三、計算題。

　　1.(1).【正確答案】 D

　　【答案解析】 [(EBIT-3 600×10%-3 000×12%)×(1-25%)]/(5 400/20)=[(EBIT-3 600×10%)×(1-25%)]/(5 400/20+80)，解得，EBIT=1 935(萬元)。

　　(2).【正確答案】 D

　　【答案解析】 (1)若采用方案甲：

　　原有借款的資金成本=10%×(1-25%)=7.5%，新借款的資金成本=12%×(1-25%)=9%，普通股的資金成本=[2×(1+5%)]/18+5%=16.67%

　　采用方案甲籌資后的加權平均資金成本=7.5%×(3 600/12 000)+9%×(3 000/12 000)+16.67%×(5 400/12 000)=2.25%+2.25%+7.50%=12%

　　(2)若采用方案乙：

　　原有借款的資金成本=10%×(1-25%)=7.5%，普通股的資金成本=[2×(1+5%)]/37.5+5%=10.6%

　　采用方案乙籌資后的加權平均資金成本=7.5%×(3 600/12 000)+10.6%×[(3 000+5 400)/12 000]=2.25%+7.42%=9.67%

　　(3).【正確答案】 B

　　【答案解析】 A產品的單價=900/(1-40%)=1 500(元/件)

　　A產品的單位邊際貢獻=1 500×40%=600(元/件)

　　每年的息前稅后利潤=(4×600-1 875)×(1-25%)=393.75(萬元)

　　固定資產年折舊額=(3 000-3 000×2%)/4=735(萬元)

　　不包括最后一年的年現金凈流量=393.75+735=1 128.75(萬元)

　　項目的凈現值=1 128.75×PVA10%，4+3 000×2%×PV10%，4-3 000=1 128.75×3.17+60×0.683-3 000=619.1175(萬元)。

　　投資回收期=投資總額/年現金凈流量=3 000/1 128.75=2.66(年)

　　現值指數=現金流入量現值/現金流出量現值=[(393.75+735)×PVA10%，4+3 000×2%×PV10%，4]÷3 000=1.206

　　(4).【正確答案】 D

　　【答案解析】 1 128.75×PVAi，4+3 000×2%×PVi，4=3 000

　　當i=20%時，1 128.75×PVAi，4+3 000×2%×PVi，4=1 128.75×2.5887+60×0.4823=2 950.93

　　當i=18%時，1 128.75×PVAi，4+3 000×2%×PVi，4=1 128.75×2.6901+60×0.5158=3 067.40

　　根據插值法，(20%-18%)/(i-18%)=(2 950.93-3 067.40)/(3 000-3 067.40)

　　解得，i=19.15%

　　(5).【正確答案】 B

　　【答案解析】 2009銷售收入比2008年增加額=增加的銷售數量×單價=8 000×1 500/10 000=1 200(萬元)，追加資金需要量=RA/S×ΔS-RL/S×ΔS-ΔRE=[3 600/(1 500×4)]×1200-[30/(1 500×4)]×1200-153.8=560.2(萬元)。

　　(6).【正確答案】 B

　　【答案解析】 2008年凈資產利潤率=凈利潤/所有者權益平均余額=[393.75-43.75×(1-25%)]/9 000×100%=4.01%

　　2009年凈資產利潤率=凈利潤/所有者權益平均余額=[4.8×1 500-900×4.8×(1-10%)-(1 875+200)-43.75]×(1-25%)/10400×100%=8.61%

　　黃河公司2009年甲產品的銷售凈利潤率比2008年的增長率=(8.61%-4.01%)/4.01%×100%=114.71%

　　(7).【正確答案】 B

　　【答案解析】 預計2010年利潤總額=[4.8×1 500-900×4.8×(1-10%)-(1 875+200)]×(1+15%)=1422.55(萬元)

　　單位變動成本=[單價×銷售量-息稅前利潤-固定成本]/銷售量=[1 500×4.9-1422.55-1875-200] /4.9=786.21 (元/件)

　　單位變動成本降低率=[900×(1-10%)-786.21]/ [900×(1-10%)]×100%=2.94%

    2010年注冊稅務師考前網上輔導招生簡章

    注冊稅務師頻道   注冊稅務師論壇   注冊稅務師輔導試聽