段，如電話、電報、電傳等方式進(jìn)行交易。隨著現(xiàn)代科技的發(fā)展，外匯市場實(shí)際上已經(jīng)形成了橫跨全球的世界性市場。世界各大金融中心的外匯市場通過電子通訊手段，互相連接成了一個統(tǒng)一的外匯交易網(wǎng)絡(luò)。各主要金融中心的外匯市場已經(jīng)消除了時差上的限制，不同地區(qū)的外匯買賣在24小時內(nèi)便可完成。

　　㈡　外匯市場的作用

　?、拧檎{(diào)劑外匯資金的余缺提供便利。一家銀行或一個客戶、甚至一個國家的外匯收支，在絕大多數(shù)情況下是不平衡的，必須進(jìn)行外匯資金的融通，取有余而補(bǔ)不足。外匯市場將外匯資金余缺雙方集中到一起，為外匯的買賣和調(diào)劑提供了有利條件。

　　⑵　有利于避免匯率風(fēng)險。對有些客戶或銀行，由于有遠(yuǎn)期外匯的收支活動，為了避免遠(yuǎn)期匯率變動而蒙受損失，可以通過外匯市場進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯買賣，從而避免匯率風(fēng)險。

　　⑶　有利于中央銀行進(jìn)行穩(wěn)定匯率的操作。由于外匯資金的大量流入或流出，易造成本國貨幣匯價的暴漲或暴跌，需要中央銀行進(jìn)行干預(yù)。中央銀行通過在外匯市場上大量拋出或買進(jìn)匯價漲跌幅度過大的貨幣，使匯價趨于穩(wěn)定。

　?、纭⊥鈪R市場的參與者

　?、拧⊥鈪R銀行。指經(jīng)過國家批準(zhǔn)或中央銀行指定的經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行。

　　⑵　外匯經(jīng)紀(jì)人。指在外匯市場上專門為交易雙方買賣外匯的中間人。

　　⑶　客戶。指外匯市場上各種外匯的供應(yīng)和需求者，主要包括進(jìn)出口商、外債本息償還者、國際旅游者、外匯投機(jī)商等。

　　⑷　中央銀行。

　　㈣　外匯市場上外匯交易方式

　?、拧⊥鈪R現(xiàn)貨交易或稱現(xiàn)匯交易。指外匯買賣雙方在成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)的外匯交易方式。

　　⑵　外匯期貨交易。指外匯買賣雙方成交后，按合同的規(guī)定，在約定的到期日按約定的匯率進(jìn)行交割的外匯交易方式。這種交易方式的交割期限一般為1～6個月，特殊情況可長達(dá)1年，但最常見的為3個月。之所以產(chǎn)生外匯遠(yuǎn)期交易，是因?yàn)樵谶M(jìn)出口貿(mào)易中通常采用遠(yuǎn)期結(jié)算，在此期間匯率的波動，容易給進(jìn)出口商帶來風(fēng)險。為了避免和減輕這種風(fēng)險，就產(chǎn)生了遠(yuǎn)期交易方式。當(dāng)然，如同證券的期貨交易，遠(yuǎn)期外匯交易也給投機(jī)者利用匯率波動的時間差獲利提供了可能，通過做外匯“多頭”和“空頭”的投機(jī)交易，牟取匯率變動的差額。

　　⑶　套匯交易。指利用不同的外匯市場，不同的貨幣種類，不同的交割期限，或某些貨幣在匯率上的差異而進(jìn)行的外匯交易，從中賺取利潤。

　?、椤∥覈耐鈪R市場

　　我國的外匯市場是伴隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深化和對外開放的不斷擴(kuò)大而產(chǎn)生并發(fā)展起來的。1985年12月，深圳特區(qū)成立了我國第一個外匯調(diào)劑中心，正式開辦留成外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)。隨后許多大中城市先后設(shè)立外匯調(diào)劑市場，外匯調(diào)劑范圍逐漸放寬，交易數(shù)量激增。1994年，我國進(jìn)一步改革外匯管理體制，建立全國統(tǒng)一的銀行間外匯交易市場――中國外匯交易中心，使我國的外匯市場發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的變化。

　　五、黃金市場

　　黃金市場是指集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場。目前，世界各國實(shí)行不兌現(xiàn)信用貨幣制度，黃金雖已退出貨幣流通領(lǐng)域，但由于歷史原因以及稀缺性特征，黃金在經(jīng)濟(jì)生活中仍占有重要而特殊的地位。它不僅是國際貿(mào)易和國際間其他經(jīng)濟(jì)往來的最后支付手段，而且是最重要的價值儲藏手段，同時還是工業(yè)生產(chǎn)、珍貴藝術(shù)品的重要原料。因此，黃金買賣既是國家調(diào)節(jié)國際儲備資產(chǎn)的重要手段，也是居民調(diào)整個人財富儲藏形式的一種方式，黃金市場在國際金融市場中始終占有重要地位，發(fā)揮著重要作用。

　　黃金市場可分為國際性黃金市場和區(qū)域性黃金市場。前者指其價格形成和交易量的變化在整個黃金市場中起主導(dǎo)作用的黃金市場。目前屬于這一類的黃金市場主要有倫敦、蘇黎世、紐約和中國香港，即所謂世界四大黃金市場。區(qū)域性黃金市場是指交易量有限且多集中在本地區(qū)，對整個黃金市場影響不大的黃金市場。這類市場主要有巴黎、法蘭克福、布魯塞爾、盧森堡、貝魯特、新加坡、東京等地的黃金市場。

　　黃金市場的交易方式有現(xiàn)貨交易和期貨交易兩種。在世界四大黃金市場中，倫敦和蘇黎世黃金市場主要辦理現(xiàn)貨交易，而紐約和中國香港黃金市場主要辦理期貨交易。

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